Peloton Interactive (NASDAQ: PTON) bikin sepeda statis, treadmill, dan alat rowing yang dijual buat dipake di rumah. Sahamnya mulai dijual ke publik pada September 2019 seharga $29, tapi akhir 2020 harganya naik sampe puncak $163. Pandemi COVID-19 bikin permintaan alat-alat ini naik drastis, soalnya gym dan tempat latihan lain tutup gara-gara lockdown.
Tapi waktu keadaan mulai normal di 2022, permintaan untuk produk Peloton turun drastis. Perusahaan ini jadi punya pemasukan yang makin kecil dan rugi yang makin besar, sampe sempet terancam bangkrut.
Akankah AI bikin orang terkaya pertama di dunia? Tim kami baru rilis laporan tentang satu perusahaan kecil yang "Monopoli yang Tak Tergantikan" dan punya teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjut »
Peloton masih berjuang dengan penjualan yang lemah, tapi kondisi keuangannya sekarang lebih baik karena udah potong banyak biaya. Sahamnya sekarang 96% lebih murah dari harga tertinggi 2020, apa ini saat yang tepat buat investor beli?
Sumber gambar: Peloton Interactive.
Ini berita buruknya
Bisnis Peloton udah berubah banget dalam beberapa tahun terakhir. Di tahun fiskal 2021 (berakhir 30 Juni 2021), penjualan alat olahraga adalah kontributor terbesar dari total pendapatan $4 miliar. Tapi di tiga kuartal pertama tahun fiskal 2026 (berakhir 31 Maret), penjualan alat cuma kurang dari sepertiga dari total pendapatan.
Ini terutama karena permintaan produk Peloton anjlok setelah puncak pandemi, tapi juga karena perusahaan berailih ke layanan langganan digital. Peloton nawarin langganan kebugaran terhubung buat pelanggan yang punya alat mereka, buat akses kelas virtual dan pelacakan performa langsung. Juga ada langganan terpisah buat aplikasi HP buat yang ngga punya alat mereka, dikasih rencana latihan dan fitur dasar lainnya.
Langganan ini sekarang jadi sumber utama pendapatan Peloton. Sisi bagusnya, langganan ini punya margin untung yang tinggi. Tapi sayangnya pelanggan gak bertahan lama. Di kuartal ketiga, jumlah pelanggan kebugaran terhubung Peloton turun 8% jadi 2,66 juta orang, dan pelanggan aplikasi berbayar turun 9% jadi 522.000 orang.
Artinya, Peloton bukan cuma susah jual alat, tapi juga susah pertahankan anggota.
Lanjut Ceritanya
Alhasil, total pendapatan perusahaan turun terus tiap tahun sejak 2021, dan diprediksi turun lagi di 2026, kata manajemen.
| Tahun Fiskal | Pendapatan | Pertumbuhan (Penurunan) Pendapatan |
| — | — | — |
| 2021 | $4,02 miliar | 120% |
| 2022 | $3,58 miliar | (11%) |
| 2023 | $2,8 miliar | (22%) |
| 2024 | $2,7 miliar | (4%) |
| 2025 | $2,49 miliar | (7%) |
| 2026 (perkiraan) | $2,43 miliar | (2%) |
Sumber data: Peloton Interactive.
Sekarang berita baiknya
Manajemen Peloton kayaknya kaget waktu pendapatan mulai menurun di 2022, soalnya mereka udah siapin biaya besar karena mikir bakal tumbuh lagi. Karena pemasukan makin sedikit tapi pengeluaran gede, Peloton rugi bersih $2,8 miliar tahun itu. Kalo nggak buru-buru potong biaya, perusahaan mungkin bakal bangkrut.
Sekarang Peloton kurangi pengeluaran di semua bidang, dari pemasaran sampe riset dan pengembangan. Di sembilan bulan pertama 2026, biaya operasional perusahaan cuma $862 juta — turun drastis dari $2,2 miliar di awal 2022. Hasilnya, mereka dapet untung kecil sebesar $1,6 juta berdasarkan GAAP, jadi bangkrut udah bukan ancaman dekat.
Tapi ada masalahnya. Terus-terusan potong biaya artinya Peloton jadi kurang berinvestasi buat produk baru dan cari pelanggan baru, bikin pertumbuhan pendapatan susah. Nantinya perusahaan bakal kehabisan cara buat kurangi biaya. Kalo gak nemu cara naikin penjualan alat dan langganan, pasti bakal rugi sekali lagi.
Apa waktu yang tepat beli saham Peloton?
Peloton lagi coba naikin penjualan dengan beberapa cara. Sekarang mereka jual alat lewat pengecer lain kayak Amazon, Dick’s Sporting Goods, dan Costco. Baru-baru ini di kuartal ketiga, mereka juga luncurin treadmill dan sepeda olahraga versi komersial buat dijual ke gym. Langkah ini pasti bakal memperluas pasar mereka.
Peloton punya uang tunai $1,1 miliar, jadi masih ada ruang buat cari strategi baru, apalagi sekarang udah untung. Tapi perusahaan juga punya utang jangka panjang $944 juta, jadi waktu buat dapet hasil terbatas.
Wall Street belum yakin bakal ada pertumbuhan, karena analis perkirakan pendapatan datar di 2027. Peloton udah punya lima tahun buat buktiin bisa balikin penjualan yang menurun, tapi gagal besar. Mungkin investor sekarang mending jangan ambil resiko dengan taruhan yang hasilnya beda.
Saham yang turun drastis belum tentu murah. Jadi saya pikir penurunan 96% Peloton bukan kesempatan beli.
Haruskah Anda beli saham Peloton Interactive sekarang?
Sebelum beli saham Peloton, pertimbangkan ini: tim analis Motley Fool Stock Advisor baru aja nemuin 10 saham terbaik untuk investor sekarang… dan Peloton Interactive ngga ada di daftar itu. 10 saham yang masuk bisa hasilin keuntungan besar di tahun-tahun mendatang Bayangin, waktu Netflix masuk lilst ini pada 17 Desember 2004… kalo Anda investasi $10.000 saat itu, bakal dapat $469.293! Atau Nvidia yang masuk daftar pada 15 April 2005… investasi $10.000 bakal jadi $1.381.332!
Jangan lupa, rata-rata total hasil Stock Advisor adalah 993% — jauh lebih tinggi dari S&P 500 yang cuma 207%. Bacalah daftar 10 besar terbaru dari Stock Advisor.*
(Bericermin pada teisme agathis) Hasil Stock Advisor per 18 Mei 2026.*