Jika Anda telah menginvestasikan $1,000 di S&P 500 pada tahun 1965, nilainya sekitar $325,053 hari ini. Namun, jika Anda telah menginvestasikan $1,000 dalam saham Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B) pada saat yang sama, nilainya sekarang mencapai $42.5 juta.
Pada tahun 1965, Warren Buffett menjadi CEO Berkshire. Sekarang, dia mengawasi portofolio senilai $291 miliar dari saham dan sekuritas yang diperdagangkan secara publik, ditambah dengan beberapa bisnis milik sepenuhnya. Berkshire juga duduk di atas $325 miliar dalam bentuk kas, yang dapat Buffett dan timnya manfaatkan saat mereka menemukan peluang-peluang baru.
Mengingat kinerja luar biasa Berkshire yang relatif terhadap S&P 500, tidak mengherankan bahwa Wall Street memperhatikan setiap langkah Buffett. Menurut laporan 13-F konglomerat tersebut, dia sedang dalam tren penjualan besar-besaran pada tahun 2024.
Namun, keuangan Berkshire untuk kuartal ketiga mengungkapkan sesuatu yang lebih mengejutkan. Untuk pertama kalinya dalam enam tahun, Buffett tidak membeli saham favoritnya. Inilah sebabnya mengapa hal itu seharusnya memicu alarm di Wall Street.
Berkshire menghabiskan sekitar $38 miliar untuk membeli saham Apple (NASDAQ: AAPL) antara tahun 2016 dan 2023, yang merupakan jumlah uang terbesar yang pernah diinvestasikan dalam satu perusahaan. Posisi tersebut bernilai lebih dari $170 miliar pada awal tahun 2024, sehingga Berkshire mendapatkan keuntungan yang sangat baik.
Apple menyumbang separuh dari nilai seluruh portofolio saham dan sekuritas yang diperdagangkan secara publik milik Berkshire pada saat itu. Konglomerat tersebut memang menjual sejumlah kecil saham Apple selama beberapa tahun untuk meraup sebagian keuntungannya, tetapi mereka secara signifikan meningkatkan penjualan pada tahun 2024.
Berkshire menjual 13% dari posisi Apple-nya pada kuartal pertama, yang Buffett katakan dilakukan karena alasan pajak. Tetapi konglomerat tersebut kemudian menjual 49% saham Apple yang tersisa pada kuartal kedua, diikuti oleh 25% dari yang tersisa pada K3. Tidak ada alasan nyata yang disediakan.
Apple tetap menjadi posisi terbesar Berkshire dengan bobot 25.7% dalam portofolionya, sehingga Buffett mungkin belum mengambil pandangan yang sangat negatif terhadap perusahaan tersebut. Selain itu, itu bukan satu-satunya saham yang Berkshire kurangi tahun ini.
Pada tahun 2024 sejauh ini, Berkshire mengurangi kepemilikannya di Chevron, T-Mobile, Capital One Financial, dan Bank of America. Mereka juga menjual seluruh posisi mereka di Paramount Global, HP, Floor & Decor Holdings, dan perusahaan kecerdasan buatan Snowflake.
Seperti yang saya sebutkan sebelumnya, Berkshire sekarang duduk di atas $325 miliar dalam bentuk kas. Itu adalah tumpukan dana terbesar yang pernah dimiliki konglomerat tersebut.
S&P 500 naik hampir 25% tahun ini, yang mengikuti kenaikan solid 26% pada tahun 2023. Mengingat rata-rata pengembalian tahunan sebesar 10.5% sejak didirikan pada tahun 1957, ini adalah lonjakan dua tahun yang luar biasa. Namun, secara tidak dipungkiri saat ini terlalu mahal. Indeks diperdagangkan dengan rasio harga-keuntungan (P/E) sebesar 25.7 saat ini, yang merupakan premi 42% dari rata-rata jangka panjangnya sebesar 18.1.
Apple adalah perusahaan terbesar dalam S&P 500, dan terlihat lebih mahal dari indeks tersebut. Saat ini perusahaan diperdagangkan dengan rasio P/E sebesar 41.1, yang mendekati dua kali lipat dari rata-rata 10 tahunnya sebesar 22.4.
Penilaian bukanlah alat waktu yang baik karena pasar dapat tetap mahal selama bertahun-tahun, jadi ini bukanlah tanda bagi investor untuk menjual semua saham mereka. Namun, Buffett memiliki kewajiban untuk membuat keputusan yang menurutnya akan menguntungkan para pemegang saham Berkshire, jadi menguangkan sebagian dari keuntungan luar biasa konglomerat tersebut dari beberapa tahun terakhir adalah manajemen portofolio yang baik pada valuasi ekstrem seperti ini.
Ada satu saham yang dibeli Buffett setiap kuartal sejak tahun 2018 tidak peduli apa yang dilakukan pasar secara umum. Anda tidak akan menemukannya dalam laporan 13-F konglomerat tersebut, karena saham tersebut adalah….Berkshire Hathaway!
Buffett mengotorisasi pembelian kembali saham Berkshire senilai $77.8 miliar selama enam tahun terakhir, yang lebih dari dua kali lipat dari jumlah yang diinvestasikan dalam Apple. Ketika Berkshire membeli kembali sahamnya sendiri di pasar terbuka, itu mengurangi jumlah saham yang beredar, yang secara organik meningkatkan harga per saham dengan proporsi yang sesuai. Buyback adalah cara yang dipilih oleh Buffett untuk mengembalikan uang kepada para pemegang saham (daripada membayar dividen).
Namun, selama Q3 2024, Buffett tidak mengotorisasi pembelian kembali sama sekali. Berdasarkan grafik di bawah, ini adalah pertama kalinya dia menolak saham favoritnya sejak program pembelian kembali dimulai pada tahun 2018.
Dua hal mungkin terjadi. Pertama, mengingat valuasi di seluruh pasar yang lain, Buffett mungkin merasa bahwa saham Berkshire juga terlalu mahal (saat ini diperdagangkan dengan premi sedikit dari rasio harga-kepenjualan rata-rata 10 tahunnya). Kedua, mungkin Buffett ingin mempertahankan kas dalam kasus ada koreksi yang tajam di S&P 500, sehingga dia dapat menggunakannya untuk mengamankan beberapa barang murah.
Oleh karena itu, ini mungkin hanya jeda sementara dalam program pembelian kembali Berkshire. Konglomerat tersebut dapat membeli kembali sahamnya sendiri atas kebijaksanaan manajemennya selama kas, setara, dan kepemilikan sekuritas Departemen Keuangan AS tetap di atas $30 miliar. Seperti yang saya soroti sebelumnya, angka tersebut saat ini adalah $325 miliar.
Dengan semua yang dikatakan, ketika raksasa investasi seperti Berkshire memangkas portofolionya, menyimpan kas, dan menolak pembelian kembali, itu bukanlah tanda baik bagi pasar secara umum. Investor tidak boleh terburu-buru menjual saham, tetapi mereka harus siap secara mental untuk koreksi potensial di S&P 500 selama setahun ke depan atau lebih.
Jika itu terjadi, hampir pasti akan menjadi kesempatan beli.
Pernah merasa seperti Anda ketinggalan kapal dalam membeli saham-saham paling sukses? Maka Anda akan ingin mendengar ini.
Pada kesempatan langka, tim ahli analis kami mengeluarkan rekomendasi saham “Double Down” untuk perusahaan-perusahaan yang menurut mereka akan segera melejit. Jika Anda khawatir bahwa Anda sudah melewatkan kesempatan untuk berinvestasi, sekarang adalah waktu terbaik untuk membeli sebelum terlambat. Dan angka-angka berbicara sendiri:
Nvidia: jika Anda menginvestasikan $1,000 ketika kami menggandakannya pada tahun 2009, Anda akan memiliki $349,279!*
Apple: jika Anda menginvestasikan $1,000 ketika kami menggandakannya pada tahun 2008, Anda akan memiliki $48,196!*
Netflix: jika Anda menginvestasikan $1,000 ketika kami menggandakannya pada tahun 2004, Anda akan memiliki $490,243!*
Saat ini, kami mengeluarkan peringatan “Double Down” untuk tiga perusahaan luar biasa, dan mungkin tidak akan ada kesempatan lain seperti ini dalam waktu dekat.
Lihat 3 saham “Double Down” ยป
*Pengembalian Stock Advisor hingga 16 Desember 2024
Bank of America adalah mitra periklanan Motley Fool Money. Anthony Di Pizio tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Apple, Bank of America, Berkshire Hathaway, Chevron, HP, dan Snowflake. Motley Fool merekomendasikan T-Mobile US. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Warren Buffett Baru-baru ini Menolak Saham Favoritnya untuk Pertama Kalinya Sejak 2018, dan Itu Bisa Menjadi Berita Buruk bagi Wall Street awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool