Oleh Manya Saini
1 April (Reuters) – Pasar IPO global butuh kemenangan selama bertahun-tahun dan SpaceX milik Elon Musk bisa jadi terobosannya. Perusahaan terakhir yang melakukan debut pasar dengan valuasi lebih dari satu triliun dolar adalah Saudi Aramco pada 2019.
Valuasi lebih dari “satu triliun dolar”, CEO dengan pengikut ritel yang seperti kultus, dan eksposur ke industri pertumbuhan tinggi – SpaceX punya elemen-elemen yang dicari pasar IPO untuk mengakhiri kekeringan deal besar selama bertahun-tahun.
Tapi apakah investor punya nafsu untuk listing sebesar ini masih belum pasti. Selain itu, perusahaan ini sangat unik sehingga kesuksesannya mungkin punya dampak terbatas pada sentimen pasar yang lebih luas, kata analis dan ahli.
“Itu bisa jadi penunjuk arah atau pertanda,” kata Brian Jacobsen, kepala strategis ekonomi di Annex Wealth Management, kepada Reuters.
Dia menambahkan, ada cukup antusiasme di sekitar bisnis ini untuk menarik minat investor, tapi mungkin ini terlalu tunggal, dengan CEO selebritinya, sehingga malah bisa merugikan saham luar angkasa lain daripada mengangkatnya karena menarik semua perhatian.
Berikut beberapa bagan yang menunjukkan status pasar saat ini dan potensi IPO SpaceX:
IPO TERBESAR DI DUNIA DI HORIZON
Startup roket ini telah mengajukan permohonan listing besar secara rahasia, berencana mengumpulkan $50 miliar atau lebih, yang bisa memberi valuasi $1,75 triliun, berpotensi menggeser raksasa minyak Saudi Aramco sebagai IPO terbesar di dunia.
“SpaceX akan menjadi IPO terbesar dalam sejarah dengan ukuran yang dibicarakan sekarang,” kata Samuel Kerr, kepala global pasar modal ekuitas di penyedia data deal Mergermarket.
“Ini akan jadi ujian nyata bagi kapasitas pasar publik di saat gejolak pasar yang nyata. Tapi jika ada bisnis yang bisa listing di pasar ini, mungkin SpaceX mengingat hype yang sangat besar.”
UJIAN PENTING Listing SpaceX bisa jadi penunjuk arah untuk pasar IPO. Sambutan kuat akan menunjukkan bahwa pemulihan yang ditunggu-tunggu dalam deal bernilai besar akhirnya berjalan.
Tahun-tahun pasar yang bergejolak, didorong oleh kenaikan suku bunga, kekhawatiran inflasi, dan ketegangan geopolitik, membuat penerbit menunggu, meskipun pipeline-nya semakin besar. Industri ini berharap 2026 akhirnya melihat kebangkitan luas dalam debut pasar.
“Listing SpaceX yang sukses bisa jadi katalis untuk IPO skala besar lainnya,” kata Kat Liu, wakil presiden di perusahaan riset IPO IPOX.
“Itu akan menunjukkan bahwa pasar publik punya kedalaman dan nafsu untuk menampung penawaran bernilai tinggi yang besar, dan bisa membantu memvalidasi harga pasar privat tahap akhir saat ini.”
KLUB TRILIUN DOLAR
Beberapa startup ternama, termasuk SpaceX, pembuat ChatGPT OpenAI dan induk TikTok ByteDance, telah mengaburkan garis antara perusahaan privat dan publik, dengan valuasi yang menyaingi perusahaan-perusahaan teratas S&P 500.
Listing SpaceX akan menempatkannya di liga raksasa mega-kap seperti Microsoft dan Apple yang menarik bagian terbesar dari arus investor ritel dan institusional.
Elon Musk mengatakan pada Februari bahwa SpaceX telah mengakuisisi startup kecerdasan buatannya xAI dalam kesepakatan rekor. Transaksi itu memberi valuasi SpaceX sebesar $1 triliun dan xAI sebesar $250 miliar, laporkan Reuters, mengutip sebuah sumber.
“Penggabungan xAI baru-baru ini memungkinkannya (Musk) membundle peluncuran, Starlink, dan AI menjadi satu mega-cerita langka yang bisa mendukung valuasi yang lebih kaya daripada yang mungkin dicapai bisnis-bisnis itu secara terpisah,” kata Minmo Gahng, asisten profesor keuangan di Cornell University.
SpaceX menghasilkan sekitar $8 miliar laba dari $15 miliar hingga $16 miliar pendapatan tahun lalu, laporkan Reuters pada Januari, mengutip orang-orang yang mengenal masalah ini.
KEADAAN SAAT INI
Indeks yang melacak listing utama telah underperform dibandingkan patokan ekuitas selama 12 bulan terakhir.
Analis mengatakan debut SpaceX yang sukses bisa membantu membuka kembali jendela untuk listing besar yang tertunda lama, terutama di sektor-sektor padat modal yang kesulitan menarik investor pasar publik.
Meski beberapa punya pandangan lebih hati-hati tentang prospek pasar yang lebih luas.
“(SpaceX) bisa mengambil begitu banyak kapasitas sehingga penerbit mega lain mungkin memilih untuk menunda agar tidak menguji jendela yang sama,” kata Kerr dari Mergermarket.
(Pelaporan oleh Manya Saini di Bengaluru; Penyuntingan oleh Sweta Singh dan Shinjini Ganguli)