“
Bhutan, negara kecil yang terjepit di antara India dan China, mungkin lebih dikenal karena “Gross National Happiness,” ukuran alternatif yang diklaim negara tersebut memberikan pemahaman yang lebih lengkap tentang perkembangan ekonomi dibandingkan dengan PDB.
Namun, negara ini ingin dikenal lebih dari sekadar pariwisata spiritual dan pegunungan Himalaya. Bhutan kini berharap untuk menarik investasi asing, mendorong industri baru, dan memasuki ekonomi global.
Ini adalah tantangan besar bagi negara Himalaya yang terisolasi, yang baru-baru ini menghadapi masalah brain drain ketika pemuda Bhutan pergi ke luar negeri mencari peluang baru.
“Geografi adalah tantangan bagi kami, demografi adalah tantangan bagi kami,” kata Ujjwal Deep Dahal, CEO Druk Holdings and Investments (DHI), dana kekayaan negara Bhutan. Bhutan dan DHI perlu “belajar berinteraksi dengan dunia seiring dengan pergerakan kita,” tambahnya.
Namun Bhutan dan dana kekayaan negaranya—yang kecil menurut standar global—berharap dapat memanfaatkan kekuatan negara tersebut, termasuk listrik tenaga air yang murah dan luas, yang pada gilirannya dapat mendukung investasi di pusat data dan penambangan Bitcoin. Kunci dari rencana negara ini adalah Kota Kecerdasan Gelephu, zona baru untuk menghubungkan Bhutan dengan bisnis di Asia Selatan dan Asia Tenggara.
‘Ukuran tidak penting’
Dana kekayaan negara yang paling terkenal—seperti dari Norwegia, Arab Saudi, atau Singapura—adalah investor global raksasa. Dana-dana ini menggerakkan ratusan miliar dolar dana, yang diperoleh dari dana pensiun, sumber daya alam, atau cadangan devisa, untuk mencari keuntungan tinggi dan berinvestasi di industri strategis.
DHI lebih kecil dibandingkan dengan raksasa-raksasa global ini. Jauh lebih kecil.
DHI didirikan pada akhir tahun 2007, memiliki sekitar $3 miliar aset di bawah pengelolaannya, dan memiliki saham di 24 perusahaan Bhutan.
Dibandingkan dengan itu, Temasek Singapura memiliki $300 miliar aset di bawah pengelolaan, dengan saham di perusahaan-perusahaan paling terkemuka negara itu, seperti Singapore Airlines dan DBS.
Namun Dahal melihat peluang dalam ukuran kecil DHI. “Ukuran tidak penting,” katanya; sebaliknya, DHI dapat fokus pada “efisiensi dan cara kami tumbuh.” Namun, ia melihat Temasek sebagai panutan bagi DHI.
“Kami melihat Temasek dalam banyak hal, dalam hal tata kelola, dalam hal divestasi. Tetapi setelah mengatakan itu, ekonomi Bhutan dan Singapura benar-benar berbeda,” kata Dahal. “Kita perlu melihat cara menjalankan DHI secara komplementer terhadap tantangan-tantangan.”
Kebahagiaan Bhutan dan brain drain
Bhutan menghitung Gross National Happiness melalui survei 300 pertanyaan yang diberikan setiap beberapa tahun sekali. Indeks GNH terbaru, dirilis pada Mei 2023, melaporkan skor 0,781 untuk tahun 2022, lebih tinggi dari 0,743 yang dilaporkan pada 2010.
PDB per kapita negara itu tumbuh dari $2.435 menjadi $3.711 dalam periode yang sama—namun mengalami penurunan tajam pada tahun 2020, puncak pandemi.
Pesimisme tentang ekonomi telah membuat negara ini, dengan populasi kurang dari 800.000, saat ini mengalami brain drain. Sekitar 13.500 orang Bhutan, setara dengan 1,6% dari seluruh populasi negara, pindah ke Australia pada tahun 2023. Negara yang masih sebagian besar tertutupi hutan ini telah melawan pendapatan yang menurun, kurangnya peluang kerja, dan peningkatan pengangguran pemuda.
Pariwisata adalah salah satu sumber pendapatan utama Bhutan, namun belum pulih dari pandemi COVID. Negara ini melaporkan 145.000 kedatangan wisatawan tahun lalu, kurang dari separuh dari 315.599 kedatangan yang tercatat pada tahun 2019. Negara ini juga memiliki pandangan campuran tentang industri pariwisata, mempromosikan model pariwisata “bernilai tinggi, dampak rendah” untuk menghindari membebani infrastruktur negara.
Taruhan besar
DHI mengelola beberapa perusahaan yang menjadi kunci ekonomi negara, seperti Bhutan Power Corporation, Bank of Bhutan, dan Bhutan Telecom. Dan Dahal berpikir DHI dapat menjadi platform untuk mengukir niche bagi Bhutan dalam ekonomi AI dan internet saat ini.
Misalnya, Dahal, yang berlatar belakang teknik dan tenaga air, berharap Bhutan dapat menjadi tempat di mana perusahaan energi hijau dapat menjelajahi “teknologi menarik,” seperti penyimpanan pompa dan tenaga hidrogen, dan menguji kelayakan komersialnya.
“Kita dapat dengan cepat mengujinya di Bhutan, menyelesaikan masalah di Bhutan, dan membawanya ke tingkat global atau regional,” argumentasi Dahal.
Ia terutama fokus pada tenaga air, sekarang sumber utama pembangkit listrik Bhutan. Bhutan saat ini memiliki kapasitas saat ini sebesar 2,5 gigawatt, dan tambahan 3 gigawatt sedang dalam konstruksi.
DHI juga melakukan beberapa taruhan yang lebih tidak lazim. Bhutan adalah salah satu pemegang Bitcoin kedaulatan terbesar di dunia. Negara ini mulai menambang mata uang kripto tersebut kembali pada tahun 2019, ketika nilainya hampir $10.000. Saat ini nilainya sekitar $97.000 per 7 Mei 2025.
Penambangan Bitcoin biasanya membutuhkan energi yang intensif, tetapi Dahal mengklaim bahwa penambangan kripto Bhutan, berkat penggunaan tenaga air dan energi hijau lainnya, membantu mengimbangi emisi karbon di tempat lain.
“Bitcoin adalah paralel dengan emas digital,” kata Dahal, mencatat bahwa strategi kripto negara tersebut adalah bagian dari pendekatan terdiversifikasi untuk investasi alternatif.
DHI, sebagai lengan investasi Bhutan, juga mendukung pengembangan Kota Kecerdasan Gelephu, sebuah wilayah administratif khusus yang berharap menjadi koridor ekonomi ke Asia Selatan dan Asia Tenggara. Kota ini, yang meliputi sekitar 2.500 kilometer persegi, berusaha menggabungkan pertumbuhan ekonomi dengan keberlanjutan dan kehidupan holistik, dan menawarkan ruang bagi bisnis seperti perawatan kesehatan, teknologi, dan energi hijau.
“Kami mencoba membawa strategi inovasi ke dalam DHI untuk membangun startup dengan pendiri global, akademisi, dan inovator, dan mengumpulkannya untuk membangun budaya startup dan ekonomi,” kata Dahal.
Cerita ini semula diterbitkan di Fortune.com
“