Selama kuartal ini, layanan pembelajaran kami mencatat pertumbuhan pendapatan dari tahun ke tahun di program Peiyou offline dan penawaran _enrichment_ online. Ini didorong oleh permintaan pengguna yang stabil dan menunjukkan komitmen kami untuk memberikan pengalaman belajar berkualitas tinggi melalui portofolio beragam program pengayaan yang disampaikan dalam format offline dan online.
Di sisi lain, kami menjaga pendekatan disiplin dalam memperluas jaringan pusat pembelajaran Peiyou. Kami menyeimbangkan permintaan dengan kapasitas operasional, efisiensi, dan keberlanjutan jangka panjang. Umpan balik positif dari orang tua dan siswa, bersama dengan metrik operasional yang solid seperti tingkat retensi, mengonfirmasi kepercayaan terhadap produk kami dan konsistensi standar layanan kami. Program pembelajaran pengayaan online kami juga mempertahankan pertumbuhan dari tahun ke tahun selama kuartal ini.
Dengan memanfaatkan inovasi berbasis teknologi, kami terus meningkatkan pengalaman belajar pengguna. Berdasarkan pendekatan ini, kami memperkenalkan solusi kelas imersif untuk meningkatkan keterlibatan dan hasil belajar. Kami juga memperluas penawaran kami untuk menyertakan lebih banyak tema teknologi seperti pencetakan _three-d_, dengan tujuan menumbuhkan minat pada teknologi baru dan mendukung pengembangan keterampilan masa depan.
Di samping layanan pembelajaran, solusi konten kami mencakup berbagai penawaran. Perangkat belajar tetap menjadi fokus utama untuk pengembangan jangka panjang kami. Pasar perangkat belajar terus berkembang, dibentuk oleh kemajuan perangkat keras, perangkat lunak, dan teknologi AI.
Mengingat konteks ini, kami fokus untuk lebih meningkatkan perangkat kami di tiga area utama: pengalaman belajar pengguna, kemampuan berbasis AI, dan efektivitas keseluruhan. Dibandingkan dengan model AI umum, kami percaya agen AI pendidikan harus melampaui sekadar memberikan jawaban yang benar kepada siswa. Kami percaya mereka harus fokus membimbing siswa melalui proses belajar. Menyesuaikan penjelasan dengan tingkat pemahaman mereka, mendiagnosa kesenjangan belajar, dan mendukung jalur pembelajaran yang dipersonalisasi. Berdasarkan visi ini, kami telah memasukkan wawasan pendidikan lebih dari dua dekade ke dalam logika interaksi perangkat belajar kami.
Daripada hanya memberikan jawaban, perangkat kami dirancang untuk menerapkan proses pengajaran terstruktur dan pendekatan mengajar terpandu dengan tujuan mendekati pengalaman bimbingan satu lawan satu. Desain ini memungkinkan mereka berfungsi tidak hanya sebagai alat pemecahan masalah, tapi juga sebagai teman belajar yang memberikan dukungan individual. Ke depannya, kami akan terus meningkatkan fungsi AI kami termasuk kemampuan dalam pemecahan masalah, penjelasan, dan bentuk bantuan belajar lainnya. Tujuan kami adalah secara bertahap mengembangkan perangkat belajar kami menjadi pendamping AI pribadi yang menginspirasi pemikiran dan mendukung pembelajaran yang lebih mendalam. Di samping perangkat belajar, kami juga mengeksplorasi format produk baru untuk berbagai kebutuhan penggunaan.
Di CES _twenty six_, kami memamerkan beberapa konsep tahap awal termasuk _AI buddy_ kami, yang menerima penghargaan _industry CES picks_. Dirancang untuk anak usia enam hingga 12 tahun, pendamping pintar ini menggunakan fitur interaktif seperti suara, sentuh, dan interaksi berbasis gerakan untuk mendukung keterlibatan yang sesuai usia. Inisiatif ini mencerminkan eksplorasi kami yang lebih luas tentang bagaimana teknologi dapat mendukung perkembangan anak dalam skenario terkait belajar dan penggunaan sehari-hari, dengan fokus berkelanjutan pada desain yang bertanggung jawab dan penerapan praktis.
Dengan gambaran itu, saya ingin beralih ke kinerja keuangan kami untuk kuartal ini. Pendapatan bersih kami adalah $770,200,000 atau 5,480,400,000.0 RMB untuk kuartal ini, mewakili peningkatan tahun ke tahun masing-masing sebesar 27% dan 26,8% dalam istilah dolar AS dan RMB.
Pendapatan operasional non-GAAP dan pendapatan bersih non-GAAP yang diatribusikan kepada TAL untuk kuartal ini masing-masing adalah 104,0 juta dolar AS dan 141,4 juta dolar AS. Saya sekarang akan menyerahkan panggilan kepada Jackson yang akan memberikan pembaruan tentang perkembangan operasional di seluruh lini bisnis inti kami dan tinjauan hasil keuangan kami untuk kuartal ketiga fiskal. Jackson, silakan.
Jackson Ding: Terima kasih, Alex. Saya dengan senang hati memandu Anda melalui sorotan operasional dan hasil keuangan di bisnis inti kami untuk kuartal ketiga fiskal. Harap dicatat bahwa semua data keuangan untuk kuartal ini belum diaudit. Selama kuartal ini, program pengayaan kelas kecil Peiyou menunjukkan operasi stabil dengan pertumbuhan tahun ke tahun yang didorong oleh peningkatan pendaftaran. Kami terus memperluas akses ke program pembelajaran pengayaan berkualitas tinggi untuk basis pengguna yang lebih luas. Mendukung perkembangan holistik siswa.
Dalam program pembelajaran pengayaan online kami, kami telah mengadopsi pendekatan berbasis teknologi untuk meningkatkan pengalaman belajar. Misalnya, beberapa kursus humaniora kami sekarang menampilkan kelas online imersif yang didukung oleh pengaturan virtual dan aktivitas interaktif. Dirancang untuk meningkatkan keterlibatan siswa dan mendukung hasil belajar. Siswa berperan sebagai protagonis dari sastra klasik dan berkolaborasi dengan teman sebaya untuk menyelesaikan tantangan bertema, memperdalam pemahaman mereka tentang sifat karakter dan latar belakang cerita.
Program imersif ini juga menggabungkan mekanisme pembelajaran bergamifikasi selama kelas untuk mendorong pembelajaran dan pemahaman, dilanjutkan dengan tantangan di luar kelas yang mendorong penguatan konsep-konsep kunci. Keterlibatan siklikal ini membantu siswa menginternalisasi materi sambil membangun keterampilan bahasa dan pengetahuan yang diperlukan untuk ekspresi yang efektif. Ke depannya, kami akan terus membangun fondasi ini dengan lebih mengintegrasikan teknologi ke dalam alat keterlibatan dan desain pengajaran kami. Upaya ini akan didukung oleh investasi berkelanjutan dalam konten, pengembangan produk, dan layanan.
Fokus kami tetap pada perbaikan berkelanjutan pengalaman belajar dengan tujuan mendukung keterlibatan siswa sekaligus memenuhi tuntutan pembelajaran online yang terus berkembang. Selanjutnya, mari kita beralih ke bisnis perangkat belajar kami. Portofolio beragam kami yang dilengkapi fitur cerdas dan sumber belajar dirancang untuk memberdayakan pengguna dalam perjalanan belajar mandiri mereka. Secara operasional, perangkat belajar kami mencatat pertumbuhan tahun ke tahun baik dalam pendapatan maupun volume penjualan kuartal ini. Tingkat aktif mingguan rata-rata di antara pengguna perangkat belajar tetap sekitar 80% dengan penggunaan harian rata-rata per perangkat aktif sekitar satu jam. Metrik ini mencerminkan keterlibatan berkelanjutan bahkan saat kami memperluas jajaran produk dan basis pengguna kami.
Di sisi inovasi produk, seperti yang disoroti Alex, kami mengubah perangkat belajar menjadi pendamping AI bimbingan belajar yang lebih cerdas, bukan sekadar alat pemecahan masalah. AI Thinky one-on-one kami, pendamping AI bimbingan belajar langkah demi langkah interaktif yang tertanam dalam perangkat belajar kami, telah memfasilitasi lebih dari ratusan ribu jam pembelajaran terpandu. Sementara itu, asisten AI kami, Xiao Si, tetap menjadi pendamping terpercaya bagi pengguna. Per Desember 2025, siswa telah mengaktifkannya 1,000,000,000 kali. Perkembangan ini menegaskan kembali keyakinan kami pada peran AI dalam mendukung pembelajaran dan perkembangan siswa.
Awal bulan ini, kami meluncurkan Perangkat Belajar X5 Classic, diposisikan sebagai solusi komprehensif untuk segmen harga menengah. Produk baru ini semakin memperluas jajaran produk kami. Dirancang sebagai _all rounder_, X5 mengintegrasikan platform pembelajaran sistematis dengan modul khusus dengan tujuan menyusun dan mendukung pembelajaran mandiri.
Di luar kemajuan bisnis, kami berkontribusi pada pengembangan industri yang sedang berlangsung. Pada Oktober, Administrasi Standardisasi China merilis standar nasional untuk persyaratan fungsi terminal pembelajaran bergerak. Dengan berbagi wawasan praktis dari ekosistem perangkat kami, kami berpartisipasi dalam pembentukan standar tersebut. Kami percaya standar yang terdefinisi dengan baik membantu meningkatkan kualitas produk, melindungi kepentingan pengguna, dan mendukung pengembangan berkelanjutan industri. Itu menyimpulkan pembaruan operasional.
Dan saya sekarang akan memandu Anda melalui hasil keuangan utama kami untuk kuartal ketiga fiskal. Pendapatan bersih kami adalah $770,200,000 atau RMB5,480,4 juta. Peningkatan 27% dan 26,8% tahun ke tahun, dalam istilah dolar AS dan RMB, masing-masing. Biaya pendapatan meningkat 18% menjadi 338,400,000.0 dolar AS dari 286,700,000.0 dolar AS pada 3Q FY 2025. Biaya pendapatan non-GAAP, yang mengecualikan beban kompensasi berbasis saham, meningkat 18,4% menjadi 338,000,000 dolar AS dari 285,400,000.0 dolar AS pada 3Q FY 2025.
Laba kotor meningkat dalam 3Q FY 2026, naik 35% tahun ke tahun menjadi 431,800,000.0 dolar AS dari 319,800,000.0 dolar AS untuk periode yang sama tahun lalu. Margin kotor meningkat menjadi 56,1% dari 52,7% untuk periode yang sama tahun lalu.
Beban penjualan dan pemasaran untuk kuartal ini adalah 220,1 juta dolar AS, mewakili penurunan 2,8% dari 226,400,000.0 dolar AS untuk periode yang sama tahun lalu. Beban penjualan dan pemasaran non-GAAP, yang mengecualikan beban kompensasi berbasis saham, menurun 2,1% menjadi 217,600,000.0 dolar AS dari 222,400,000.0 dolar AS untuk periode yang sama tahun lalu. Beban penjualan dan pemasaran non-GAAP sebagai persentase dari total pendapatan bersih menurun dari 36,7% menjadi 28,3% tahun ke tahun.
Beban umum dan administrasi meningkat 7,1% menjadi 118,600,000.0 dolar AS dari 110,700,000.0 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu. Beban umum dan administrasi non-GAAP, yang mengecualikan biaya kompensasi berbasis saham, meningkat 10% tahun ke tahun menjadi 110,700,000.0 dolar AS dari 100,600,000.0 dolar AS untuk periode yang sama tahun lalu. Beban umum dan administrasi non-GAAP sebagai persentase dari total pendapatan bersih menurun dari 16,6% menjadi 14,4% tahun ke tahun.
Total beban kompensasi berbasis saham yang dialokasikan ke biaya dan beban operasi terkait menurun 30,2% menjadi 10,800,000.0 dolar AS dalam 3Q FY 2026 dari 15,500,000.0 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu.
Pendapatan operasional adalah 93,100,000.0 dalam 3Q FY 2026, dibandingkan dengan kerugian operasional 17,400,000.0 pada periode yang sama tahun lalu. Pendapatan operasional non-GAAP, yang mengecualikan beban kompensasi berbasis saham, adalah 104,0 juta dolar AS dibandingkan dengan kerugian operasional non-GAAP 1,900,000.0 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu.
Pendapatan bersih yang diatribusikan kepada TAL adalah $130,600,000 dalam 3Q FY 2026, dibandingkan dengan pendapatan bersih yang diatribusikan kepada TAL sebesar 23,1 juta dolar AS pada periode yang sama tahun lalu. Pendapatan bersih non-GAAP yang diatribusikan kepada TAL, yang mengecualikan beban kompensasi berbasis saham, adalah 141,400,000.0 dolar AS, dibandingkan dengan pendapatan bersih non-GAAP yang diatribusikan kepada TAL sebesar 38,600,000.0 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu.
Beralih ke neraca kami. Per 11/30/2025, kami memiliki 2,146,300,000.0 dolar AS dalam kas dan setara kas, 1,471,100,000.0 dolar AS dalam investasi jangka pendek, dan 339,300,000.0 dolar AS dalam kas terbatas lancar dan tidak lancar. Saldo pendapatan tangguhan kami adalah 1,162,800,000.0 dolar AS, per akhir kuartal ketiga fiskal.
Sekarang beralih ke laporan arus kas kami. Arus kas bersih yang disediakan oleh aktivitas operasi untuk 3Q FY 2026 adalah 526,700,000.0 dolar AS.
Terakhir, saya ingin sedikit menyinggung program pembelian kembali saham kami. Pada Juli 2025, Dewan Direksi perusahaan mengesahkan program pembelian kembali saham baru. Di bawah program ini, perusahaan dapat menghabiskan hingga sekitar $500 juta dolar untuk membeli saham biasa mereka dalam dua belas bulan ke depan. Antara 10/30/2025 dan 01/28/2026, perusahaan telah membeli kembali 844,856 saham biasa dengan pertimbangan agregat sekitar 27,700,000.0 dolar AS. Itu menyimpulkan bagian keuangan.
Alex, saya sekarang akan mengembalikan panggilan kepada Anda untuk pandangan bisnis. Alex, silakan.
Alex Peng: Terima kasih, Jackson. Saya ingin berbagi beberapa pemikiran tentang pandangan kami untuk pengembangan perusahaan ke depan. Kami memandang persimpangan pembelajaran dan teknologi sebagai salah satu prioritas strategis jangka panjang kami. Dengan mengintegrasikan teknologi dengan keahlian industri kami, kami bertujuan untuk terus meningkatkan desain produk dan penyampaian layanan di seluruh bisnis kami. Selain itu, kami memperkuat kemampuan go-to-market kami. Untuk bisnis yang lebih baru seperti perangkat belajar, kami menerapkan strategi manajemen saluran yang lebih lincah, mengoptimalkan penyebaran sumber daya secara dinamis berdasarkan kondisi pasar, dan indikator kinerja. Pada saat yang sama, kami memperkuat ekosistem multi-saluran kami dengan menggabungkan titik kontak digital dan fisik untuk memperluas jangkauan pasar dan keterlibatan pengguna.
Dari perspektif keuangan, seperti yang saya sebutkan sebelumnya, meningkatkan profitabilitas keseluruhan tetap menjadi prioritas utama bagi kami. Pada saat yang sama, kami tetap waspada terhadap variabilitas jangka pendek yang mungkin dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti kondisi pasar, siklus investasi, dan fluktuasi musiman. Faktor-faktor ini mungkin juga memerlukan penyesuaian tepat waktu terhadap eksekusi operasional kami, yang berpotensi mengakibatkan visibilitas jangka pendek yang terbatas. Meski demikian, kami akan terus memajukan inisiatif strategis kami dan memperkuat kemampuan di seluruh lini bisnis inti kami. Mempertahankan fokus pada pengembangan berkelanjutan jangka panjang daripada hasil keuangan jangka pendek.
Jadi, itu menyimpulkan pernyataan yang telah saya siapkan. Operator, kami sekarang siap untuk membuka sesi tanya jawab. Terima kasih.
Operator: Kami sekarang akan memulai sesi tanya jawab. Anda dapat menekan bintang lalu 1. Jika Anda menggunakan telepon speaker, harap angkat gagang telepon Anda sebelum menekan tombol. Pertanyaan pertama hari ini datang dari Felix Liu dengan UBS. Silakan.
Felix Liu: Terima kasih, Alex dan Jackson untuk menerima pertanyaan saya dan selamat atas kuartal yang sangat kuat. Jika ingatan saya benar, ini mungkin tingkat margin November tertinggi sejak 2018. Jadi selamat atas hal itu. Pertanyaan saya terkait dengan kelas kecil Peiyou offline. Bisakah manajemen memberikan pembaruan tentang ekspansi jaringan pusat pembelajaran di Q3? Dan perspektif terbaru Anda tentang kecepatan ekspansi ke depan? Terkait pendapatan Peiyou, apa penggerak utama pertumbuhan tahun ke tahun Anda? Dan bisakah Anda memberikan lebih banyak gambaran tentang musim dingin yang akan datang serta pandangan pertumbuhan dari sini? Terima kasih.
Alex Peng: Terima kasih, Felix. Ini Alex. Biarkan saya pertama-tama berterima kasih atas komentar baik Anda dan perhatian jangka panjang Anda yang terus-menerus kepada perusahaan. Biarkan saya menjawab pertanyaan ini. Jadi saya akan memberikan pembaruan tentang kinerja dan pandangan Q3 Peiyou. Selama kuartal ketiga fiskal, program pengayaan offline Peiyou menghasilkan pertumbuhan pendapatan tahun ke tahun yang sebagian besar sejalan dengan ekspansi jaringan pusat pembelajaran kami. Kami benar-benar mempertahankan pendekatan operasional disiplin kami terhadap ekspansi jaringan. Kami mengevaluasi faktor-faktor seperti kesiapan dan kemampuan organisasi kami, efisiensi operasional kami, permintaan pasar regional—benar-benar, ini turun ke tingkat mikro distrik dan lingkungan—dan penerimaan pengguna terhadap penawaran kami.
Jadi berdasarkan pendekatan terukur dan multidimensi ini, bisnis tetap pada lintasan pertumbuhan stabil. Metrik operasional kami, sungguh, mereka menunjukkan bahwa kami membangun kerangka bisnis yang solid dan berkelanjutan, dan kami bertujuan untuk mempertahankan tingkat efisiensi operasional ini untuk musim dingin