Dengarkan artikel ini | 5 menit
Proyeksi outlook 10 tahun dari Congressional Budget Office (CBO) yang nonpartisan memproyeksikan defisit federal AS jangka panjang yang memburuk dan utang yang meningkat, didorong terutama oleh peningkatan belanja, khususnya untuk Jaminan Sosial, Medicare, dan pembayaran layanan utang.
Dibandingkan dengan analisis CBO pada periode yang sama tahun lalu, outlook fiskal yang dirilis pada Rabu ini telah mengalami penurunan secara moderat.
Artikel Rekomendasi
CBO menyatakan bahwa defisit untuk tahun fiskal 2026 – tahun fiskal penuh pertama Presiden Donald Trump dalam masa jabatannya – akan berada di sekitar 5,8 persen dari PDB, kurang lebih sama dengan posisinya pada tahun fiskal 2025, saat defisit mencapai $1,775 triliun.
Akan tetapi, rasio defisit-terhadap-PDB AS akan rata-rata mencapai 6,1 persen selama dekade mendatang, dan menyentuh 6,7 persen pada tahun fiskal 2036 – jauh melampaui tujuan Menteri Keuangan AS Scott Bessent untuk mengecilkannya menjadi sekitar 3 persen dari output ekonomi.
Perkembangan-perkembangan besar selama setahun terakhir diperhitungkan dalam laporan terbaru ini, termasuk kebijakan pajak dan belanja Partai Republik yang dikenal sebagai “Undang-Undang RUU Besar dan Indah,” tarif yang lebih tinggi, serta tindakan keras pemerintahan Trump terhadap imigrasi, yang mencakup deportasi jutaan imigran dari daratan AS.
Sebagai akibat dari perubahan-perubahan ini, defisit proyeksi 2026 lebih tinggi sekitar $100 miliar, dan total defisit dari 2026 hingga 2035 lebih besar $1,4 triliun, sementara utang yang dipegang publik diproyeksikan naik dari 101 persen PDB menjadi 120 persen – melampaui rekor tertinggi sejarah.
Patut dicatat, CBO menyatakan bahwa tarif yang lebih tinggi sebagian mengimbangi beberapa peningkatan tersebut dengan menaikkan pendapatan federal sebesar $3 triliun, namun hal itu juga disertai dengan inflasi yang lebih tinggi dari 2026 hingga 2029.
Meningkatnya utang dan layanan utang penting karena pembayaran kembali kepada investor atas uang yang dipinjamkan menggeser belanja pemerintah untuk kebutuhan dasar seperti jalan, infrastruktur, dan pendidikan, yang memungkinkan investasi bagi pertumbuhan ekonomi masa depan.
Proyeksi CBO juga mengindikasikan bahwa inflasi tidak mencapai tingkat target 2 persen Federal Reserve hingga tahun 2030.
Perbedaan utama adalah bahwa perkiraan CBO bergantung pada proyeksi pertumbuhan ekonomi yang secara signifikan lebih rendah daripada pemerintahan Trump, menetapkan pertumbuhan PDB riil 2026 sebesar 2,2 persen berdasarkan perbandingan kuartal keempat, kemudian memudar menjadi rata-rata sekitar 1,8 persen untuk sisa dekade ini.
Pejabat pemerintahan Trump dalam beberapa pekan terakhir memproyeksikan pertumbuhan yang kuat dalam kisaran 3-4 persen untuk 2026, dengan prediksi terkini bahwa pertumbuhan kuartal pertama bisa melampaui 6 persen di tengah meningkatnya investasi di pabrik-pabrik dan pusat data kecerdasan buatan.
Perkiraan CBO berasumsi bahwa undang-undang perpajakan dan belanja serta kebijakan tarif pada awal Desember tetap berlaku selama satu dekade. Tahun fiskal pemerintah dimulai pada 1 Oktober.
Meskipun insentif pajak investasi yang dihidupkan kembali dan pengembalian pajak individu yang lebih besar memberikan dorongan pada 2026, CBO menyatakan bahwa ini diredam oleh hambatan dari defisit fiskal yang lebih besar dan imigrasi yang berkurang yang memperlambat pertumbuhan angkatan kerja.
Jonathan Burks, Wakil Presiden Eksekutif Kebijakan Ekonomi dan Kesehatan di Bipartisan Policy Center, mengatakan “defisit besar belum pernah terjadi sebelumnya untuk ekonomi masa damai yang tumbuh”, meskipun “kabar baiknya adalah masih ada waktu bagi pembuat kebijakan untuk mengoreksi arah.”
‘Peringatan Mendesak’
Para anggota legislatif baru-baru ini menangani utang dan defisit federal yang meningkat terutama melalui pembatasan belanja tertarget dan penangguhan batas utang, serta menerapkan “langkah-langkah luar biasa” ketika AS mendekati batas belanja statutori, meskipun langkah-langkah ini sering kali disertai dengan kebijakan belanja atau perpajakan skala besar baru yang mempertahankan tingkat defisit yang tinggi.
Dan Trump, di awal masa jabatan keduanya, menerapkan “Departemen Efisiensi Pemerintahan” baru, yang menetapkan tujuan untuk menyeimbangkan anggaran dengan memotong $2 triliun dari pemborosan, penipuan, dan penyalahgunaan; namun, analis anggaran memperkirakan bahwa DOGE hanya memotong antara $1,4 miliar hingga $7 miliar, sebagian besar melalui pemecatan tenaga kerja.
Michael Peterson, CEO Peterson Foundation, mengatakan proyeksi anggaran terbaru CBO “adalah peringatan mendesak bagi para pemimpin kita tentang jalur fiskal Amerika yang mahal.”
“Pada tahun pemilihan ini, pemilih memahami koneksi antara utang yang meningkat dan kondisi ekonomi pribadi mereka. Dan pasar keuangan sedang mengawasi. Menstabilkan utang kita adalah bagian penting dari meningkatkan keterjangkauan, dan harus menjadi komponen inti dari percakapan kampanye 2026.”