“Komunitas kripto dulunya hampir libertarian dan apolitis untuk sementara waktu,” ungkap sumber saya yang terhubung dengan para donor. Namun, seiring berkembangnya bisnis di bawah pemerintahan Biden, lebih banyak regulasi melalui penegakan hukum muncul—SEC (Securities and Exchange Commission) mengajukan setidaknya 83 tindakan penegakan terkait kripto, termasuk menggugat perusahaan seperti Coinbase dan Kraken, menurut Reuters, dengan argumen bahwa produk mereka harus diatur seperti sekuritas—dan para donor merasa “permusuhan” dari Gedung Putih yang mendorong mereka beralih ke kubu Trump, jelas sumber tersebut. (Beberapa bulan setelah pemerintahan Trump kedua, gugatan-gugatan itu dibatalkan.)
Namun, sumber-sumber di lingkaran Trump dan pihak blockchain mengungkapkan bahwa donor kripto mulai tidak sabar dengan imbal hasil investasi mereka dalam kampanye, yang hanya mencapai sedikit di bawah $250 juta yang dikumpulkan oleh PAC dan super PAC terkait kripto setelah semua proses selesai. Mendorong bagian favorit mereka dari GENIUS Act dan CLARITY Act—termasuk regulasi yang lebih menguntungkan di bawah CFTC alih-alih SEC—adalah kesempatan untuk mendapat keuntungan.
Di sinilah Coinbase dan a16z terlibat. Kedua perusahaan memiliki koneksi penting di lingkaran Trump—terutama Chris LaCivita, mantan manajer kampanye Trump 2024, yang bekerja di dewan penasihat global Coinbase, sementara a16z didirikan oleh Marc Andreessen, miliarder Silicon Valley dan pencipta peramban web modern, yang berpengaruh terutama melalui Wakil Presiden JD Vance. Menurut dua sumber yang tahu prosesnya, para pemain kekuatan ini ingin menggabungkan RUU stablecoin dengan CLARITY Act yang lebih ambisius.
Coinbase khususnya menimbulkan ketegangan di konferensi GOP DPR, kata seorang operatif Republik lainnya. “Ini salah satu hal di mana, jika kamu mau memaksakan pengaruhmu… pada akhirnya mereka menghamburkan dua minggu jadwal legislatif dengan memperlambat segalanya.”
Masalah lain, ungkap pejabat senior administrasi dan operatif GOP, adalah kesan terlalu akrab Coinbase dengan Demokrat setelah merekrut David Plouffe, mantan strategis Obama dan Harris, untuk bergabung dengan dewan penasihat global mereka selain LaCivita dan lainnya.
Meski banyak industri bergantung pada hubungan dengan kedua partai, lingkaran Trump semakin waspada terhadap kesan kedekatan antara komunitas kripto dan Demokrat, dengan Plouffe sebagai contoh paling mencolok.
“Jika [Demokrat] berkuasa lagi, kamu tidak akan dapat apa-apa,” kata sumber senior administrasi, “dan semua taruhanmu sia-sia.”
Pesan dari lingkaran Trump kepada komunitas kripto menjelang fase legislatif berikutnya sederhana: Ikuti aturan kami, atau semoga beruntung mendapatkan apa pun dari Kongres dan Gedung Putih yang mungkin dikontrol Demokrat di masa depan.
“Mereka hanya perlu sadar bahwa jika tetap bersama kami, peluang sukses besar—melawan kami hampir pasti gagal,” jelas sumber administrasi.
“Dan jangan bermain dua kaki sekaligus kecuali untuk mendapatkan suara minimum dari Demokrat… Mereka harus bangun.”
Di balik semua tarik ulur ini adalah substansi RUU—bahkan jika taktik legislatif berhasil, bisa jadi bumerang. “Ini kasus ‘hati-hati dengan apa yang kau inginkan’,” kata James Angel, profesor keuangan di Georgetown University. “Masalah CLARITY Act adalah ketidakjelasan yang justru ditimbulkannya.” Batas wewenang CFTC dan SEC masih kabur dalam RUU ini, menurut Angel.
Bagaimanapun, dia mengatakan, para penggiat kripto tidak boleh kaget jika CFTC pada akhirnya juga menindak kripto.
Mengenai sulitnya meloloskan RUU di Kongres, sumber senior administrasi mengatakan ini adalah momen “selamat datang” bagi komunitas kripto.
“Selamat datang di Kongres,” kata pejabat itu. “Kamu hanya satu dari banyak yang dikunyah dan dimuntahkan.”
Ini adalah edisi Jake Lahut’s Inner Loop newsletter. Baca edisi sebelumnya di sini.