Kami menemukan laporan positif tentang CONMED Corporation di Substack DeepValue Capital. Di artikel ini, kita akan rangkum argumen positif tentang CNMD.
Harga saham CONMED Corporation adalah $46.00 per 26 September. Nilai P/E CNMD adalah 12.99 menurut Yahoo Finance.
10 Program Fellowship Medis Paling Kompetitif di Amerika
Conmed Corporation (CONMED) adalah perusahaan alat kesehatan global yang fokus pada operasi yang lebih tidak invasif dan efektif di bidang orthopedi, operasi umum, gastroenterologi, ginekologi, dan prosedur thoracic. Didirikan tahun 1970, Conmed berkembang lewat akuisisi dan R&D internal. Contohnya, pembelian Linvatec di tahun 1990-an untuk masuk ke bidang arthroscopy dan olahraga, serta akuisisi Buffalo Filter di tahun 2019, yang membuat mereka menjadi pemimpin di pasar alat hisap asap operasi—pasar yang tumbuh karena operasi robotik dan minimal invasif.
Di tahun 2024, Conmed menghasilkan pendapatan sekitar $1.3 miliar, dibagi antara operasi orthopedic (~42%) dan operasi umum (~58%). Segment orthopedic termasuk implan, instrumen, dan produk untuk tungkai, dengan 79% pendapatan dari barang sekali pakai, yang menjamin permintaan berulang. Bisnis operasi umum punya produk dengan margin tinggi dan loyalitas pelanggan, seperti sistem AirSeal dan alat hisap asap Buffalo Filter, dengan lebih dari 92% pendapatan dari barang sekali pakai. Sekitar 45% penjualan datang dari pasar internasional.
Walaupun turun lebih dari 70% dari harga tertinggi tahun 2021, fundamental Conmed tetap kuat: pendapatan naik 30%, arus kas bebas naik 50%, dan pengembalian modal membaik. Ekspansi margin sangat signifikan, dengan manajemen memperkirakan laba per saham puncak di tahun 2025, bersamaan dengan penghematan $20 juta dari rantai pasokan. Kondisi industri mendukung pertumbuhan, walaupun sebelumnya ada gangguan rantai pasokan yang sempat pengaruhi pangsa pasar, terutama di orthopedi.
Eksekusi akan sangat penting untuk mendapatkan kembali pangsa pasar yang hilang dan mempertahankan margin, sementara resesi potensial dan tekanan kompetisi merupakan risiko sedang. Produk-produk unggulan Conmed, pendapatan berulang yang tinggi, dan pemulihan efisiensi rantai pasokan menciptakan kasus investasi yang menarik. Dengan asumsi pertumbuhan sedang, peningkatan margin modest, dan valuasi arus kas yang normal, nilai perusahaan bisa lebih dari dua kali lipat dalam tiga tahun ke depan, yang berarti potensi kenaikan menarik dari level sekarang dan CAGR ~27%.
Sebelumnya kita pernah bahas laporan positif tentang Stryker Corporation (SYK) oleh The Antifragile Investor di Januari 2025, yang menyoroti pertumbuhan berbasis inovasi di MedSurg dan Orthopaedics, platform robot Mako, dan akuisisi strategis. Harga saham perusahaan itu telah naik sekitar 2.22% sejak laporan kami. Argumennya masih berlaku karena inovasi Stryker mendukung pertumbuhan jangka panjang. DeepValue Capital punya pandangan serupa tapi menekankan pemulihan rantai pasokan Conmed, alat bedah bermargin tinggi, dan arus kas bebas yang kuat.