Kami menemukan sebuah bullish thesis tentang Lam Research Corporation di Substack Swiss Transparent Portfolio. Pada tanggal 19 September, saham Lam Research Corporation diperdagangkan di harga $126.92. Menurut Yahoo Finance, P/E trailing dan forward LRCX adalah 30.58 dan 29.72.
Pengeluaran R&D Semikonduktor Berdasarkan Negara: 12 Teratas
Lam Research Corporation (LRCX) adalah pemain penting di industri semikonduktor, terutama di segmen etch dan deposition. Performa perusahaan ini baru-baru ini sangat bagus, dengan kuartal yang memecahkan rekor, pertumbuhan pendapatan 23.7% di FY2025 menjadi $18.44B, dan kuartal Juni 2025 yang mengalami kenaikan pendapatan 33.6% dari tahun sebelumnya. Bisnis Lam terbagi dua segmen utama: Systems, yang mencakup penjualan peralatan fabrikasi wafer baru, dan Customer Support, yang menyediakan layanan, suku cadang, dan peningkatan peralatan. Pendorong pertumbuhan perusahaan ini berasal dari perubahan teknologi besar yang sesuai dengan keahlian Lam di deposition dan etch, seperti ledakan chip AI dan data center, transisi teknologi memori, serta packaging lanjutan dan arsitektur chiplet.
Valuasi perusahaan ini masuk akal dibandingkan dengan pesaing seperti ASML dan Applied Materials, dengan forward earnings multiple di angka 20-an tengah ke atas. Trajektori pertumbuhan Lam kuat, dengan analis memperkirakan pertumbuhan laba di angka mid to high-single-digit persentase per tahun selama beberapa tahun ke depan. Rasio PEG perusahaan ini sekitar 2.5-3 untuk pandangan 1 tahun, atau ~1.3 untuk basis ekspektasi 5 tahun, yang tidak terlalu murah tapi juga tidak tidak masuk akal untuk bisnis berkualitas tinggi. Tim kepemimpinan Lam, termasuk CEO Tim Archer dan CFO Douglas Bettinger, memiliki keahlian industri yang mendalam dan rekam jejak yang terbukti dalam mengelola pertumbuhan dan siklus perusahaan.
Prospek jangka panjang Lam Research menarik, dengan tailwind jangka panjang yang mendorong pertumbuhan di industri semikonduktor. Pasar yang dilayani perusahaan diperkirakan tumbuh lebih cepat dari pasar peralatan wafer fab keseluruhan, didorong oleh tren seperti GAA, 3D NAND, dan packaging lanjutan. Namun, risikonya termasuk siklus industri, ketegangan geopolitik, persaingan, dan pergeseran teknologi. Meskipun ada risiko ini, posisi pasar dominan Lam, margin yang sangat baik, dan generasi free cash flow yang kuat menjadikannya peluang investasi yang menarik. Kinerja sahamnya sudah kuat, tetapi masih diperdagangkan pada earnings multiple yang wajar, menjadikannya pembelian yang menarik untuk investor jangka panjang yang tahan dengan volatilitas.
Sebelumnya, kami pernah membahas bullish thesis tentang Lam Research Corporation, dan sahamnya telah naik 51.58% karena tesis kami terbukti sejak saat itu. Tesis sebelumnya, yang diterbitkan pada Mei 2025, menyoroti kontrol diam-diam Lam Research Corporation atas manufaktur semikonduktor. Sebagai perbandingan, Swiss Transparent Portfolio berbagi pandangan bullish yang mirip tetapi menekankan kekuatan Lam di industri semikonduktor, khususnya di segmen etch dan deposition, yang didorong oleh pertumbuhan chip AI dan data center.