Saham semikonduktor lagi naik turun bulan ini, tapi perusahaan investasi Citi bilang kemungkinan masih bakal naik lagi, dan kalo ada penurunan harus dibeli. Meskipun ada tekanan jual karena kekhawatiran tarif dan hasil laba yang campur aduk, Indeks Philadelphia Semiconductor ($SOX) harusnya pulih, didorong oleh kekuatan AI dan data yang menunjukkan pemulihan analog masih baru mulai.
Pilihan utama Citi adalah Microchip Technology (MCHP), bersama peringkat “Beli” untuk Texas Instruments (TXN) dan Analog Devices (ADI). Ketiga saham ini adalah peluang bagus karena perusahaan analog memandu penjualan kuartal ketiga naik rata-rata 6% dari kuartal sebelumnya, dengan peningkatan analog didorong oleh inventaris rendah, margin yang tertekan, dan permintaan yang membaik.
Penjualan baru-baru ini didorong oleh ketidakpastian terkait tarif dan hasil laba yang beragam, dengan perkiraan konsensus turun 6%. Tapi, AI tetap menjadi titik terang, dengan perusahaan seperti Meta (META), Microsoft (MSFT), dan Alphabet (GOOG) (GOOGL) menunjukkan kenaikan belanja modal sebesar $18 miliar untuk tahun 2025.
Walaupun ada beberapa tarif yang mempengaruhi pasar Auto dan Industrial, cerita pemulihan analog dasar tetap kuat, menjadikan ini saat yang tepat untuk membeli saham semikonduktor berkualitas saat lemah.
Microchip Technology menyajikan peluang investasi yang menarik karena industri semikonduktor pulih dari penurunan siklus. Mereka memberikan hasil kuartal kedua yang bagus dengan pertumbuhan berurutan 10.8%, didorong oleh pemesanan Juli terkuat dalam tiga tahun dan rasio book-to-bill di atas 1.0 untuk kuartal berturut-turut.
CFO Eric Bjornholt menekankan bahwa Maret adalah titik terendah siklus, dengan inventaris distribusi kembali normal setelah tujuh kuartal penurunan. Perusahaan chip ini melihat kekuatan di aerospace dan pertahanan, yang mencakup 18% dari bisnis, di mana Microchip adalah pemasok semikonduktor terbesar untuk Departemen Pertahanan AS. Permintaan pusat data juga pulih, dan memposisikan perusahaan dengan baik untuk pertumbuhan terkait AI.
Kemampuan manufaktur domestik Microchip memberikan keunggulan strategis di tengah ketegangan geopolitik, dengan sekitar 50% fabrikasi wafer diproduksi di fasilitas AS. Mereka juga mengharapkan ekspansi margin kotor saat cadangan inventaris dan biaya underutilisasi menurun, menargetkan margin kotor jangka panjang 65% dari level saat ini 54%.
Analis yang melacak saham MCHP memprediksi laba disesuaikan mengembang dari $1.31 per saham pada tahun fiskal 2025 (berakhir Maret) menjadi $3.35 per saham pada tahun fiskal 2028. Jika saham MCHP dihargai 27x laba maju, yang sejalan dengan rata-rata tiga tahunnya, ia harusnya diperdagangkan sekitar $90 pada awal 2027, menunjukkan potensi kenaikan 30% dari level saat ini.
Dari 24 analis yang meliput saham MCHP, 16 merekomendasikan “Beli Kuat”, satu “Beli Sedang”, dan tujuh bilang “Tahan”. Target harga rata-rata saham MCHP adalah $77.41, di atas harga saat ini $67.
Saham Texas Instruments juga harus ada di daftar pantauan kamu karena raksasa semikonduktor ini menavigasi pemulihan siklus sambil mempertahankan keunggulan strategisnya. TXN memberikan hasil kuartal kedua yang kuat dengan pendapatan $4.4 miliar, naik 16% dari tahun lalu, didorong oleh pertumbuhan luas di empat dari lima pasar akhirnya, dengan industri memimpin dengan pertumbuhan berurutan di tingkat belasan atas.
Posisi unik TXN menjadi berharga di tengah ketegangan geopolitik dan ketidakpastian perdagangan. Kehadiran manufaktur AS yang besar menyediakan “kapasitas yang dapat diandalkan secara geopolitik” yang dihargai pelanggan.
Manajemen menekankan bahwa kemampuan manufaktur global mereka yang fleksibel memungkinkan mereka mendukung pelanggan terlepas dari lingkungan tarif yang berkembang, menciptakan parit kompetitif yang sedikit pesaing yang bisa menyaingi.
Kekuatan finansial tetap mengesankan, dengan arus kas operasi kuartalan sebesar $1.9 miliar dan $6.7 miliar dikembalikan kepada pemegang saham dalam dua belas bulan terakhir melalui dividen dan pembelian kembali. Dengan inventaris diposisikan untuk mendukung berbagai skenario pemulihan dan waktu tunggu di level rendah, TXN siap untuk permintaan yang mempercepat.
Fokus pada pertumbuhan arus kas bebas per saham jangka panjang, dikombinasikan dengan kepemimpinan teknologi dan paparan pasar akhir yang beragam, memposisikannya dengan baik untuk kinerja unggul yang berkelanjutan.
Dari 35 analis yang meliput saham TXN, 14 merekomendasikan “Beli Kuat”, 17 bilang “Tahan”, satu “Jual Sedang”, dan tiga menyarankan “Jual Kuat”. Target harga rata-rata saham TXN adalah $210, di atas harga saat ini $205.
Analog Devices memberikan hasil kuartal ketiga yang luar biasa dengan pendapatan $2.88 miliar, melampaui ekspektasi dan menandai pertumbuhan 25% dari tahun lalu dengan ekspansi dua digit di semua segmen industri, otomotif, komunikasi, dan konsumen. Bisnis industri ADI, mewakili 45% pendapatan, melanjutkan pemulihan yang dipercepat dengan pertumbuhan 23% dari tahun lalu dan ekspansi berurutan di semua subsektor.
Waralaba otomasi senilai $1 miliar mereka diposisikan untuk pertumbuhan eksplosif, dengan manajemen menargetkan penggandaan bisnis ini pada tahun 2030, didorong oleh robotika yang didukung AI dan tekanan demografis. Yang sangat menarik adalah peluang konten ADI dalam robot humanoid, berpotensi bernilai beberapa ribu dolar per unit, peningkatan 10x lipat dari robot seluler otonom saat ini.
Profil finansial tetap kuat dengan margin operasi 42.2%, arus kas bebas $3.7 miliar dalam dua belas bulan terakhir mewakili 35% pendapatan, dan $3.5 miliar dikembalikan kepada pemegang saham.
Strategi manufaktur ADI yang terdiversifikasi dan posisi premium dalam solusi analog berkinerja tinggi memberikan keunggulan kompetitif selama ketidakpastian geopolitik. Pada saat yang sama, mereka mempertahankan operasi aerospace dan pertahanan yang dibatasi pasokan, mencerminkan kekuatan permintaan yang luar biasa.
Dari 33 analis yang meliput saham ADI, 21 merekomendasikan “Beli Kuat”, tiga memberikannya “Beli Sedang”, dan sembilan bilang “Tahan”. Target harga rata-rata saham ADI adalah $275, di atas harga saat ini $252.