Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar ke US financial regulation myFT Digest — langsung dikirimkan ke kotak masuk Anda.
Vanguard telah tunduk pada tekanan regulasi dan setuju untuk pengawasan baru terhadap investasinya di beberapa pemberi pinjaman di AS, keputusan yang bisa memiliki dampak luas bagi manajer keuangan dan bank.
Perjanjian tersebut, yang diungkapkan oleh Federal Deposit Insurance Corp AS pada hari Jumat, akan memungkinkan dana Vanguard untuk tetap menjadi pemegang saham besar dalam sejumlah besar bank di negara tersebut sambil juga meningkatkan kekuasaan pengawas atas manajer keuangan sebesar $10tn tersebut.
Vanguard, BlackRock, dan State Street telah mengumpulkan saham besar di bank-bank AS karena investor telah menuangkan dana ke dalam dana “pasif” yang membeli saham di sejumlah besar perusahaan. Beberapa regulator dan politisi telah mulai khawatir bahwa skala kepemilikan ini bisa memungkinkan manajer dana pasif besar untuk mempengaruhi perusahaan yang sangat penting bagi ekonomi.
Anggota dewan FDIC Jonathan McKernan, yang telah berusaha keras untuk memberlakukan pembatasan yang lebih ketat terhadap pengaruh manajer dana terhadap bank, mengatakan: “Perjanjian kepasifan yang diikuti oleh Vanguard hari ini seharusnya memungkinkan FDIC untuk mengatasi, dengan menghormati Vanguard, kekhawatiran yang saya ungkapkan pada tanggal 1 Januari dan beberapa kali sejak itu tentang celah dalam pemantauan FDIC terhadap kepasifan yang diakui oleh kompleks dana indeks terbesar.”
Dalam perjanjian yang diumumkan pada hari Jumat, Vanguard akan mengajukan perjanjian kepasifan kepada FDIC ketika mereka memiliki lebih dari 10 persen saham yang beredar dari sejumlah pemberi pinjaman lebih luas daripada sebelumnya. Kesepakatan baru ini mencakup perusahaan induk bank yang memiliki bank yang diawasi oleh FDIC serta bank yang diawasi oleh FDIC yang berdiri sendiri.
Perjanjian Vanguard dengan FDIC tidak akan mencakup investasi di bank-bank terbesar negara, seperti JPMorgan Chase atau Bank of America, yang diatur oleh Federal Reserve. Tetapi akan mencakup sejumlah pemberi pinjaman menengah dan regional di mana Vanguard memegang lebih dari 10 persen saham mereka.
Perjanjian tersebut mengharuskan Vanguard untuk menegaskan bahwa mereka tidak akan berusaha mempengaruhi perilaku bank, misalnya dengan mendorongnya untuk memberi pinjaman kepada perusahaan energi berkelanjutan dan bukan produsen minyak.
Perjanjian ini datang hanya beberapa hari sebelum batas waktu 31 Desember yang ditetapkan oleh pengawas bagi Vanguard dan BlackRock untuk menandatangani perjanjian tersebut atau menghadapi pertempuran hukum tentang apakah mereka harus melakukannya. BlackRock dan kelompok-kelompok industri telah menolak pembatasan baru tersebut dengan mengatakan bahwa itu akan meningkatkan biaya kepatuhan secara tidak perlu dan membuat saham bank menjadi investasi yang kurang diinginkan.
Perusahaan juga mempertanyakan apakah FDIC memiliki kekuatan untuk mengatur cara mereka berinvestasi. Vanguard telah lebih lunak dan telah bekerja dengan regulator selama sekitar setahun mengenai masalah ini.
Dana indeks sudah diwajibkan untuk menjadi investor pasif, terutama di bank-bank. Tetapi sebelumnya regulator telah membiarkan manajer dana investasi untuk menyertifikasi sendiri bahwa mereka akan bersikap pasif.
Perjanjian kepasifan baru akan untuk pertama kalinya memberlakukan rezim pemantauan untuk menegakkan perjanjian yang diawasi oleh FDIC.
Vanguard masih dapat memberikan suara dalam resolusi pemegang saham di setiap rapat pemegang saham tahunan bank. Tetapi perjanjian tersebut secara tegas melarang Vanguard untuk memberikan pengaruh atas bank-bank dengan menominasikan direktur-direktur.
Vanguard mengatakan: “Vanguard dibangun di sekitar investasi pasif dan telah lama berkomitmen untuk bekerja secara konstruktif dengan para pembuat kebijakan untuk memastikan bahwa pasif berarti pasif. Kesepakatan ini dengan FDIC adalah contoh lain dan pengakuan dari komitmen tersebut.”
FDIC awalnya menetapkan batas waktu 31 Oktober bagi Vanguard dan BlackRock untuk menandatangani perjanjian kepasifan, sebelum menggeser batas waktu tersebut dua kali.
FDIC dan BlackRock belum mengatakan apakah manajer keuangan tersebut mengharapkan untuk mencapai perjanjian serupa dengan regulator sebelum batas waktu. BlackRock tidak segera merespons permintaan komentar setelah perjanjian Vanguard diumumkan.
Sebagai bank, State Street lebih intensif diawasi sehingga peraturan kepasifan tidak berlaku.