Oleh Matt Tracy
WASHINGTON (Reuters) – Lembaga pemeringkat kredit AS, Moody’s Ratings, menandai beberapa risiko potensial dalam kontrak kecerdasan buatan senilai $300 miliar yang baru saja ditandatangani Oracle Corp, tapi tidak mengambil tindakan terhadap peringkat perusahaan raksasa perangkat lunak itu.
Oracle mengatakan bulan ini mereka mengharapkan pendapatan yang sudah dipesan di bisnis Oracle Cloud Infrastructure akan melebihi setengah triliun dolar.
The Wall Street Journal kemudian melaporkan bahwa OpenAI telah menandatangani kontrak untuk membeli tenaga komputasi senilai $300 miliar dari Oracle selama kurang lebih lima tahun, menjadikannya salah satu kontrak cloud terbesar yang pernah ada. Mayoritas pendapatan baru yang dijelaskan Oracle akan datang dari kesepakatan dengan OpenAI, kata laporan itu.
Analis Moody’s pada hari Rabu menyebutkan tentang kontrak senilai $300 miliar yang baru ditandatangani tanpa menyebut nama pelanggan yang terlibat.
Mereka mencatat bahwa kontrak-kontrak ini menunjukkan “potensi besar” untuk bisnis infrastruktur AI Oracle. Tapi mereka juga menyoroti beberapa risiko yang dijelaskan dalam tindakan peringkat Moody’s bulan Juli, dimana lembaga itu mengubah pandangan peringkat kredit Oracle menjadi negatif dari stabil.
Salah satu risiko utama yang ditandai oleh Moody’s melibatkan “risiko counterparty” dimana Oracle bergantung pada komitmen besar dari sejumlah kecil perusahaan AI untuk mendanai model bisnisnya.
“Risiko counterparty selalu menjadi pertimbangan kunci dalam segala jenis pembiayaan proyek, terutama ketika ada ketergantungan tinggi pada pendapatan dari satu counterparty,” tulis analis Moody’s pada hari Rabu.
“Dan menurut kami, pembangunan pusat data Oracle pada dasarnya adalah salah satu pembiayaan proyek terbesar di dunia, jika bukan yang terbesar,” tambah mereka.
Analis lebih lanjut mencatat bahwa perusahaan akan melihat hutangnya meningkat lebih cepat daripada EBITDA-nya, yang akan menyumbang pada perkiraan leverage tinggi sebesar 4x sebelum EBITDA Oracle mulai melampaui hutangnya.
“Kemungkinan arus kas bebas juga akan negatif untuk jangka waktu yang panjang sebelum mencapai titik impas,” tulis para analis.
Oracle memiliki peringkat penerbit Moody’s sebesar Baa2, yang berada di ujung bawah dari peringkat kredit investasi.
(Pelaporan oleh Matt Tracy; Penyuntingan oleh Jamie Freed)