Opendoor adalah saham meme yang sangat populer musim ini.
Manajer hedge fund Eric Jackson telah mengaktifkan banyak trader ritel yang membeli saham ini.
Tiga ahli pasar menjelaskan kenapa mereka ragu dengan kenaikan ini.
Kenaikan Opendoor Technologies adalah cerita terbesar di kalangan trader ritel selama musim panas.
Sejak awal Juli ketika pendiri hedge fund Eric Jackson memposting pandangan bullishnya, harga saham perusahaan real estate online ini telah naik lebih dari 1.600%, dari kurang dari $1 per saham menjadi tinggi $10.28 pada hari Jumat.
Jackson menandai saham ini punya potensi menjadi 100-bagger, membandingkannya dengan Carvana, dealer mobil bekas yang bermasalah yang dia bantu pulihkan pada 2023. Jackson menargetkan harga untuk Opendoor di $82 per saham.
Walau trader ritel sangat mendukung, beberapa investor institusional tidak seoptimis Jackson.
William Reid Culp III, pendiri dan presiden TAGStone Capital, berpikir target harga Jackson sangat agresif, mengingat fundamental perusahaan saat ini.
“Untuk mencapai $82, perusahaan perlu diperdagangkan mendekati 10x pendapatan, tingkat yang biasanya untuk perusahaan SaaS yang profitable dan tumbuh tinggi, bukan platform perumahan yang intensif modal,” katanya ke Business Insider.
Culp mengatakan pendapatan Opendoor telah turun dalam tahun akhir, dari $15.6 miliar pada 2022 ke $5.1 miliar pada 2024. Dia menambahkan bahwa pendapatannya masih negatif dan perkiraan konsensus masih menunjukkan rugi per saham hingga 2026.
Walau dia mengatakan momentum trading ritel bisa memicu rally acak atau short squeeze, mirip dengan yang mendorong saham meme lain seperti Gamestop atau AMC Entertainment, Culp masih berpikir Opendoor kecil kemungkinan mencapai pendapatan yang mendukung target harga Jackson.
“Agar Opendoor bisa membenarkan $82 per saham secara fundamental, baik pendapatan perlu tumbuh banyak kali di atas level hari ini atau investor perlu memberinya kelipatan yang jauh lebih tinggi dari yang biasanya untuk model bisnis ini.”
Daniel Bustamante, CIO dari Bustamante Capital Management, jauh lebih bearish pada Opendoor. Menurutnya, dinamikanya mirip dengan kenaikan saham meme GameStop.
“Jika ini memang turnaround yang nyata, maka kita akan melihat peta jalan dari manajemen yang merinci strateginya,” katanya.
“Ini mungkin diperdagangkan lebih tinggi tetapi akan dilakukan hanya dengan momen dari investor ritel yang tidak tahu, permainan di pasar opsi, dan ide bahwa teori ‘greater fool’ bekerja.”
Bob Lang, kepala analis opsi di Explosive Options, sedikit lebih optimis, walau masih meragukan target $82. Dia mencatat bahwa walau saham Opendoor diuntungkan dari minat ritel, tren ekonomi yang lebih luas dapat membuat rally ini tidak berkelanjutan.
“Jika ekonomi mengalami masalah, investor tidak akan lagi mendengarkan investor bijak, tetapi hanya mencari jalan keluar karena saham seperti Open akan mendapat kesulitan,” ujarnya.
Lang mengakui bahwa jika pasar perumahan mulai pulih dalam waktu dekat, Opendoor bisa mudah diuntungkan dari perubahan aktivitas jual. Namun, dia menambahkan bahwa harga saham perusahaan sudah tidak murah lagi.
“Dengan kapitalisasi pasar $7 miliar dan tingkat pendapatan dalam digit tunggal, [Opendoor] punya banyak yang harus dibuktikan,” katanya.
Selain itu, optimisme Lang tentang Opendoor tergantung pada pemotongan suku bunga yang mendorong pertumbuhan perumahan yang substansial, hasil yang menurut beberapa komentator kecil kemungkinannya dalam waktu dekat.
Baca artikel aslinya di Business Insider