Penduduk Britania Raya memiliki minat terendah di antara rekan-rekan mereka di G7 untuk berinvestasi di pasar saham, menurut sebuah studi baru yang menunjukkan kekayaan pribadi di Inggris sebagian besar diikat dalam properti, dana pensiun, dan kas.
Penduduk Inggris hanya menginvestasikan 8 persen dari kekayaan mereka secara langsung ke dalam saham dan dana investasi dibandingkan dengan 33 persen di AS dan rata-rata 14 persen di lima negara G7 lainnya, menurut analisis akun nasional oleh Abrdn.
Manajer aset tersebut telah berkali-kali menyerukan kepada pemerintah untuk mendorong kepemilikan saham untuk membantu mengatasi apa yang mereka lihat sebagai krisis pensiun. Ada “pertanyaan seputar sejauh mana [pemerintah Inggris] dapat mendukung populasi yang menua . . . dan tabungan pensiun akan semakin kurang dari apa yang orang butuhkan,” kata Xavier Meyer, chief executive dari bisnis investasi Abrdn.
“Tabungan dan investasi pribadi perlu meningkat untuk memenuhi kekurangan ini,” kata Meyer, yang menyarankan bahwa penduduk Inggris bisa melihat ke negara G7 lainnya untuk inspirasi. “Mengambil beberapa pelajaran dari tetangga internasional kita bukanlah ide buruk,” tambahnya.
Di AS, “budaya mengambil risiko” dan pasar saham lokal yang berkembang pesat telah mendorong kekayaan pribadi ke dalam saham, kata Laith Khalaf, kepala analisis investasi di AJ Bell.
Indeks S&P 500 dari perusahaan-perusahaan besar, yang terdaftar di AS, telah meningkat lebih dari 1.100 persen selama 30 tahun terakhir, jauh melebihi indeks serupa di G7. Selama periode yang sama, indeks FTSE 100 Inggris hanya naik 135 persen.
Khalaf menambahkan bahwa di AS, tren lama “orang mengelola pensiun mereka sendiri” dengan menggunakan rencana 401(k) telah mendorong individu untuk aktif mengelola uang mereka dan berinvestasi dalam saham.
Inggris menduduki peringkat teratas untuk dana pensiun dalam analisis Abrdn: 19 persen dari kekayaan pribadi di negara itu dialokasikan untuk pensiun, dibandingkan dengan 17 persen di AS dan 6 persen di Jerman, yang terendah di G7.
Chancellor Rachel Reeves telah mencoba menggabungkan investasi dana pensiun ke dalam saham-saham Inggris untuk menghidupkan kembali perusahaan-perusahaan Inggris dan membiayai proyek-proyek infrastruktur.
Think-tank New Financial memperkirakan bahwa dana pensiun Inggris telah memangkas alokasinya ke saham-saham Inggris dari sedikitnya setengah dari semua aset pada tahun 1997 menjadi 4,4 persen saat ini – di antara skema kontribusi terdefinisi proporsinya lebih tinggi, yaitu 8 persen.
Susannah Streeter, kepala keuangan dan pasar di platform investasi Hargreaves Lansdown, mengatakan bahwa uang dana pensiun Inggris mengalir ke pasar global karena imbal hasil yang lebih tinggi yang ditawarkan. “Hal itu [mengurangi] perusahaan-perusahaan dari mencatatkan saham di Inggris, dan jika lebih sedikit perusahaan yang mencatatkan saham, maka peluang bagi investor Inggris akan berkurang karena mereka tidak begitu antusias terhadap keuntungan,” katanya.
Chancellor mengusulkan konsolidasi skema pensiun pada bulan November untuk mendorong investasi domestik, tetapi rencana tersebut tidak sampai memaksa dana untuk berinvestasi di Inggris.
Sekitar 15 persen dari kekayaan pribadi Inggris dipegang dalam bentuk kas, sejalan dengan negara-negara Eropa G7 lainnya, tetapi kurang dari separuh proporsi di Jepang, di mana sedikitnya sepertiga dari semua kekayaan pribadi ada dalam bentuk kas.
“Jepang telah terluka oleh periode dari akhir 1980-an ke depan, ketika pasar saham dan properti runtuh,” kata Darius McDermott, manajer direktur perusahaan konsultasi Chelsea Financial Services. “Itu diikuti dengan periode deflasi dan suku bunga rendah” yang berarti para penyimpan dapat memegang uang tunai tanpa khawatir nilai uangnya akan tergerus, tambahnya.
Kenaikan inflasi baru-baru ini mendorong pemerintah Jepang untuk memperkenalkan relaksasi pajak yang lebih besar untuk investasi tahun lalu. Pada Januari 2024, rekening tabungan individu Nippon (Nisa) – yang diperkenalkan pada tahun 2014 dan berbasis di Isa Inggris – diperluas dengan pembebasan pajak yang lebih menarik. Nisa yang ditingkatkan menawarkan individu pembebasan pajak seumur hidup pada investasi ekuitas dan batas kontribusi telah di tripelkan.
Skema Isa Inggris, yang kini sudah lebih dari 25 tahun dan digunakan oleh lebih dari 22 juta orang, telah dipuji sebagai sukses – namun penasihat menunjukkan bahwa dua pertiga dari mereka hanya memegang uang tunai, menurut analisis oleh AJ Bell, sebuah platform keuangan, dari data terbaru Otoritas Pajak & Bea Cukai, untuk tahun 2021-22.
Streeter mencatat bahwa batas Isa tidak pernah dinaikkan sejak tahun 2017. “Saya pikir itu sedikit mengurangi insentif, karena jika ada pembungkus bebas pajak yang lebih besar di mana membeli dana dalam ekuitas, itu akan mendorong lebih banyak investasi di pasar saham.”
Inggris sebagian besar sejalan dengan negara-negara Eropa G7 lainnya pada properti, dengan sekitar separuh kekayaan pribadi dialokasikan ke kelas aset tersebut – meskipun di negara di mana harga rumah lebih tinggi, penduduk mungkin tidak punya pilihan selain mengalokasikan sebagian besar kekayaan mereka ke properti.
Di AS, hanya seperempat dari kekayaan pribadi ada dalam properti, fakta yang Deputi Kepala Ekonom Abrdn James McCann curigai terkait dengan “alokasi ekuitas yang lebih tinggi” di antara rumah tangga AS dan “sedikit luka dari krisis keuangan”, yang lebih parah di AS daripada pasar properti lainnya di G7.
Analisis Abrdn mencakup nilai penuh rumah yang dipegang dan tidak mengurangi utang hipotek.
Myron Jobson, analis keuangan pribadi senior di platform investasi Interactive Investor, mengatakan “pemikiran beton” di Inggris bersama dengan pasar properti yang kuat telah menciptakan generasi pemilik properti. “Dan ada manfaat ganda dari pendapatan yang berasal dari menyewakan properti tersebut dan pertumbuhan modal dari investasi awal Anda,” tambahnya.
Yolande Barnes, ketua Bartlett Real Estate Institute di University College London, mengatakan “rentang kekayaan” di suatu negara adalah faktor paling penting dalam menentukan alokasi aset orang.
“Hanya mereka di kelompok kekayaan tertinggi cenderung menggunakan investasi berisiko tinggi, berimbal hasil tinggi seperti ekuitas dalam portofolio kekayaan mereka,” kata Barnes, mengutip penelitian oleh Resolution Foundation, sebuah think-tank. “Kelompok kekayaan menengah cenderung menggunakan real estat – terutama perumahan – jauh lebih banyak,” tambahnya.
Abrdn mengatakan angka-angka mereka berbeda dari perkiraan alokasi aset lainnya – seperti Survei Kekayaan dan Aset Kantor Statistik Nasional Inggris – karena perbedaan dalam sumber data, asumsi metodologis, dan bagaimana nilai aset diagregasi. Mereka mengatakan telah menggunakan angka dari akun nasional karena itu adalah “cara paling adil dan terbaik untuk membandingkan di seluruh negara-negara”.
Manajer aset tersebut akan mempublikasikan angka-angka lengkap pada hari Senin, dalam laporannya “Katakan pada Sid dan katakan padanya lagi” tentang bagaimana mendorong partisipasi ritel dalam pasar modal.