Brian Niccol, CEO Chipotle
Anjali Sundaram | CNBC
Wall Street percaya bahwa Brian Niccol adalah pilihan yang tepat untuk membalikkan keadaan Starbucks — dan menggerakkan rantai tersebut melewati era Howard Schultz yang telah berlangsung puluhan tahun.
Starbucks menunjuk Niccol sebagai chief executive dan chairman terbarunya pada hari Selasa. Niccol menggantikan Laxman Narasimhan, yang mengambil alih posisi teratas pada Maret 2023 setelah dipilih langsung oleh mantan CEO Schultz. Dalam dua kuartal terakhir, Starbucks melaporkan penurunan penjualan toko yang sama ketika bisnisnya di Amerika Serikat terhenti. Setelah mengambil alih, Niccol akan bertanggung jawab untuk menghidupkan kembali permintaan terhadap kopi perusahaan.
“Dalam pandangan kami, Starbucks mendapatkan CEO restoran hall of fame, dan penunjukan Niccol sebagai CEO dan Chairman Starbucks menunjukkan dimulainya era baru,” tulis analis TD Cowen Andrew Charles dalam catatan kepada klien, menekankan pentingnya peran yang digabungkan tersebut.
Investor yakin bahwa ia dapat menghidupkan kembali perusahaan. Saham Starbucks naik 20% dalam perdagangan siang hari setelah berita tersebut, membuat mereka mencapai hari terbaik mereka sejak IPO perusahaan pada tahun 1992. Sementara itu, saham Chipotle turun 9% karena pemegang saham menyesali kehilangan chief executive yang telah lama.
Piper Sandler, TD Cowen, dan Baird semuanya meningkatkan saham Starbucks menyusul perubahan kepemimpinan tersebut.
Analisis lain menulis dengan penuh semangat tentang Niccol, melihatnya sebagai orang yang tepat untuk menangani penjualan lambat Starbucks. Lingkungan konsumen yang menantang, pengalaman pelanggan yang memburuk, dan persaingan yang meningkat dari kedai kopi kecil telah merugikan performa rantai tersebut belakangan ini.
“Kami melihat ini sebagai perekrutan impian bagi SBUX, dan tidak bisa membayangkan pemimpin yang lebih terlatih untuk melihat ulang operasi, posisi kompetitif, dan strategi keseluruhan SBUX,” kata analis Oppenheimer Brian Bittner.
Akhir dari sebuah era?
Penunjukan Niccol juga bisa menjadi akhir dari pengaruh besar Schultz atas perusahaan yang telah diubahnya menjadi raksasa kopi global.
“Secara penting, Brian kemungkinan adalah eksekutif restoran yang memiliki pengaruh untuk menangani ‘beban’ Howard Schultz Founder,” tulis analis Evercore ISI David Palmer.
Schultz menjabat sebagai CEO dari tahun 1986 hingga 2000, dari 2008 hingga 2017, dan kemudian dari 2022 hingga 2023, dua kali masuk untuk menyelamatkan perusahaan ketika penjualan melambat. Kembalinya terakhirnya menimbulkan kekhawatiran tentang suksesi perusahaan.
Pada akhir masa jabatannya yang terakhir, ia bersumpah bahwa ia tidak akan kembali sebagai chief executive lagi, meskipun kehadirannya masih besar di perusahaan. Pada bulan Mei, setelah kuartal yang sulit bagi Starbucks, ia menulis surat terbuka di LinkedIn tentang tantangan perusahaan dan memberikan saran kepada para pemimpinnya — tanpa menyebut nama Narasimhan.
Meskipun sudah pensiun, keterlibatan Schultz di perusahaan masih menjadi “pertanyaan yang menggantung di atas saham,” tulis analis Morgan Stanley Brian Harbour dalam catatan Selasa. Mellody Hobson, yang mengundurkan diri sebagai ketua Starbucks untuk menjadi direktur independen utama sebagai bagian dari perombakan kepemimpinan Selasa, mengatakan di “Squawk Box” CNBC bahwa ia memberitahu Schultz tentang diskusi dengan Niccol, tetap mengikutsertakannya meskipun ia tidak memiliki peran resmi dalam perusahaan lagi.
Schultz juga tetap menjadi pemegang saham utama Starbucks, dengan sekitar 2% saham.
Schultz mendukung penunjukan Niccol dalam siaran pers yang mengumumkan perombakan tersebut. Dalam pernyataan, chairman emeritus mengatakan bahwa ia percaya bahwa Niccol adalah pemimpin yang dibutuhkan perusahaan pada “saat penting dalam sejarahnya.”
Beberapa analis percaya bahwa dengan Niccol, seorang CEO restoran berpengalaman, di kursi pengemudi, bisa berarti Schultz akhirnya melangkah lebih jauh. Niccol juga akan menggantikan Hobson sebagai ketua dewan, memberinya lebih banyak kelonggaran untuk melakukan perubahan.
“Ini akan menjadi kali terakhir investor peduli dengan apa yang harus dikatakan karena Niccol sekarang yang memiliki kendali dan tidak ada lagi ruang untuk pengemudi di kursi belakang,” tulis analis Gordon Haskett Don Bilson.
Niccol juga memiliki pengalaman sebelumnya mengambil alih sebuah merek yang didirikan oleh pendiri dan membuatnya menjadi miliknya. Ketika ia bergabung dengan Chipotle pada tahun 2018, ia mengambil alih kendali dari pendiri Steve Ells, yang telah memimpin rantai tersebut sejak 1993. Niccol memindahkan markas besar burrito chain dari Denver ke Newport Beach untuk menarik bakat yang berbeda — dan mungkin mengembangkan merek tersebut dari yang dipimpin oleh pendiri, seperti yang ditulis analis Bernstein Danilo Gargiulo dalam catatan.
Tantangan yang dihadapi
Meskipun para analis secara umum memberikan pujian atas penunjukan Niccol, beberapa lebih berhati-hati, mencatat bahwa Starbucks adalah bisnis yang lebih besar dan lebih kompleks daripada Chipotle.
“Starbucks adalah model yang jauh lebih rumit daripada Chipotle, dengan toko dan lisensi perusahaan, lokasi domestik dan internasional, dan kehadiran yang signifikan di China yang sedang berjuang,” tulis analis BTIG Peter Saleh.
Chipotle memiliki sedikit lokasi berlisensi, kecuali beberapa restoran di bandara, dan jejak internasional yang relatif kecil, meskipun Niccol telah mendorong untuk memperluas kehadirannya di luar Amerika Serikat dalam beberapa tahun terakhir.
Sementara itu, Starbucks memiliki lebih banyak lokasi internasional daripada kafe di AS. Dan meskipun investor belakangan fokus pada performa domestik rantai tersebut, China, pasar terbesarnya kedua, terus mengalami kesulitan karena persaingan yang meningkat dan ekonomi negara itu tertinggal.
Narasimhan mengatakan dalam konferensi panggilan terbaru perusahaan bahwa ia sedang menjelajahi “kemitraan strategis” untuk bisnis China, yang bisa termasuk usaha patungan, kemitraan teknologi, atau opsi lainnya. Penunjukan Niccol bisa berarti bahwa Starbucks meninggalkan eksplorasi tersebut, meskipun ia memiliki beberapa pengalaman dengan pemisahan dari masa kepalanya di Yum Brands’ Taco Bell. Saat berada di sana, konglomerat itu memisahkan bisnis China-nya menjadi Yum China.
Dan sementara burrito Chipotle masih sangat diminati, kekhawatiran ekonomi konsumen telah meredam keinginan mereka untuk minum kopi. Itu mungkin menjadi rintangan yang lebih sulit bagi Niccol daripada yang diantisipasi oleh investor.
“Tantangannya adalah untuk terhubung dengan pelanggan baru,” kata analis Wedbush Nick Setyan. “Selain dari kekuatan untuk mengubah arah angin makro, kami melihat euforia pemegang saham (seperti yang dinyatakan dalam harga saham pagi ini) sebagai prematur.”