Buka Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya dalam newsletter mingguan ini.
WPP adalah agen iklan di balik Mayo Cat, kucing pakai dasi yang menyarankan pembeli untuk menambah mayones Hellmann’s ke makanan sisa. Sayangnya, tidak ada trik serupa untuk memperbaiki prospek perusahaan sendiri. Setelah CEO Mark Read mengundurkan diri Senin lalu, WPP harus segera pasang tanda “dijual” di pintunya.
WPP kehilangan setengah nilai pasarnya dalam 7 tahun terakhir. Usaha Read untuk menyederhanakan struktur perusahaan dan integrasi fungsinya mungkin menjaga profitabilitas. Tapi itu, maupun investasi WPP di AI untuk buat iklan, belum memberi banyak pertumbuhan. Tahun ini, penjualan diperkirakan stagnan atau negatif; Publicis Prancis menargetkan pertumbuhan 4-5%.
Bagi yang percaya WPP, perubahan agar bisnis terus berjalan masih mungkin. Misalnya, klien mungkin menghargai pendekatan terintegrasi, di mana perusahaan yang sama bikin, produksi, dan pasang iklan mereka. WPP punya banyak talenta kreatif, perusahaan produksi, bisnis pembelian media terbesar dunia, dan kemampuan AI baru. Harapannya, Read sudah lakukan pekerjaan berat dan bos baru bisa lebih efisien.
Tapi peluang ini semakin kecil. Salah satunya, Read akan tetap memimpin WPP sampai akhir tahun, yang berarti perusahaan mungkin diam di tempat sampai saat itu. Lalu investor harus tunggu bos baru masuk, beradaptasi, dan mulai mengambil tindakan sebelum situasi membaik.
Sementara itu, perusahaan seperti Meta Platforms mengubah lanskap periklanan dengan alat AI yang bisa buat dan pasang iklan di platformnya. Meski produk ini mungkin lebih menarik bagi usaha kecil daripada klien besar WPP yang ingin pesan merek tetap konsisten di semua platform, ini menunjukkan arah industri. Paling tidak, ini akan tingkatkan persaingan dan turunkan harga.
Harga saham WPP sudah sangat rendah, membuat tawaran untuk seluruh atau sebagian bisnis sulit ditolak. Nilai perusahaannya sekarang sekitar £9,3 miliar. Bisnis media grup ini, dulu dikenal sebagai GroupM, mungkin bernilai segitu jika dihitung seperti Publicis yang diperdagangkan di 9,6 kali laba operasi. Dengan perhitungan itu, pembeli dapat sisa bisnis WPP — termasuk merek seperti Grey, Ogilvy, dan Hill & Knowlton, yang menghasilkan sekitar 40% laba operasi — secara gratis.
Benar, periklanan sudah terkonsentrasi, tapi ekonomi pemisahan mulai terlihat menarik. Pengunduran diri Read bisa membuka jalan bagi penawar berani untuk mengambil kesempatan. Sejauh kepergiannya terkait gangguan industri oleh AI, teknologi ini mungkin — secara tidak langsung — memberi pemegang saham WPP beberapa keuntungan.