Analis dari Wells Fargo mengungkapkan bahwa pasar ekuitas AS terus melaju, dengan S&P 500 mencapai rekor tertinggi baru minggu lalu. Namun, meskipun tren naik yang berlangsung berbulan-bulan ini, mereka menyarankan bahwa kemungkinan pertumbuhan lebih lanjut terbatas.
Alasan utama di balik pendapat mereka adalah kedalaman pasar, sebuah ukuran seberapa banyak saham yang berpartisipasi dalam pergerakan pasar, mencerminkan kesehatan dan arah pasar secara keseluruhan.
“Partisipasi yang luas dalam pasar yang naik umumnya merupakan tanda baik bagi kelangsungan reli,” analis di UBS mencatat.
“Telah umum dalam siklus sebelumnya, ketika pasar saham mencapai puncak yang signifikan, bahwa saham-saham pertumbuhan terbesar yang membawa beban dan mengangkat SPX dan indeks-indeks utama lainnya ke atas,” tambah mereka.
Itu juga terjadi kali ini, para analis mengamati. Selama sebagian besar tahun lalu, reli pasar saham sebagian besar didorong oleh kenaikan harga saham dari beberapa raksasa pertumbuhan dan teknologi.
Tren ini dapat diamati saat membandingkan kinerja indeks ekuitas yang berbeda. Selama 12 bulan terakhir, Russell 2000, indeks yang melacak 2.000 saham kap kecil, “telah sangat di bawah baik SPX maupun OEX,” kata para analis.
“Itu merupakan refleksi jelas dari penurunan kedalaman pasar dan merupakan hal negatif yang signifikan dalam mencoba mengukur kekuatan mendasar dari pasar saham secara keseluruhan,” tulis mereka.
“Pokoknya, dari sudut pandang kedalaman pasar, analisis data saat ini menunjukkan bahwa sejumlah kecil saham (yang terbesar dari yang terbesar) mendorong indeks-indeks ke rekor tertinggi baru. Itu merupakan kekhawatiran yang signifikan dan mendukung keyakinan kami bahwa pertumbuhan ekuitas terbatas di depan sisa tahun ini,” tambah mereka.