Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) sedang mengalami masa-masa yang bagus. Saham perusahaan ini telah sangat bagus tahun ini, naik sekitar 70% sejak November tahun lalu. Dan sekarang, investor menantikan pembagian saham 50 banding 1 yang akan datang. Ketika pasar dibuka pada 26 Juni, para pemegang saham akan memiliki 50 kali lipat saham yang mereka miliki saat penutupan perdagangan pada 25 Juni, namun harga setiap saham akan sekitar satu perlima dari sebelumnya. Pembagian saham tidak akan mengubah nilai investasi orang atau valuasi perusahaan — setidaknya, bukan dalam arti itu.
Ini, bagaimanapun, akan membuat saham tersebut lebih mudah diakses oleh investor ritel kecil, termasuk karyawan Chipotle. Chief Financial Officer dan Chief Administrative Officer Jack Hartung mengatakan langkah ini akan membantu perusahaan “menghargai anggota tim kami dan memberi mereka keberadaan di perusahaan kami.” Dan ketika saham menjadi lebih mudah diakses, permintaan untuk saham tersebut bisa meningkat, yang dapat menambah momentum di balik saham tersebut.
Terlepas dari dampak langsung dan tidak langsung dari pembagian saham, pertanyaannya tetap: Apakah Chipotle merupakan investasi yang bagus pada valuasi saat ini?
Pertumbuhan yang mengesankan
Meningkatkan pendapatan secara konsisten, terutama pada tingkat persentase ganda, adalah salah satu cara pasti untuk membuat Wall Street menyukai sebuah perusahaan. Chipotle telah melakukannya tepat saat banyak pesaingnya sedang mengalami kesulitan. Perhatikan tabel ini, yang menunjukkan pertumbuhan pendapatan Chipotle selama lima tahun terakhir dibandingkan dengan McDonald’s (NYSE: MCD) dan Yum! Brands (NYSE: YUM), perusahaan induk dari KFC, Taco Bell, Pizza Hut, dan The Habit Burger Grill.
Perusahaan
Pertumbuhan Pendapatan 2019
Pertumbuhan Pendapatan 2020
Pertumbuhan Pendapatan 2021
Pertumbuhan Pendapatan 2022
Pertumbuhan Pendapatan 2023
Chipotle
14,8%
7,1%
26,1%
14,4%
14,3%
McDonald’s
(0,5%)
(10,1%)
20,9%
(0,2%)
10%
Yum! Brands
(1,6%)
1%
16,5%
3,9%
3,4%
Sumber data: Laporan perusahaan.
Satupun tahun di mana Chipotle tidak mencatat pertumbuhan persentase ganda adalah tahun 2020. (Saya rasa kita mungkin tahu alasannya.) Namun, meskipun pada masa lockdown pandemi, perusahaan ini mencapai pertumbuhan lebih dari 7% selama tahun ketika pendapatan McDonald’s menyusut lebih dari 10%.
Ceritanya hampir sama untuk laba bersih. Chipotle telah melipatgandakan labanya sejak 2021, jauh melampaui rekan-rekannya.
Diagram Laba Bersih MCD (TTM)
Meskipun pertumbuhan pendapatan penting bagi investor, namun bukan segalanya.
Valuasi Chipotle seharusnya membuat Anda berhati-hati
Saat ini, Chipotle diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) sebesar 67,7. Itu cukup tinggi untuk industri restoran. McDonald’s dan Yum! keduanya diperdagangkan dengan rasio sedikit di atas 20.
Cerita berbeda jika investor sering bersedia membayar premi untuk saham berdasarkan ekspektasi pertumbuhan laba.
Untuk mempertimbangkan hal tersebut, mereka melihat rasio harga/laba terhadap pertumbuhan (PEG), yang Anda dapatkan dengan membagi P/E perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang diharapkan dalam periode tertentu. Ini memberikan ide yang lebih baik tentang nilai perusahaan relatif terhadap perkiraan laba masa depannya. Dalam hal ini, semakin rendah (namun tidak negatif) lebih baik, dan saham dengan rasio PEG di bawah 1 umumnya dianggap sebagai undervalued.
Rasio PEG Chipotle adalah 2,5, yang sejalan dengan 2,9 McDonald’s dan 2,2 Yum! Brands. Jadi berdasarkan pandangan ke depan, mungkin tidak terlalu overvalued seperti yang mungkin terlihat.
Namun kelemahan dari rasio PEG adalah ketergantungannya pada perkiraan pertumbuhan laba — tidak ada jaminan bahwa prediksi tersebut akan terbukti akurat. Jika, misalnya, ekonomi berubah dan konsumen menahan pengeluaran diskresioner mereka, penjualan restoran akan turun. Meskipun dalam situasi itu, ketiga perusahaan ini kemungkinan akan menderita, penurunan penjualan bisa lebih berdampak pada saham Chipotle karena akan mengekspos overvaluasi saat ini. Mengapa membeli saham yang diperdagangkan dengan premi jika tidak ada harapan bahwa laba masa depan akan membenarkannya?
Juga perlu dipertimbangkan bahwa pendapatan Chipotle telah didorong oleh ekspansi agresif perusahaan. Perusahaan membuka 271 lokasi baru hanya tahun lalu. Namun, penjualan toko yang komparatif — yang tidak memperhitungkan dampak penambahan toko lebih — hanya tumbuh sebesar 7,9%. Tingkat itu lebih rendah dari pertumbuhan toko komparatif 9% McDonald’s.
Meskipun ada penolakan dari TikTok, Chipotle tampaknya masih berada di jalur yang benar
Saat ini, Chipotle sedang mendapat kritik dari pengguna media sosial yang menuduh perusahaan mengurangi ukuran porsi untuk memaksimalkan keuntungan. Sebagai respons, beberapa pelanggan telah menggunakan ponsel pintar mereka untuk merekam pekerja toko yang menyiapkan burrito dan mangkuk mereka dalam upaya untuk membuktikan klaim tersebut atau mendorong karyawan untuk lebih murah hati dengan scoop mereka.
Perusahaan, sementara itu, telah menyatakan dengan tegas, “Tidak ada perubahan dalam ukuran porsi kami,” dan menambahkan bahwa manajemen telah “menguatkan penimbangan yang tepat dengan karyawan kami.”
Apakah ukuran porsi benar-benar berubah mungkin kurang relevan daripada persepsi konsumen — dan respons konsumen. Kontroversi tersebut tampaknya belum mempengaruhi angka rantai ini, tetapi jika terus berlanjut, bisa. Chipotle membangun mereknya, sebagian, pada burrito yang meluber.
Meskipun ada kekhawatiran ini, Chipotle masih terlihat melakukan banyak hal yang benar. Dengan pertumbuhan yang dihasilkan setiap kuartal dan setiap tahun, saya cenderung melihat melewati valuasi tinggi, namun saya juga merekomendasikan untuk berhati-hati. Pantau protes TikTok, tanggapan perusahaan terhadap mereka, dan apakah masalah tersebut memiliki dampak material pada pendapatan dalam beberapa kuartal mendatang. Namun di luar kekhawatiran tersebut, Chipotle terus terlihat sebagai taruhan yang bagus.
Apakah Anda harus berinvestasi $1,000 dalam Chipotle Mexican Grill sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Chipotle Mexican Grill, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Chipotle Mexican Grill bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar bisa menghasilkan return besar dalam beberapa tahun mendatang.
Bayangkan ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $808,105!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor untuk sukses, termasuk bimbingan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua rekomendasi saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan return S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Return Stock Advisor per 10 Juni 2024
Johnny Rice tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Chipotle Mexican Grill. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pembagian Saham Chipotle Hampir Tiba: Waktu Untuk Membeli Sekarang Sebelum Terjadi? awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool