Unlock the Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Unilever telah menunda rencana untuk menjalankan proses penjualan untuk divisi es krim senilai €15 miliar ke grup private equity dan akan fokus pada upaya untuk memisahkan unit tersebut dalam penawaran terpisah.
Grup barang konsumen tersebut mengumumkan pada bulan Maret bahwa mereka akan memisahkan bisnis es krimnya, dan mereka mencoba untuk menarik minat dari grup investasi untuk divisi tersebut, yang mencakup merek seperti Ben & Jerry’s, Magnum, dan Wall’s.
Namun, ukuran besar divisi tersebut dan rantai pasokan yang rumit menjadi faktor yang membuat minat dari perusahaan private equity menurun terhadap kesepakatan potensial, menurut orang-orang yang akrab dengan masalah tersebut. Mereka memperingatkan bahwa seorang penawar masih bisa muncul.
Grup FTSE 100 telah memutuskan untuk memisahkan bisnis es krim – yang menyumbang sekitar 16 persen dari penjualan keseluruhan – sebagai bagian dari rencana perbaikan kepala eksekutif Hein Schumacher, yang juga mencakup pemotongan 7.500 pekerjaan, terutama di Eropa.
Orang-orang yang akrab dengan proses tersebut mengatakan bahwa ukuran dan kompleksitas kesepakatan potensial merupakan hambatan utama. Bisnis tersebut bisa bernilai sekitar €10 miliar hingga €15 miliar dalam setiap kesepakatan, orang-orang lain sebelumnya memberi tahu Financial Times.
Tantangan lain termasuk kinerja bisnis es krim, logistik yang rumit, dan bahkan sikap politik keras merek Ben & Jerry’s.
“Yang sangat spesifik tentang es krim adalah rantai pasokannya,” kata seorang eksekutif di sebuah perusahaan private equity yang telah menjelajahi kesepakatan potensial dengan Unilever, menambahkan bahwa tidak jelas bagaimana sebuah grup investasi bisa mendekati bisnis “berbeda dengan manajemen saat ini”.
Mereka mengatakan bahwa akan sulit untuk membuat es krim kurang menjadi produk musiman di Eropa.
Minggu lalu Ben & Jerry’s mengajukan keluhan hukum terhadap perusahaan induknya di New York, menuduh Unilever telah mengancam untuk membongkar dewan independen dan “membungkam” merek tersebut atas dukungannya terhadap pengungsi Palestina.
Direkomendasikan
Pada update perdagangan kuartal ketiga grup bulan lalu, Unilever mengatakan penjualan merek es krim mereka melonjak 9,8 persen dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, jauh di atas pertumbuhan 4,3 persen yang diharapkan oleh analis.
Schumacher telah berkali-kali mengatakan bahwa pemisahan adalah rute yang paling mungkin, tetapi bahwa perusahaan akan menjelajahi semua opsi yang menciptakan nilai bagi pemegang saham. Bulan lalu ia mengatakan pemisahan akan selesai pada akhir tahun depan.
Unilever sebelumnya telah menjual asetnya ke grup private equity, dengan KKR mengakuisisi bisnis spreadnya dalam kesepakatan senilai €7 miliar pada tahun 2017 dan CVC membeli bisnis tehnya seharga €4,5 miliar pada tahun 2021.
Seorang yang mengetahui proses tersebut mengatakan bahwa pemilihan Donald Trump sebagai Presiden ke Gedung Putih dapat memiliki dampak “positif” pada rencana Unilever untuk mencatatkan bisnis tersebut “karena pasar IPO lebih kuat sekarang”.
Unilever menolak untuk memberikan komentar.