Tingkat attachment kami di CSA tumbuh lebih dari tiga kali lipat tahun lalu dan sekarang mendekati 60%, dan cakupan global kami, yaitu chiller yang tercakup dalam perjanjian layanan, mencapai hingga 110.000 unit, termasuk Toshiba. Kami memperkirakan 70 hingga 80% chiller kompleksitas tinggi kami dibawah kontrak layanan. Area dalam bisnis aftermarket kami yang memiliki potensi pertumbuhan tertinggi dalam lima tahun kedepan adalah modifikasi dan upgrade. Penjualan tahun lalu naik 20%. Dengan tim fokus, investasi, dan strategi, kami melihat peluang besar di kota-kota secara global. Pada 2026, kami berada di posisi baik untuk pertumbuhan aftermarket dua digit untuk tahun keenam berturut-turut. Beralih ke sistem di slide enam.
Penawaran HEMS di Amerika Serikat mendapatkan perhatian besar dari hyperscaler dan utilitas, dan ini tidak mengejutkan mengingat besarnya dampak yang solusi kami dapat berikan pada jaringan listrik. Jika solusi terintegrasi pompa panas dan baterai kami ada di setiap rumah dan gedung yang dilayani Carrier saat ini, kami akan membebaskan hampir 15% kapasitas jaringan listrik selama jam puncak. Ini juga lebih menguntungkan dibanding alternatif lain dalam hal waktu ke pasar, biaya implementasi, dan keterjangkauan bagi konsumen. Kemajuan tim Carrier Energy di 2025 signifikan. Melalui uji coba lapangan di rumah karyawan Carrier, kami telah menunjukkan bahwa kami dapat secara konsisten menyediakan hingga empat jam operasi pompa panas bertenaga baterai selama jam puncak.
Kami merencanakan peluncuran pasar nanti tahun ini. Begitu juga di Eropa, kami telah bekerja sama erat dengan installer kami untuk menawarkan solusi HEMS yang berbeda. Installer SystemsProphy kami, yaitu mereka yang memenuhi syarat untuk menjual dan memasang solusi lengkap, termasuk pompa panas, baterai, panel surya, pemanas air domestik, semuanya terhubung melalui sistem manajemen energi rumah digital kami, meningkatkan penjualan mereka dua digit tahun lalu. Kami berencana menggandakan jumlah installer Prophy bersertifikat pada 2026, mendorong pertumbuhan kuat bagi mereka dan kami. Beralih ke Slide tujuh. Di bisnis CST kami, tidak ada contoh solusi end-to-end yang lebih baik daripada yang kami lihat di bisnis kontainer kami. Empat tahun lalu, tautan tidak ada.
Sekarang, kami memiliki lebih dari 220.000 langganan tautan berbayar dengan lebih dari 110.000 di kontainer, termasuk enam dari 10 perusahaan pelayaran top dunia. Kami juga baru-baru ini berinvestasi di NetVaso, yang menyediakan konektivitas IoT nirkabel yang ditingkatkan di kapal kargo. Dengan menggabungkan algoritma kesehatan reefer berbasis AI canggih dalam aplikasi LINX kami dengan konektivitas kapal yang ditingkatkan, kami memungkinkan pelanggan pengiriman untuk menghindari pemeriksaan manual pada unit berpendingin dan untuk memprediksi serta menghindari kegagalan sebelum terjadi. Solusi end-to-end ini diharapkan dapat membantu melancarkan kontainer dan memberikan pendapatan berulang yang berarti sambil memberikan nilai pelanggan yang berbeda. Izinkan saya sekarang membahas beberapa bisnis jangka pendek kami dimulai dengan CSA resi di Slide delapan.
Dalam jangka panjang, residensial tetap menjadi peluang signifikan bagi Carrier. Ini adalah pasar besar yang digerakkan oleh penggantian dengan angin sejuk jangka panjang dalam dan pompa panas, dan merek, saluran, serta basis terpasang kami yang terdepan tidak tertandingi dan memposisikan kami untuk pertumbuhan pendapatan yang luar biasa saat permintaan normal. Di pasar ini, kami memperkirakan permintaan dalam tahun biasa sekitar 9 juta unit. Antara 2020 dan 2024, industri kami rata-rata 9,7 juta unit untuk kelebihan kumulatif, bisa dikatakan, sekitar tiga setengah juta unit. Tahun lalu, kami perkirakan industri kami mengirimkan sekitar 7,5 juta unit, jadi kami menyerap sekitar 45% dari kelebihan tersebut. Kami berasumsi bahwa kami akan menyerap sisanya di 2026.
Asumsi kami untuk tahun ini pada dasarnya tidak ada perubahan terhadap kondisi makro yang kami akhiri tahun lalu. Sedikit perubahan pada suku bunga hipotek, kepercayaan konsumen, atau penjualan rumah baru dan yang sudah ada. Itu akan mengakibatkan total unit industri turun 10 hingga 15%. Dengan asumsi industri itu, penjualan kami akan turun satu digit tinggi karena kami mendapat manfaat dari tidak adanya destocking di 2026 dibandingkan dengan 2025, digabung dengan realisasi harga satu digit rendah. Beralih ke CSE Residential di Slide sembilan. Kabar baik di pasar ini adalah transisi dari boiler ke pompa panas sedang berlangsung dengan pompa panas tumbuh dua digit seperti yang diantisipasi.
Kabar buruknya adalah total pasar pemanas telah mengalami penurunan siklis selama beberapa tahun terakhir. Seperti di Amerika, industri telah menyerap kelebihan yang kami lihat dalam kerangka waktu 2022, 2023. Kami mengharapkan kelembutan berlanjut dalam total unit pemanas di 2026, mengakibatkan penjualan yang diperkirakan datar dengan inisiatif pertumbuhan kami diimbangi oleh volume industri yang lebih rendah. Ketika volume unit stabil, kami berada di posisi yang baik untuk mendorong pertumbuhan pendapatan yang kuat mengingat inisiatif strategis kami dan tindakan biaya yang telah kami ambil di segmen ini. Beralih ke Slide 10 untuk apa arti semua ini bagi panduan penuh tahun kami.
Sehubungan dengan pertumbuhan pendapatan, kami berharap sekitar 40% portofolio kami, HVAC komersial dan aftermarket, akan terus tumbuh dua digit. Kelembutan yang diperkirakan berlanjut dalam bisnis siklus pendek margin lebih tinggi kami, terutama CSA residensial dan komersial ringan, diperkirakan akan sebagian besar mengimbangi pertumbuhan itu, membawa total menjadi sekitar 1% pertumbuhan organik untuk perusahaan. Di sisi laba, perkiraannya adalah mix akan menjadi tantangan yang agak diimbangi oleh tindakan biaya yang kami ambil tahun lalu. Patrick akan membawa Anda melalui panduan itu lebih detail, tetapi kami akan terus fokus mengendalikan hal-hal yang dapat dikendalikan di semua aspek pertumbuhan, biaya, dan produktivitas.
Kami adalah perusahaan yang paling siap di industri kami ketika siklus pendek kami pulih, yang pasti akan mereka lakukan, dan kami siap melihat keuntungan besar ketika mereka benar-benar pulih. Kami memasuki 2026 dengan energi dan fokus untuk tumbuh lebih cepat dari pasar kami, memberikan solusi terbaik bagi pelanggan kami, dan mendorong produktivitas seperti yang selalu kami lakukan. Dengan itu, saya akan menyerahkan kepada Patrick.
Patrick Goris: Terima kasih, Dave, dan selamat pagi, semuanya. Saya akan memberikan beberapa penjelasan tentang hasil kami dan kemudian beralih ke pandangan 2026 kami. Silakan lihat Slide 11. Untuk kuartal ini, penjualan yang dilaporkan adalah $4,8 miliar, laba operasi yang disesuaikan adalah $455 juta, dan EPS yang disesuaikan adalah $0,34. Seperti yang diharapkan, penurunan tahun ke tahun dalam metrik keuangan ini sebagian besar disebabkan oleh volume yang jauh lebih rendah dalam bisnis CSA residensial dan komersial ringan margin lebih tinggi kami, menyebabkan penurunan keseluruhan 9% dalam pertumbuhan organik yang sebagian diimbangi oleh angin sejuk 3% dari translasi mata uang asing. Total pesanan perusahaan naik lebih dari 15% dalam kuartal ini, didorong oleh kekuatan di CSA Komersial yang menekankan permintaan kuat yang berlanjut untuk produk kami di pasar ini.
Laba operasi yang disesuaikan turun 33%, terutama mencerminkan penjualan organik yang lebih rendah dan mix bisnis yang tidak menguntungkan yang baru saja saya sebutkan serta output manufaktur yang jauh lebih rendah, sebagian diimbangi oleh produktivitas yang kuat. Penurunan EPS yang disesuaikan terutama mencerminkan laba operasi yang disesuaikan lebih rendah, jumlah saham lebih rendah, dan beban bunga serta tarif pajak yang agak lebih tinggi. Kami telah menyertakan jembatan EPS yang disesuaikan tahun-ke-tahun di lampiran pada Slide 21. Arus kas bebas pada kuartal keempat sekitar $900 juta mencerminkan pengurangan besar dalam persediaan dan piutang, dan arus kas bebas sepanjang tahun sekitar $2,1 miliar sesuai dengan harapan.
Adapun hasil sepanjang tahun, Anda dapat melihat bahwa penjualan organik kami turun sekitar 1% karena kelemahan dalam bisnis siklus pendek kami, yang mewakili lebih dari 50% portofolio kami. Pertumbuhan sangat kuat di HVAC komersial global, naik 14%, membantu mengurangi penurunan penjualan bisnis siklus pendek. Berlanjut ke segmen-segmen, dimulai dengan CSA di Slide 12. Segmen ini mengalami kuartal yang sangat sulit. Penjualan organik turun 17%. Komersial menghadirkan kuartal kuat lainnya, dengan penjualan naik 12%, tetapi ini lebih dari diimbangi oleh penjualan resi dan komersial ringan yang lebih rendah. Penjualan Resi turun mendekati 40% dengan volume turun lebih dari 40%, diimbangi oleh mix regulasi dan harga. Penjualan Komersial Ringan turun 20%.
Margin operasi segmen hanya di bawah 9%, penurunan sekitar 10 poin dibandingkan tahun sebelumnya, mencerminkan dampak penjualan yang lebih rendah, dan under absorption yang signifikan di fasilitas manufaktur resi kami, yang memiliki output kurang dari setengah dibandingkan Q4 tahun lalu. Pada akhir tahun, persediaan lapangan untuk resi turun sekitar 30% tahun ke tahun sesuai dengan harapan kami. Dan kami percaya bahwa destocking lapangan sekarang sebagian besar berada di belakang kami. Demikian juga, persediaan distributor komersial ringan turun 25% tahun ke tahun. Untuk sepanjang tahun, CSA Komersial memiliki tahun luar biasa lainnya dengan penjualan naik lebih dari 25% diimbangi oleh resi turun sembilan dan komersial ringan turun dua puluh persen. Beralih ke segmen CSE di Slide 13.
Penjualan organik turun 2% dengan komersial naik satu digit menengah, diimbangi oleh penurunan satu digit menengah di resi komersial ringan. Pasar pemanas residensial terus menantang di wilayah ini, terutama di Jerman, yang merupakan pasar terbesar kami. Transisi ke elektrifikasi dan pompa panas sedang terjadi, seperti tercermin oleh pertumbuhan penjualan pompa panas dan penurunan penjualan boiler. Laba dan margin operasi segmen keduanya naik tahun ke tahun pada penjualan organik yang lebih rendah mencerminkan dampak tindakan biaya. Beralih ke Climate Solutions Asia Pasifik, di Slide 14. Kekuatan di India dan Australia lebih dari diimbangi oleh kelemahan berkelanjutan dalam resi komersial ringan di Tiongkok, menyebabkan penurunan penjualan keseluruhan 9%.
Secara keseluruhan, penjualan di Tiongkok turun sekitar 20%, dengan Resi dan Komersial Ringan turun sekitar 30%. Di mana kami sengaja mengurangi persediaan distributor selama kuartal sementara komersial di Tiongkok turun satu digit menengah. Margin operasi segmen sekitar 12% naik 100 basis poin, terutama didorong oleh produktivitas kuat yang diimbangi oleh dampak penjualan lebih rendah. Beralih ke Transportasi di Slide 15. Segmen ini memiliki kuartal kuat dengan pertumbuhan penjualan organik 10% didorong oleh pertumbuhan luar biasa berkelanjutan di kontainer. Truk dan trailer global datar dalam kuartal dengan pertumbuhan di Amerika Utara diimbangi oleh kelemahan di Eropa dan Asia.
Margin operasi segmen, mengembang 30 basis poin tahun ke tahun terutama didorong oleh produktivitas kuat, sebagian diimbangi oleh mix bisnis. Beralih ke pesanan Q4. Di Slide 16. Total pesanan perusahaan naik 16% untuk kuartal ini, dengan kekuatan didorong oleh HVAC komersial secara global yang naik lebih dari 45% dan terutama di CSA, di mana pesanan komersial meningkat 80% mencerminkan beberapa kemenangan pusat data besar. Pesanan Applied dalam CSA komersial lebih dari tiga kali lipat dibandingkan tahun lalu. Pesanan komersial ringan naik 70% dengan pesanan resi sekitar datar. Seperti yang Anda lihat di slide, pesanan datar hingga naik di setiap segmen. Berlanjut ke Slide 17, dan beralih ke panduan penjualan organik 2026.
Kami mengharapkan pertumbuhan organik datar hingga satu digit menengah rendah dan penjualan yang dilaporkan sekitar $22 miliar. Ini termasuk tantangan pendapatan tahun-ke-tahun sekitar $350 juta dari keluarnya Riello terutama dilaporkan dalam segmen CSE. Kami mengumumkan penjualan pada Desember dan panduan kami mengasumsikan transaksi ditutup pada akhir kuartal pertama. Juga, Dave sebutkan sebelumnya, pandangan kami mencerminkan pertumbuhan dua digit berkelanjutan di komersial dan aftermarket secara global, diimbangi oleh kelembutan yang diharapkan berlanjut dalam bisnis siklus pendek kami. Dalam HVAC komersial secara global, kami mengharapkan paruh pertama naik satu digit rendah hingga menengah dan paruh kedua naik belasan menengah mencerminkan perbandingan dan waktu pengiriman pelanggan.
Akselerasi paruh kedua ini mencerminkan konversi kemenangan pusat data dan pengiriman backlog komersial kami yang lebih luas. Berdasarkan segmen, kami mengharapkan CSA dan CSE naik satu digit rendah sementara CS AME dan CST diperkirakan sekitar datar. Dalam CSA residensial, kami mengharapkan paruh pertama yang sangat sulit diikuti oleh pertumbuhan di paruh kedua karena kami mendapat manfaat dari tidak adanya destocking. CSA Komersial diperkirakan tetap kuat. Dan seperti yang baru saja saya sebutkan, berakselerasi di paruh kedua saat kami mengirimkan lebih banyak kemenangan pusat data kami. Dalam CSE, pandangan kami untuk bisnis RLC yang datar sebagian besar mencerminkan kelemahan pasar pemanas keseluruhan yang diperkirakan berlanjut.
Dalam CSAME, penurunan yang diharapkan di Tiongkok diimbangi oleh pertumbuhan di sisa segmen. Dan di Transportasi, penurunan di kontainer karena 2025 adalah tahun rekor diperkirakan akan diimbangi oleh pertumbuhan sederhana dalam bisnis truk dan trailer global kami serta Sensatec. Berlanjut ke Slide 18, laba dan panduan. Laba dan panduan kas. Laba operasi yang disesuaikan perusahaan total diperkirakan sekitar $3,4 miliar. Manfaat dari pertumbuhan organik dan produktivitas sederhana, termasuk tindakan biaya overhead tahun sebelumnya sebagian diimbangi oleh mix bisnis yang tidak menguntungkan mengingat penurunan satu digit tinggi dalam CSA resi dan komersial ringan serta investasi.
Kami mengharapkan arus kas bebas sekitar $2 miliar yang akan berbobot paruh kedua, mencerminkan musiman normal kami. Akhirnya, kami bermaksud untuk membeli kembali sekitar $1,5 miliar dalam saham. Beralih ke Slide 19, Kami mengharapkan EPS yang disesuaikan sekitar $2,8 naik satu digit tinggi versus 2025. Pertumbuhan EPS yang disesuaikan termasuk sekitar $0,15 dari peningkatan laba operasi seperti yang baru saya uraikan, serta angin sejuk dari tarif pajak yang lebih rendah dan jumlah saham yang lebih rendah yang sebagian diimbangi oleh beban bunga bersih NCI yang lebih tinggi dan keluarnya Riello. Seperti biasa, item panduan tambahan ada di lampiran pada Slide 23, dan panduan kami mengasumsikan tidak ada perubahan terhadap makro, termasuk lingkungan tarif saat ini.
Akhirnya, izinkan saya memberikan beberapa penjelasan tambahan tentang kuartal pertama. Seperti yang telah kami komunikasikan sebelumnya, CSA resi menghadapi perbandingan yang sangat sulit. Kami mengantis