UBS melihat pasar saham AS akan mencapai titik tertinggi baru di tahun baru. Strategis Jonathan Golub meningkatkan target S & P 500 tahun 2025-nya menjadi 6.400 dari 6.000 dalam catatan kepada klien yang dirilis Selasa. Ramalan baru itu mengimplikasikan kenaikan sebesar 9,2% dari penutupan hari Senin. Golub menunjuk ke latar belakang ekonomi yang “mendukung” sebagai pendorong perubahan tersebut. “Ekonom UBS memperkirakan GDP nominal 3,7% pada tahun 2025 (1,6% nyata), kira-kira sejajar dengan rata-rata jangka panjang,” katanya. Selain itu, “penurunan suku bunga seharusnya menurunkan beban bunga dan risiko gagal bayar, menambah baik EPS maupun valuasi.” Panggilan Golub datang sehari setelah S & P 500 mencapai rekor baru, membawa kenaikan tahunan hampir 23%. Saham baru-baru ini telah mengalami lonjakan karena investor melihat penurunan suku bunga lebih lanjut dari Federal Reserve di depan sana. “Valuasi biasanya melebar ketika Fed memotong dalam lingkungan non-resepsi,” kata strategis tersebut. “Meskipun valuasi tinggi, kami berharap P/E akan naik [setengah] poin multiple.” Golub juga mencatat bahwa “penurunan tajam di Fed Funds kemungkinan akan meningkatkan margin keuntungan sebesar 20 [basis poin] melalui penurunan beban bunga.” Satu basis poin adalah 1/100 dari persen, atau 0,01%. Alat FedWatch Group CME menunjukkan para pedagang kontrak berjangka dana federal 30 hari melihat peluang 88% untuk pemotongan suku bunga seperempat poin persentase pada bulan November, diikuti dengan penurunan 25 basis poin tambahan pada bulan Desember. Fed menurunkan suku bunga acuan fed funds sebanyak setengah poin, menjadi kisaran 4,75% hingga 5,00%, pada bulan September. Golub tidak melihat pasar saham membuat keuntungan lebih lanjut untuk sisa tahun ini. Meskipun dia meningkatkan perkiraan 2024-nya pada indeks benchmark menjadi 5.850 dari 5.600, itu sebenarnya menandakan penurunan sedikit dari level saat ini. Intinya: Saham bisa mengkonsolidasikan akhir tahun 2024 sebelum mencapai titik tertinggi baru di tahun baru, berdasarkan pandangan UBS. Di tempat lain di Wall Street pagi ini, Goldman Sachs menurunkan peringkat Etsy menjadi jual dari netral. “Sementara perkiraan Street (dan pemodelan kami sendiri) berusaha mencerminkan tingkat pertumbuhan yang lebih normal di latar belakang yang lebih baik untuk pengeluaran konsumen diskresioner, visibilitas tetap rendah pada timing pemulihan semacam itu,” tulis bank tersebut.
