Selama beberapa minggu terakhir, telah terjadi gangguan besar dalam pasar tenaga kerja dengan administrasi Presiden Donald Trump bergerak untuk membekukan bantuan federal dan memberhentikan puluhan ribu pekerja federal. Itu ditambah dengan serangkaian perintah eksekutif, ancaman perang dagang, dimulainya deportasi massal, dan volatilitas pasar saham. Tapi pada hari Jumat, Biro Statistik Tenaga Kerja merilis laporan pekerjaan untuk bulan Januari yang dianggap sebagai “positif” oleh investor dan pengamat pasar. Itu membuat saya bingung. Satu penjelasan adalah bahwa data ekonomi adalah tindakan mundur: laporan Jumat mencerminkan keadaan pasar tenaga kerja pada bulan Januari, sebelum kekacauan relatif dimulai. Meskipun begitu, saya mengharapkan setidaknya akan ada sedikit dampak dari kebakaran hutan LA yang merusak, yang menyebabkan ratusan ribu warga California mengajukan tunjangan pengangguran. Alih-alih, data tenaga kerja terbaru menunjukkan tingkat pengangguran rendah dan stabil, mencapai 4%. Selain itu, pertumbuhan lapangan kerja sepertinya masih berjalan dengan kecepatan yang sehat. Mungkin data tenaga kerja resmi bukanlah narator yang dapat diandalkan tentang apa yang sebenarnya terjadi, juga tentang apa yang akan terjadi. Lisa Countryman-Quiroz, CEO JVS Bay Area, sebuah organisasi nirlaba pengembangan tenaga kerja, mengatakan tidak diragukan lagi bahwa tindakan pemerintahan baru akan menyebabkan ketidakstabilan bagi pekerja dan pengusaha, dengan konsekuensi yang akan merambat ke berbagai industri pada tahun 2025. Pasar tenaga kerja yang potensialnya tidak stabil Indikator pasar kerja menggambarkan gambaran umum dan mencerminkan tren masa lalu, tetapi mereka tidak secara akurat mencerminkan realitas ekonomi dari berbagai daerah, populasi, atau industri. Sebagai seseorang yang menulis tentang hubungan antara data tenaga kerja, pasar perumahan dan Federal Reserve, saya tidak terkejut melihat para ekonom memutar positif laporan tenaga kerja Jumat. Berita telah menyatakan bahwa ekonomi “tahan banting” dan “kuat” dan bahwa pasar kerja “tidak bisa lebih baik lagi.” Namun, tanyakanlah pada orang biasa tentang menemukan pekerjaan yang stabil dan dengan bayaran tinggi, dan Anda kemungkinan akan mendapatkan jawaban yang sangat berbeda. Pada tahun 2024, data pasar kerja Pathrise menunjukkan bahwa para pencari kerja membutuhkan rata-rata delapan bulan dan 294 aplikasi untuk mendapatkan pekerjaan. Bukanlah sebuah kelebihan untuk mengatakan bahwa ekonomi terasa seperti sedang jatuh bebas. Perintah Departemen Luar Negeri untuk menunda bantuan asing selama 90 hari, yang didukung oleh Elon Musk, telah membuat banyak kontraktor pemerintah dan lembaga global kesulitan untuk beroperasi atau bahkan membayar pekerjanya. Sementara itu, sekitar 65.000 pekerja federal telah menerima tawaran untuk mengundurkan diri dengan imbalan gaji hingga 30 September. Gedung Putih mengatakan bahwa mereka berharap sebanyak 200.000 pekerja akan ikut serta dalam program buyout, yang baru-baru ini ditangguhkan sementara oleh seorang hakim federal. Selain itu, Trump sedang mengambil tindakan agresif untuk meningkatkan deportasi imigran tidak sah, yang mencakup hampir 1 dari 20 pekerja, dengan representasi yang lebih besar dalam konstruksi, pertanian, dan perhotelan. Pengusiran paksa massal pekerja, yang memberikan kontribusi miliaran dolar dalam pajak negara dan federal, dapat mengakibatkan low-wage job vacancies, biaya tenaga kerja yang lebih tinggi, gangguan rantai pasokan, dan inflasi yang meningkat. “Presiden telah mengubah arah kebijakan beberapa kali,” kata Gene Ludwig, mantan komisioner mata uang dan pendiri Ludwig Institute for Shared Economic Prosperity. “Masih terlalu dini untuk menilai efek bersih kebijakannya terhadap lapangan kerja,” kata Ludwig kepada saya lewat email. Kebijakan data ekonomi, seperti laporan pekerjaan Jumat, juga memengaruhi keputusan moneter utama, seperti menyesuaikan tingkat suku bunga. Federal Reserve perlu menemukan keseimbangan antara inflasi dan pengangguran, dan memeriksa statistik resmi untuk menentukan langkah selanjutnya. Pertama, bank sentral ingin melihat inflasi melambat sebelum kembali memangkas suku bunga. Tapi itu tidak terlihat mungkin dalam waktu dekat, mengingat ancaman tarif, yang diperkirakan akan menaikkan harga. Kedua, Fed mencari tanda-tanda kelemahan dalam pasar tenaga kerja. Meskipun Fed tidak ingin tingkat pengangguran turun ke tingkat resesi, pasar tenaga kerja yang “sehat” memberi tahu bank sentral bahwa ekonomi mampu menghadapi tingkat pinjaman yang tinggi. Peluang untuk Fed untuk memangkas suku bunga pada pertemuan berikutnya pada bulan Maret sudah sangat rendah. Tapi sekarang semakin jelas bahwa bank sentral akan menunda pemotongan suku bunga hingga Mei atau Juni paling awal. Mungkin butuh beberapa bulan untuk mendapatkan gambaran yang jelas tentang bagaimana kebijakan pemerintahan akan mempengaruhi pasar kerja, harga konsumen, dan biaya pinjaman. “Setiap indikator yang menunjukkan ekonomi melambat akan meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga, terutama peningkatan pengangguran,” kata Greg Heym, kepala ekonom di Brown Harris Stevens. Sementara itu, kita harus puas dengan definisi yang berbeda tentang apa yang merupakan laporan pekerjaan yang positif. “Pasar tenaga kerja yang kuat bergantung pada peluang yang berkembang bagi para pencari kerja, bukan membatasi mereka,” kata Countryman-Quiroz.
