Kredit swasta telah tumbuh menjadi industri yang sangat besar. Pada tahun 2020, pasar kredit swasta bernilai sekitar $2 triliun. Itu tumbuh kira-kira 50% pada awal tahun 2025. Beberapa pakar memperkirakan pasar kredit swasta akan mencapai hampir $5 triliun pada tahun 2029.
Namun, proyeksi itu berasumsi bahwa bagian bawah dari pasar kredit swasta tidak akan jatuh.
Mau investasi $1,000 sekarang? Tim analis kami baru saja mengungkapkan 10 saham terbaik untuk dibeli saat ini, ketika Anda bergabung dengan Stock Advisor. Lihat sahamnya »
CEO DoubleLine Capital Jeffery Gundlach, yang dikenal sebagai “Raja Obligasi,” memperingatkan publik pada November 2025 bahwa beberapa perusahaan penyedia kredit swasta memberikan pinjaman “sampah”. CEO Goldman Sachs (NYSE: GS) Jamie Dimon menyatakan kekhawatiran sebulan sebelumnya bahwa standar pinjaman langsung telah menjadi terlalu longgar dan mengatakan, “Jika terjadi penurunan ekonomi, Anda akan melihat lebih banyak masalah kredit.”
Wall Street tampaknya memberi peringatan tentang kemungkinan runtuhnya kredit swasta. Haruskah investor khawatir dengan saham perusahaan pengembangan bisnis (BDC) berimbal hasil sangat tinggi yang untung dari naiknya kredit swasta?
Image source: Getty Images.
Beberapa BDC sudah menunjukkan tanda-tanda masalah. Prospect Capital (NASDAQ: PSEC) adalah satu contohnya.
Sekilas, Prospect Capital mungkin terlihat menarik. BDC ini punya sejarah panjang, dengan tim pimpinan yang sama selama 26 tahun. Sahamnya dijual dengan diskon besar dari nilai aset bersih (NAV)-nya. Prospect Capital juga menawarkan dividen yield maju sebesar 19,7%.
Tapi, investor harus hati-hati mengejar yield tinggi itu. NAV Prospect Capital telah turun banyak. BDC ini juga sangat bergantung pada penerbitan saham preferen perpetual untuk mengumpulkan modal, sehingga meningkatkan kewajiban pembayaran tetapnya dan berpotensi membuat dividen saham biasa kurang terjamin.
Raksasa keuangan FS KKR Capital (NYSE: FSK), dengan dividen yield maju 20,3%, juga menunjukkan tanda bermasalah. Non-akrual BDC itu (pinjaman di mana peminjam telat bayar) mencapai 5% dari total portofolio investasinya pada akhir kuartal ketiga 2025. Pada Agustus 2025, Fitch menurunkan pandangan untuk FS KKR Capital ke negatif, karena “non-akrualnya yang terus tinggi.”
Namun, investor tidak boleh berasumsi semua BDC akan bermasalah jika peringatan Wall Street terbukti benar. Saya rasa Ares Capital (NASDAQ: ARCC) adalah contoh bagus dari pemberi pinjaman langsung yang akan bisa bertahan dalam badai apapun.
Cerita Berlanjut
Salah satu alasan Ares Capital lebih unggul adalah kualitas portofolionya. Sekitar 61% portofolio BDC ini ada di pinjaman aman berjaminan pertama. Jenis pinjaman ini membuat Ares Capital di prioritas utama untuk dibayar jika peminjam mengalami kesulitan keuangan.
Portofolio Ares Capital juga sangat terdiversifikasi, mencakup 587 perusahaan di 35 industri. Investasi terbesarnya di luar anak perusahaannya, Ivy Hill Asset Management, hanya sekitar 2% dari total portofolio. 10 investasi teratas Ares mencakup 11,5% portofolionya, jauh di bawah rata-rata BDC sejenis yaitu 25,2%.
Tingkat kerugian perusahaan ini juga secara konsisten lebih rendah dari rata-rata industri. Non-akrualnya hanya 1,8%, di bawah rata-rata historis Ares Capital sebesar 2,8% sejak krisis keuangan 2008.
Mengingat faktor-faktor ini, saya percaya yield Ares Capital sebesar 9,5% itu aman. Juga membantu bahwa BDC ini punya cukup pendapatan kena pajak sisa untuk mendanai dividennya selama lebih dari dua kuartal jika diperlukan.
Tidak semua orang di Wall Street berpikir pasar kredit swasta menuju kehancuran. Morgan Stanley (NYSE: MS), contohnya, menyatakan dalam Outlook Kredit Swasta 2026 mereka yang diterbitkan Desember 2025, “Kecuali ada guncangan makro atau resesi yang tak terduga, kombinasi dari turunnya beban bunga dan naiknya tingkat EBITDA seharusnya mendukung perbaikan fundamental di antara penerbit kredit swasta.”
Namun, kehati-hatian diperlukan. Khususnya, investor harus meneliti saham BDC dengan teliti sebelum membeli. Meski begitu, peluang untuk untung dari kredit swasta dan menikmati pendapatan tetap ada. Saya lihat Ares Capital sebagai contoh bagus dari peluang seperti itu.
Sebelum Anda beli saham Ares Capital, pertimbangkan ini:
Tim analis The Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi 10 saham terbaik menurut mereka untuk dibeli investor sekarang… dan Ares Capital tidak termasuk. 10 saham yang terpilih bisa menghasilkan keuntungan besar dalam tahun-tahun mendatang.
Ingat ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika kamu investasi $1,000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $450,256!* Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika kamu investasi $1,000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $1,171,666!*
Perlu dicatat, total rata-rata return Stock Advisor adalah 942% — mengalahkan pasar dibandingkan 196% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor perorangan untuk investor perorangan.
*Return Stock Advisor per 2 Februari 2026.
Keith Speights punya posisi di Ares Capital. The Motley Fool punya posisi di dan merekomendasikan Ares Capital dan Goldman Sachs Group. The Motley Fool punya kebijakan pengungkapan.
Wall Street Warns About a Possible Private Credit Collapse. Should Investors Worry About These Ultra-High-Yield Stocks? awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool