Sebagain sebagai pengingat, rencana alokasi modal TDS kami ada tiga elemen kunci. Pertama, terus investasi di fiber. Dengan dana dari dividen khusus terkait spektrum AT&T, kami meningkatkan target fiber kami. Seperti yang akan didengar dari Ken sebentar lagi, meskipun kami masih di tahap awal, kami telah identifikasi 300.000 tambahan kesempatan alamat layanan fiber ‘edge-out’ di sekitar 50 komunitas baru dimana kami percaya bisa jadi yang pertama masuk pasar dan dapatkan imbal hasil di level menengah belasan persen. Dan kami meningkatkan target alamat layanan fiber yang bisa dipasarkan.
Kedua, terkait M&A, kami terus mengevaluasi peluang fiber dengan cara yang disiplin secara finansial, akretif, dan berdasarkan studi kelayakan bisnis. Ketiga adalah pengembalian ke pemegang saham. Di kuartal ini, kami investasi $67 juta untuk beli kembali 1,8 juta saham biasa TDS, sehingga total volume beli kembali kami di 2025 jadi 2,8 juta. Seperti diumumkan di November, dewan TDS setujui penambahan $500 juta ke program beli kembali saham yang ada. Hingga 2025, kami punya sisa $524 juta pada otorisasi terbuka ini. Perusahaan berniat untuk terus disiplin dalam waktu aktivitas beli kembali, menyeimbangkan kebutuhan bisnis dan kondisi pasar ke depannya.
Melihat ke belakang di 2025, kami buat kemajuan besar dalam mentransformasi bisnis kami. Kami terus membuka nilai signifikan dan hasilkan imbal hasil besar bagi pemegang saham, terutama dalam bentuk dividen khusus terkait transaksi di Array Digital Infrastructure, Inc. Saya sangat senang dengan cara kami memposisikan bisnis untuk masa depan dan menyelaraskan strategi alokasi modal dengan peluang pertumbuhan dan pengembalian ke pemegang saham. Terima kasih. Sekarang saya serahkan panggilan ini ke Ken Dixon untuk bahas bisnis fiber TDS.
Terima kasih, Vicki, dan selamat pagi, semuanya. Ken Dixon: Saya ingin berikan update tentang kemajuan strategi fiber kami. Kami masih ada pekerjaan untuk tingkatkan eksekusi, modernisasi sistem, dan terus tingkatkan skala operasi pembangunan dan instalasi. Fondasi yang kami bangun memposisikan kami dengan baik untuk masa depan. Sebelum bicara tentang tujuan kami, saya ingin bagikan kinerja penuh tahun dan kuartal empat 2025. Seperti di slide tujuh, di kuartal empat, kami tambah 58.000 alamat fiber baru yang bisa dipasarkan, naik berurutan dari Q3 dan naik 39% dari tahun sebelumnya. Untuk sepanjang 2025, kami hasilkan 140.000 alamat fiber baru yang bisa dipasarkan dan perluas jejak broadband kami. Eksekusi membaik sepanjang tahun.
Kami hasilkan 40.000 alamat yang bisa dipasarkan di 202 dan 100.000 di paruh kedua, menunjukkan momentum saat mesin konstruksi kami akselerasi. Kuartal empat adalah kuartal pembangunan terkuat kami sejak 2023, dan didukung jumlah kru konstruksi tertinggi. Kami tidak capai target 150.000 alamat. Tapi, kami terus buat kemajuan. Kami tau apa yang dibutuhkan untuk capai level output yang kami targetkan dan kami fokus untuk bawa kemajuan ini ke 2026. Lihat penjualan, di tiap kuartal, kami hasilkan pertumbuhan berurutan dalam penambahan bersih fiber residensial. Kami akhiri kuartal empat dengan 15.000 penambahan bersih fiber, naik 11% dari 2024, membawa kami ke sekitar 45.000 penambahan bersih fiber residensial untuk tahun ini. Mendorong penjualan dan tingkatkan penetrasi di pasar fiber kami tetap jadi prioritas utama saat kami upayakan capai tujuan jangka panjang.
Kami juga buat kemajuan dalam program transformasi bisnis di 2025. Lewat perbaikan proses, penyelarasan organisasi, dan investasi tertarget di alat-alat terbaik, kami perkuat efisiensi dan kelincahan operasi, semua dengan fokus berikan pengalaman pelanggan terbaik. Perbaikan ini akan jadi fondasi untuk hasilkan kinerja konsisten dan terukur saat kami terus perluas jaringan. Kami terus optimasi portofolio untuk perkuat fokus strategis. Divestasi di 2025, yang termasuk penjualan Colorado di pertengahan tahun, dan di Desember, penjualan ILECs Oklahoma kami, telah memusatkan jejak kami di pasar dengan jalur ekonomi ke fiber.
Beralih ke slide delapan, kemajuan yang kami buat di 2025 dan ketersediaan modal tambahan untuk investasi beri kami keyakinan untuk perluas tujuan fiber jangka panjang. Kami telah identifikasi 300.000 peluang alamat fiber di pasar ‘edge-out’ baru yang meningkatkan tujuan jangka panjang kami dari 1,8 menjadi 2,1 juta alamat fiber. Dengan target terbaru itu, mari lanjut ke prioritas yang akan pandu kami di 2026. Slide sembilan tunjukkan prioritas TDS Telecom untuk 2026. Pertama, kami fokus pada pengiriman rencana pembangunan fiber. Di 2026, tujuan kami adalah hasilkan antara 200.000 dan 250.000 alamat fiber baru yang bisa dipasarkan saat kami tingkatkan konstruksi di pasar A-CAM, lanjutkan ekspansi di pasar pertumbuhan, dan masuk ke komunitas ‘edge-out’ tertarget. Pekerjaan ini kritis. Saat kami eksekusi rencana bangun, kami bisa lihat peluang penjualan di pasar kunci ini.
Kedua, kami fokus dorong penjualan dan perluas pertumbuhan pelanggan fiber. Kami hasilkan sekitar 45.000 penambahan bersih fiber residensial di 2025. Di 2026, kami harap naikkan angka itu dengan dorong penjualan lebih tinggi di pasar fiber baru dan yang sudah mapan. Ketiga, kami berkomitmen ciptakan pengalaman pelanggan terbaik. Itu artinya perbaiki setiap interaksi dari instalasi ke layanan hingga retensi jangka panjang dan pastikan sistem dan proses di balik titik sentuh ini dukung pengalaman mulus dan berkualitas tinggi. Keempat, kami akan terus eksekusi transformasi bisnis. Pekerjaan yang berjalan akan sederhanakan proses dan modernisasi sistem di 2026, memposisikan kami untuk operasi sebagai organisasi ‘fiber-first’ yang lebih cepat dan efisien. Sebagai bagian dari ini, kami tetap pada jalur untuk hasilkan penghematan $100 juta pada akhir tahun 2028. Prioritas ini selaraskan organisasi untuk kesuksesan masa depan. Sekarang saya serahkan ke Chris untuk jelaskan hasil 2025 dan pandangan keuangan untuk 2026. Chris?
Chris: Beralih ke slide 10. Grafik di kiri tunjukkan lima kuartal terakhir pengiriman alamat layanan fiber, yang menguat sepanjang tahun. Irama alamat kami kuartal ke kuartal mencerminkan musiman, tapi juga soroti tindakan yang kami ambil untuk tingkatkan jumlah kru di paruh kedua tahun. Selain itu, aktivitas A-CAM berkontribusi pada akselerasi ini, karena pembangunan itu mulai meningkat di kuartal empat. Seperti disebut Ken, Q4 mewakili kuartal produksi tertinggi kami sejak 2023, menunjukkan momentum yang kami lihat di mesin pembangunan fiber. Di kanan, Anda bisa lihat perluasan jejak fiber kami. Dalam tiga tahun terakhir, kami hampir gandakan jumlah alamat fiber di pasar kami.
Beralih ke slide berikutnya, grafik kiri tunjukkan lima kuartal terakhir penambahan bersih fiber residensial. Di kuartal empat, kami hasilkan lebih dari 15.000 penambahan bersih fiber residensial, mewakili perbaikan dari tahun ke tahun dan berurutan. Pertumbuhan ini cerminkan investasi yang kami buat dalam pengiriman alamat fiber selama tahun. Grafik kanan sorot pertumbuhan koneksi fiber residensial kami, yang juga hampir gandakan dalam tiga tahun terakhir. Pertumbuhan ini didorong oleh perluasan jejak berkelanjutan, serta konversi tembaga-ke-fiber. Kami harap koneksi fiber tumbuh saat kami terus perluas jejak fiber.
Beralih ke slide 12, pendapatan residensial rata-rata per koneksi naik 2% dari tahun ke tahun. Seperti yang kami lihat di industri, lebih sedikit pelanggan broadband yang pilih bundel dengan video, yang beri tekanan turun pada metrik ini. Di 2025, kami indikasikan bahwa kami harap pertumbuhan pendapatan per koneksi lebih moderat, dan hasil kami kuartal ini tetap konsisten dengan pandangan itu. Grafik kanan tunjukkan perbandingan pendapatan kami dari tahun ke tahun. Sebagai pengingat, pasar yang kami divestasi menyumbang $3 juta dari penurunan pendapatan di kuartal ini, dibanding tahun sebelumnya. Detail tambahan tentang divestasi tersedia di jadwal tren di situs hubungan investor kami.
Slide 13 fokus pada hasil tahun penuh dan kuartalan. Total pendapatan operasi turun 1% untuk kuartal dan 2% untuk tahun penuh. Kecuali dampak divestasi, pendapatan datar dari tahun ke tahun untuk kedua periode. Ini mencerminkan penurunan sekuler berlanjut di pasar kabel dan tembaga kami diimbangi oleh pertumbuhan koneksi fiber, dan perbaikan moderat dalam pendapatan per koneksi. Biaya tunai turun 4% di kuartal, tapi naik 1% untuk tahun penuh, mencerminkan dampak upaya transformasi kami di paruh kedua tahun. Hasil dari biaya lebih rendah, EBITDA disesuaikan membaik 6% di kuartal empat. Untuk tahun penuh, EBITDA disesuaikan turun 6% terutama karena dampak divestasi serta penyesuaian non-tunai di kuartal pertama untuk kompensasi berbasis saham. Setelah kuartal empat besar, pengeluaran modal tahun penuh adalah $406 juta karena kami prioritaskan investasi di kru konstruksi internal dan peralatan untuk dukung pembangunan masa depan.
Di slide 14, kami berikan panduan untuk 2026. Kami perkirakan total pendapatan telekom $1,015 miliar sampai $1,055 miliar. Ini mencerminkan pertumbuhan garis atas dari investasi fiber kami, diimbangi penurunan industri-wide dalam pendapatan video, suara, dan grosir. Kisaran ini juga mencerminkan dampak tahun penuh dari divestasi 2025, yang menyumbang $19 juta dalam pendapatan tahunan. EBITDA disesuaikan diproyeksikan antara $310 juta dan $350 juta di 2026. Divestasi 2025 dan penurunan aliran pendapatan warisan beri tekanan pada metrik ini, tapi kemajuan berkelanjutan program fiber kami dan manfaat dari inisiatif transformasi akan bantu kurangi tekanan ini. Di 2026, tujuan kami adalah hasilkan 200.000 sampai 250.000 alamat layanan fiber, naik dari yang kami hasilkan di 2025, dan kami harap pengeluaran modal dalam kisaran $550 juta sampai $600 juta, naik dari $406 juta di 2025. Kenaikan CapEx didorong oleh pembangunan A-CAM, pertumbuhan berlanjut di pasar ekspansi kami, serta pengeluaran untuk peluang ‘edge-out’ baru.
Sebelum serahkan panggilan, saya ingin ucapkan terima kasih ke seluruh tim TDS. Karena kerja keras dan dedikasi kalian, kami akhiri tahun dengan posisi kuat. Kami bersemangat untuk 2026 dan peluang ke depan. Sekarang saya serahkan panggilan ke Anthony. Terima kasih, Chris, dan selamat pagi. Saat saya refleksikan apa yang tim Array capai di 2025, saya sangat bersyukur untuk kerja keras dan ketekunan tim selama tahun perubahan besar dan awal baru. Saya merasa terhormat punya tanggung jawab pimpin Array dan lihat ke depan untuk tumbuhkan bisnis di tahun mendatang.
Seperti di slide 16, portofolio bisnis Array punya tiga pendorong nilai signifikan namun berbeda. Pertama, kami punya portofolio lebih dari 4.400 menara di seluruh AS. Awalnya dibangun untuk dukung jaringan nirkabel UScellular, situs ini terutama berlokasi di area suburban dan pedesaan. Perlu dicatat, sekitar sepertiga menara kami tidak ada situs pesaing dalam radius dua mil, buat mereka sangat berharga saat operator perluas 5G dan teknologi canggih lain untuk penuhi permintaan data seluler yang meningkat. Kedua, kami terus pegang spektrum nirkabel, terutama C-band. Ini aset berharga dengan ekosistem ada untuk pasang 5G yang kami coba monetisasi secara oportunis. Terakhir, kami punya kepentingan minoritas di sejumlah kemitraan terutama nirkabel, disebut dalam laporan keuangan kami sebagai kepentingan investasi non-pengendali. Ini investasi pasif yang secara historis hasilkan pendapatan dan distribusi tunai substansial.
Saat saya pikirkan tentang keharusan strategis untuk 2026 seperti di slide 17, dan bagaimana kami ekstrak nilai dari bisnis, Anda akan lihat elemen kunci sama yang dibahas kuartal lalu: fokus penuh pada optimasi penuh operasi menara kami dan monetisasi spektrum kami. Spektrum. Pertama, update singkat tentang proses monetisasi spektrum kami. Seperti di slide 18, kami telah capai kesepakatan untuk monetisasi sekitar 70% kepemilikan spektrum kami. Sebagai pengingat, bersama penjualan operasi nirkabel kami pada 1 Agustus, kami serahkan 30% spektrum kami ke T-Mobile. Selain itu, seperti diumumkan sebelumnya, kami tanda tangani perjanjian jual spektrum ke Verizon dan AT&T dalam transaksi terpisah, sebagai imbalan sekitar $1 miliar masing-masing. Di Agustus dan Oktober 2025, kami tanda tangani perjanjian tambahan dengan T-Mobile untuk jual spektrum untuk total hasil kotor $178 juta. Ini terutama termasuk penjualan 700 megahertz Blok A, dan pelaksanaan sekitar 80% opsi beli T-Mobile pada spektrum 100 megahertz. Di Desember 2025, kami terima persetujuan regulator untuk penjualan spektrum ke AT&T dan transaksi itu tutup pada 13/01/2026, dengan dewan Array nyatakan dividen $10,25 per saham yang dibayar pada 2 Februari. Transaksi spektrum tertunda lainnya tunduk pada persetujuan regulator dan kondisi penutupan.
Spektrum yang kami pertahankan terutama terdiri dari C-band. Seperti saya catat sebelumnya, kami terus percaya ini spektrum sangat menarik untuk 5G dengan ekosistem ada yang bisa operator segera gunakan. Meski ada persyaratan pembangunan untuk spektrum, yang pertama tidak berlaku hingga 2029, tinggalkan kami banyak waktu untuk monetisasi spektrum. Beralih ke slide 21. Seperti dicatat dengan hasil Q3 kami, MLA T-Mobile secara signifikan tingkatkan pendapatan kami, dan kami terus fokus pada kemitraan kuat dengan T-Mobile untuk pastikan proses integrasi dieksekusi dengan baik. Tim telah buat kemajuan material di Q4, proses lebih dari 2.000 aplikasi dan selesaikan analisis struktural pada lebih dari 95% aplikasi. Ini langkah kunci pertama dalam proses integrasi, dan kami telah eksekusi mulus dan sekarang geser fokus ke fase integrasi berikutnya.
Tumbuhkan pendapatan kolokasi di luar MLA T-Mobile terus jadi prioritas kunci, dan pertumbuhan pendapatan serta volume aplikasi kolokasi baru tetap kuat. Di Q4, pendapatan sewa situs tunai naik 64% dari tahun ke tahun dari semua pelanggan dan naik 8% jika kecualikan situs komitmen MLA T-Mobile. Saat tambahkan pendapatan situs sementara T-Mobile, kenaikannya 96% dari tahun ke tahun. Kami juga terus lihat pipeline kuat, dengan aplikasi kolokasi baru tahun penuh 2025, kecuali MLA T-Mobile, melebihi tahun sebelumnya sebesar 47%.
Seperti lain di industri, kami ungkap di Q3 bahwa kami terima surat tertanggal September 2025 dari DISH Wireless dimana DISH nyatakan perjanjian sewa induknya dengan Array telah terpengaruh oleh tindakan tak terduga dari FCC dan karena itu DISH percaya dibebaskan dari kewajibannya di bawah MLA, dan terlepas dari ini, DISH berencana terus operasikan situs tertentu untuk periode waktu. Array terus percaya bahwa klaim DISH tanpa dasar dan kewajiban DISH di bawah MLA tetap utuh. Sejak awal Desember, DISH umumnya gagal bayar pembayaran yang disyaratkan kontrak. Array akan ambil tindakan yang dianggap perlu untuk lindungi haknya di bawah MLA. Untuk tahun penuh 2025, Array akui sekitar $7 juta pendapatan sewa situs dari MLA DISH, dan DISH punya kewajiban di level serupa dari 2026 hingga 2031, dengan komitmen pendapatan menurun di 2032 hingga 2035.
Slide 22 ringkas hasil keuangan Array. Q4 adalah kuartal penuh pertama pendapatan MLA T-Mobile, baik pendapatan dari situs komitmen minimum MLA serta seluruh populasi situs sementara. Volume integrasi T