Kami tetap berkomitmen untuk mencapai target keuangan dan operasional kami saat kami menjalankan strategi untuk tumbuh organik, berinvestasi di infrastruktur, dan mendorong perbaikan terus-menerus. Sekarang beralih ke Halaman lima untuk pembaruan tentang akuisisi Tennessee. Kami terus membuat kemajuan menuju penutupan. Tinjauan Hart-Scott-Rodino sudah selesai, dan persetujuan dari Komisi Utilitas Publik Tennessee masih tertunda. Rencana pembiayaan kami sejalan dengan menjaga peringkat kredit kami saat ini dan mencakup campuran seimbang antara utang, ekuitas, dan sekuritas hibrida. Pada November, kami menerbitkan $900 juta junior subordinated notes dari Spire Inc. Setelah itu, pada Desember, kami membuat perjanjian pembelian master note senilai $825 juta untuk senior notes Spire Tennessee, yang akan danai saat penutupan.
Kami terus mengharapkan kebutuhan ekuitas biasa yang minimal. Seperti yang telah kami diskusikan di panggilan pendapatan sebelumnya, evaluasi penjualan potensial aset penyimpanan gas alam kami masih berlangsung. Waktu untuk pengumuman telah melampaui harapan awal kami, mencerminkan tujuan kami untuk mencapai nilai yang tepat untuk setiap aset. Kami fokus pada menyederhanakan portofolio kami dan berharap memberikan pembaruan nanti di kuartal ini sebelum akuisisi ditutup. Secara operasional, perencanaan integrasi kami sudah berjalan baik, didukung oleh perjanjian layanan transisi delapan belas bulan yang dirancang untuk memastikan kelangsungan yang mulus bagi pelanggan dan karyawan. Beralih ke halaman enam.
Kuartal ini, kami menginvestasikan $230 juta dalam pengeluaran modal, dengan sebagian besar diarahkan ke operasi utilitas gas kami, termasuk peningkatan sistem, modernisasi infrastruktur, dan koneksi bisnis baru. Investasi ini sudah memberikan nilai, seperti tercermin dalam kinerja operasional yang kuat dan keandalan sistem melalui kuartal yang ditandai oleh perubahan cuaca dari hangat yang tidak biasa hingga suhu jauh di bawah rata-rata. CapEx lebih rendah dari tahun ke tahun, didorong oleh hampir selesainya peningkatan meter canggih di wilayah St. Louis dan penyelesaian proyek ekspansi penyimpanan kami. Kami terus mengharapkan CapEx 2026 sebesar $800 juta hingga $900 juta, didukung oleh rencana modal sepuluh tahun kami sebesar $11,2 miliar.
Investasi ini langsung mendukung pertumbuhan berbasis tarif sekitar 7% di Missouri, 7,5% di Tennessee, dan pertumbuhan ekuitas teregulasi 6% di Alabama dan Teluk. Strategi investasi yang konsisten dan disiplin ini mendukung keyakinan kami dalam mencapai pertumbuhan EPS disesuaikan jangka panjang 5% hingga 7%. Sekarang saya akan serahkan panggilan ke Adam W. Woodard untuk tinjauan keuangan dan pembaruan panduan.
Adam W. Woodard: Terima kasih, Scott, dan selamat pagi, semua. Saya akan mulai dengan hasil kuartal kami, yang dirinci di Halaman tujuh dan delapan presentasi kami. Untuk kuartal pertama, kami melaporkan pendapatan disesuaikan sebesar $108 juta atau $1,77 per saham, dibandingkan dengan $81 juta atau $1,34 per saham setahun yang lalu. Memecah pendapatan per segmen bisnis, Gas Utilities memperoleh $104 juta, naik lebih dari 33%, atau $26 juta dari tahun lalu, didorong oleh tarif baru di Missouri dan margin lebih tinggi di bawah RSE di Alabama. Manfaat ini sebagian diimbangi oleh margin metrik Raleigh yang lebih rendah di Missouri dan Alabama, bersama dengan biaya O&M, depresiasi, dan bunga yang lebih tinggi.
Pemasaran gas memperoleh $4,5 juta, peningkatan $2,3 juta karena peningkatan peluang optimisasi portofolio. Midstream menghasilkan pendapatan $12,7 juta, naik hampir $1 juta dari tahun lalu, didorong oleh kapasitas tambahan di Spire Storage, sebagian diimbangi oleh depresiasi dan biaya bunga yang lebih tinggi. Akhirnya, biaya korporat lainnya adalah kerugian disesuaikan sebesar $12,7 juta, sekitar $2 juta lebih tinggi dari tahun sebelumnya. Ini mencerminkan biaya korporat yang lebih tinggi dan biaya bunga yang sedikit lebih tinggi di tahun berjalan. Beralih sekarang ke pandangan pertumbuhan kami di Halaman sembilan.
Seperti yang disebutkan Scott, kami menegaskan kembali target pertumbuhan EPS disesuaikan jangka panjang 5% hingga 7% kami, didukung oleh pertumbuhan basis tarif yang kuat di Missouri dan Tennessee, pertumbuhan ekuitas teregulasi yang stabil di Alabama dan Teluk, dan rencana CapEx sepuluh tahun kami sebesar $11,2 miliar. Kami tetap berkomitmen untuk menjalankan strategi kami dan menegaskan panduan pendapatan disesuaikan 2026 kami dalam kisaran $5,25 hingga $5,45 per saham. Sebagai pengingat, kisaran ini mengecualikan hasil akuisisi tertunda bisnis Piedmont, Tennessee dan mencakup pendapatan setahun penuh terkait fasilitas penyimpanan gas alam kami.
Kami juga menegaskan panduan pendapatan disesuaikan 2027 kami dalam kisaran $5,65 hingga $5,85 per saham, yang mencerminkan kontribusi pendapatan yang diharapkan setahun penuh dari bisnis Piedmont, Tennessee dan mengecualikan pendapatan dari Spire Storage. Kisaran pendapatan disesuaikan untuk korporat dan lainnya telah diperbarui menjadi kisaran negatif $40 juta hingga negatif $46 juta, menurunkan titik tengah sebesar $9 juta untuk mencerminkan biaya bunga terkait utang tambahan untuk menebus saham preferen Spire Inc. Dividen preferen fiskal 2026 yang mempengaruhi EPS diperkirakan lebih rendah sebesar $9 juta. Saya ingin mencatat bahwa merger kami dari pipa STL dan Mogas selesai pada 1 Januari 2026.
Ini akan beroperasi sebagai pipa Spire Mogas. Beralih sekarang ke Slide 10 untuk pembaruan tentang rencana pembiayaan bisnis inti kami. Kecuali Tennessee, kami mengharapkan kebutuhan ekuitas $0 hingga $50 juta per tahun dan akan terus mengandalkan utang jangka panjang untuk mendukung pembiayaan kembali dan kebutuhan modal. Aktivitas pembiayaan bisnis inti kami baru-baru ini termasuk $200 juta first mortgage bonds yang diterbitkan di Spire Missouri pada Oktober 2025 dan $200 juta junior subordinated notes 6,38% yang diterbitkan pada Januari 2026. Kami berniat menggunakan hasil dari JSN ini bersama dana lain untuk menebus semua saham preferen Spire Inc. yang beredar.
Penerbitan utang jangka panjang proyeksi kami untuk 2026 telah meningkat sebesar $250 juta, didorong oleh keputusan untuk menebus saham preferen. Seperti biasa, kami tetap fokus menjaga kekuatan dan fleksibilitas neraca kami. Kami terus menargetkan FFO terhadap utang sebesar 15% hingga 16%. Dengan itu, izinkan saya mengembalikan ke Anda, Scott.
Scott Edward Doyle: Terima kasih, Adam. Untuk menutup, prioritas bisnis kami untuk tahun ini tetap konsisten dengan komentar kami selama beberapa kuartal terakhir. Memberikan layanan gas alam dengan aman dan andal, menjalankan rencana modal kami secara efisien dan memulihkan modal tepat waktu, menjaga fokus kuat pada keterjangkauan pelanggan melalui manajemen biaya yang disiplin, mencapai hasil regulasi yang konstruktif, termasuk mempersiapkan kasus tarif Missouri di masa depan, dan berhasil membiayai dan menutup akuisisi Tennessee sambil memastikan integrasi yang mulus. Terima kasih telah bergabung dengan kami hari ini. Kami menghargai dukungan terus-menerus Anda dan kami sekarang siap menjawab pertanyaan Anda.
Megan L. McPhail: Terima kasih.
Operator: Pertanyaan pertama dari Gabe Moreen dengan Mizuho. Silakan.
Gabe Moreen: Hai, selamat pagi tim. Mungkin saya bisa mulai dalam hal beberapa volatilitas yang kami lihat di pasar gas pada Januari. Scott, Anda menyebutkan seberapa baik utilitas beroperasi, tetapi bisakah Anda bicara tentang bagaimana pemasaran diposisikan selama bulan itu dan apakah mungkin bisa menangkap sebagian volatilitas itu?
Scott Edward Doyle: Hai, Gabe. Selamat pagi. Maksud saya, kami sebutkan, saya merasa sangat senang dengan bagaimana semua sistem kami beroperasi di seluruh perusahaan selama bulan itu. Agak terlalu dini untuk mendeskripsikannya secara kuantitatif saat ini. Tapi satu hal yang kami tahu, kami memenuhi semua kewajiban pelanggan kami. Pasar itu sendiri berkinerja sangat baik. Baik dari sisi pasokan, tetapi bahkan cara pasar bekerja selama waktu itu. Semuanya lancar dan likuid selama waktu itu. Jadi merasa senang dengan bagaimana peristiwa itu terjadi. Jadi kami berharap untuk membicarakan lebih banyak tentang itu di panggilan kuartal.
Gabe Moreen: Mengerti, Scott. Dan saya tahu Anda bilang ingin membicarakan hal-hal terlalu banyak secara kuantitatif, tetapi bisakah Anda juga bicara tentang bagaimana strategi lindung nilai utilitas mungkin berjalan dalam hal melindungi pelanggan dari beberapa volatilitas dan apakah Anda puas dengan bagaimana itu bekerja juga.
Scott Edward Doyle: Ya, jawaban sederhananya ya, puas. Strategi, terutama di Seperti yang Anda tahu, pada pembelian utilitas kami baik Missouri dan Alabama. Kami memiliki kemampuan untuk mengoperasikan AMA kami sendiri secara efektif untuk utilitas dan itu berjalan seperti yang diharapkan selama waktu ini. Jadi pelanggan kami terlindungi dan mendapat manfaat dari aktivitas itu.
Gabe Moreen: Bagus. Itu saja yang saya punya. Terima kasih, Scott.
Scott Edward Doyle: Terima kasih, Gabe. Terima kasih, Gabe.
Operator: Pertanyaan berikutnya dari David Arcaro dengan Morgan Stanley. Silakan.
David Arcaro: Hai, selamat pagi. Terima kasih banyak. Saya ingin tahu apakah Anda bisa memberikan sedikit lebih banyak warna pada proses penjualan aset penyimpanan. Tapi mungkin umpan balik apa yang Anda dapatkan dari pasar tentang minat dan selera untuk aset-aset itu? Bisakah Anda jelaskan waktu dan bagaimana itu mungkin berbaris? Apakah transaksi penuh bisa selesai sebelum penutupan atau bagaimana rencana cadangan di sana?
Scott Edward Doyle: Ya, tentu, David. Selamat pagi. Seperti yang kami sebutkan dalam pernyataan persiapan kami, proses evaluasi telah berjalan sedikit lebih lama dari yang kami perkirakan awal. Fokus kami tetap, memastikan kami mendapatkan nilai yang tepat untuk setiap aset. Mungkin hanya komentar tentang aset itu sendiri. Keluar dari Januari, khususnya, dari perspektif operasional, mereka berkinerja sangat baik, memenuhi semua kewajiban pelanggan kami, masih ada permintaan. Untuk layanan itu, untuk aset-aset itu. Ke depan. Jadi merasa senang tentang itu.
Merasa senang tentang proses, bagaimana itu berjalan saat ini, tetapi hanya memastikan kami menghabiskan waktu melihat peluang yang ada di depan kami dan fokus kami tetap memprioritaskan utilitas dan menyederhanakan portofolio kami. Saat kami melalui proses ini. Saya akan biarkan Adam mungkin berkomentar sedikit lebih banyak tentang waktu dan dari sudut pandang pembiayaan.
Adam W. Woodard: Ya. Hai, David, ini Adam. Kami berharap membuat pengumuman tentang ini pada evaluasi penyimpanan sedikit nanti di kuartal ini. Untuk poin Anda, tentang apakah sesuatu ditransaksikan sebelum penutupan Tennessee. Kami punya kami sepenuhnya tertutup dengan pinjaman jembatan dan jika kami perlu menggunakannya untuk periode singkat kami akan mampu melakukan itu Tapi kami tahu, kami berkomitmen membuat pengumuman di sini nanti di kuartal ini sebelum penutupan Tennessee.
David Arcaro: Ya. Mengerti. Terima kasih. Dan hanya apakah itu sebagai tanggapan apakah lebih sulit menemukan minat atau menjual aset bersama, atau apakah valuasi berbeda dari yang Anda harapkan masuk ke proses itu?
Scott Edward Doyle: Tidak. Ya, David, kami memiliki minat yang sangat baik pada mereka. Sekali lagi, aset-aset ini dapat dilihat dalam kombinasi atau mereka dapat dilihat secara terpisah Dan jadi yang ingin kami lakukan adalah memastikan bahwa proses penuh itu berjalan.
David Arcaro: Mengerti. Oke. Terima kasih. Itu sangat membantu. Lalu mungkin topik terpisah. Saya hanya ingin tahu apakah Anda bisa menyentuh secara lebih luas upaya pengembangan ekonomi. Apakah Anda melihat peluang untuk beban besar atau fasilitas pembangkit besar masuk ke wilayah layanan Anda, sesuatu yang lebih besar yang meningkatkan pertumbuhan di pipa.
Scott Edward Doyle: Ya, tentu, David. Pada Terutama pada beban besar karena berkaitan dengan pipa, peluang di sana bagi kami adalah melayani kebutuhan pembangkit baik saat mereka mengubah batu bara menjadi gas atau saat pembangkit gas baru datang. Kami aktif berbicara dengan berbagai pihak, tetapi tidak ada yang diumumkan Kami akan umumkan saat waktunya tepat.
David Arcaro: Oke. Bagus. Terima kasih banyak.
Operator: Pertanyaan berikutnya dari Julien Dumoulin Smith dengan Jefferies. Silakan.
Bhak: Hai, Tim. Ini Bhak untuk Julien. Selamat atas kuartal yang solid. Hargai warna pada transaksi penyimpanan dan segmen pemasaran. Dan mungkin hanya tindak lanjut cepat bagaimana seharusnya kami berpikir tentang waktu untuk penerbitan ekuitas terkait akuisisi Tennessee?
Adam W. Woodard: Ya. Jadi, Bhak, mungkin untuk berjalan melalui di mana kami berada, dari mana kami berasal dan di mana kami sekarang dan harapan sekitar itu. Jadi, pada November, mengumpulkan $900 juta dari pasar JSN dan kemudian diikuti dengan $825 juta untuk perusahaan operasi, perusahaan operasi Spire Tennessee, itu menyisakan, kira-kira, sekitar $750 juta untuk diangkat atau didaur ulang melalui, Anda tahu, dari penjualan potensial bisnis. Kami ingin membuat pengumuman itu tentang seperti apa itu. Saya, Anda tahu, itu akan mengindikasikan sesuatu jika kami tidak perlu ke pasar ekuitas, itu akan terjadi setelah panggilan berikutnya di Mei atau Juni.
Bhak: Dimengerti. Hargai warnanya.
Scott Edward Doyle: Terima kasih, Bhak.
Operator: Pertanyaan berikutnya dari Ross Fowler dengan Bank of America. Silakan.
Ross Fowler: Selamat pagi, Scott. Selamat pagi, Adam. Apa kabar? Mungkin mengambil langkah mundur pertanyaan gambaran besar. Jelas, Anda tahu, kami berada di jalur untuk menutup Tennessee pada akhir kuartal pertama. Atau maksud saya, maaf, kami berada di jalur untuk mendapatkan penjualan aset penyimpanan diumumkan akhir kuartal pertama, Anda pindah ke penutupan Tennessee tertunda persetujuan komisi Tennessee. Jadi begitu kami melalui kedua hal itu, bagaimana Anda tahu, Anda bicara tentang memprioritaskan utilitas, menyederhanakan model bisnis, Bagaimana menurut Anda skala perusahaan Anda pasca kedua transaksi itu? Seharusnya mereka dieksekusi dan diselesaikan?
Dan bagaimana Anda berpikir secara strategis bagaimana Anda akan berpikir tentang menambahkan utilitas ke portofolio itu atau hal lain yang bisa Anda ambil dari portofolio? Hanya pemikiran umum tentang itu.
Scott Edward Doyle: Ya. Terima kasih, Ross. Fokus utama kami sekarang adalah menutup transaksi dan mengintegrasikan Tennessee dan memastikan bahwa kami memiliki transisi yang mulus untuk pelanggan kami di sana. Dan jadi piring kami benar-benar penuh sekarang sehubungan dengan mengeksekusi prioritas itu. Dan jadi kami ingin menjaga itu sebagai prioritas. Jadi saat ini, itu yang kami fokuskan adalah melakukan itu. Dari perspektif skala, ini memiliki beberapa manfaat untuk pelanggan pada akhirnya karena kami akan dapat menyebarkan biaya layanan bersama kami atas basis yang lebih besar adalah yang akan kami lakukan juga. Jadi manfaat skala itu adalah manfaat bagi pelanggan kami dan bagi perusahaan juga.
Tapi itu yang kami fokuskan sekarang adalah mengeksekusi rencana kami.
Ross Fowler: Dan kemudian bagaimana Anda menyebutkan integrasi Tennessee. Pasca penutupan. Bagaimana menurut Anda tentang ini mungkin hal sistem yang harus Anda lakukan, hal operasional yang harus Anda lakukan. Maksud saya, ini tidak bersebelahan, tetapi Anda masih semua hal back office yang harus Anda lakukan. Anda menyebutkan layanan bersama. Bagaimana menurut Anda tentang garis waktu, Anda tahu, di atas kertas, itu tidak pernah terlihat seperti banyak pekerjaan. Saya bayangkan itu ton pekerjaan. Bagaimana menurut Anda tentang garis waktu menyelesaikan itu dan melewati integrasi itu?
Scott Edward Doyle: Ya. Saya tahu 100 lebih orang di sisi kami, sedang mengerjakan itu, sangat menghargai komentar itu, Ross, tentang jumlah upaya yang diperlukan juga. Jadi banyak pekerjaan terjadi pasca penutupan seperti yang Anda tahu, kami memiliki tim integrasi bekerja sangat erat dengan Duke baik pada pemisahan aset, tetapi juga pada operasi lanjutan mereka adalah kami akan memiliki layanan transisi untuk periode delapan belas bulan. Jadi pekerjaan kami adalah bekerja untuk memastikan bahwa baik untuk karyawan dan pelanggan saat kami mentransisikan layanan itu dan membawanya di bawah payung Spire untuk melayani mereka.
Itu kami lakukan dengan cara yang metodis, tetapi