Indeks S&P 500 tidak punya tempat untuk pergi dari sini kecuali turun menurut strategi taktis Goldman Sachs Group Inc. Scott Rubner yang memperingatkan “Saya tidak membeli saat turun.”
Hal ini karena Rabu ini, 17 Juli, secara historis menandai titik balik untuk imbal hasil pada indeks ekuitas, kata managing director divisi pasar global Goldman, merujuk pada data sejak tahun 1928. Dan yang mengikuti, kata Rubner, adalah Agustus – biasanya bulan terburuk untuk arus keluar dari ekuitas pasif dan dana mutual.
Musim yang lemah, posisi yang terlalu tegang, dan dengan semua berita baik yang sudah dihargai, indeks ini berada di ambang koreksi musim panas. Ini adalah pandangan yang telah dipegang oleh meja perdagangan Goldman setidaknya sejak awal Juni. “Perdagangan sakit tidak lagi lebih tinggi dari sini,” tulis Rubner dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Rabu.
S&P dan Nasdaq 100 yang penuh teknologi turun pada hari Rabu karena kekhawatiran tentang politisi AS yang mengambil sikap yang lebih keras terhadap China dan Taiwan, yang akan mempengaruhi produsen chip global.
Penurunan ini datang setelah S&P 500 mencapai 38 rekor tertinggi baru pada tahun 2024, menempatkan indeks saham dalam jalur untuk jumlah penutupan tertinggi kedua dalam sekitar 100 tahun, tulis Rubner, menambahkan bahwa hanya tahun 1995 yang tampaknya lebih kuat.
Setelah deretan kemenangan itu, saham-saham terbuka untuk arus masuk yang lemah dan tetap rentan terhadap berita negatif. Tidak ada arus masuk yang diprediksi pada bulan Agustus dari investor pasif atau dana mutual karena modal sudah dideploy untuk kuartal ketiga, kata Rubner. Mengenai dana sistematis pengikut tren, posisi telah mencapai panjang maksimum, menunjukkan tidak ada ruang untuk pembelian lebih lanjut.
Walaupun beberapa investor berargumen bahwa laba yang kuat, kemungkinan pemotongan suku bunga jangka pendek dari Federal Reserve, dan peluang meningkatnya Donald Trump memenangkan pemilihan presiden AS akan memberikan dorongan lain untuk saham, Rubner mengatakan bahwa itu tidak akan menjadi katalis positif.
Peristiwa seperti itu sudah dihargai di pasar dan standar laba bagi saham teknologi terbesar yang mendorong pasar ke rekor tertinggi sangat tinggi. “Dan dengan tinggi, saya maksud mereka harus luar biasa,” tulisnya.
Rubner merekomendasikan kepada klien untuk membeli opsi put The Nasdaq 100 dan S&P 500 December lookback, yang memungkinkan pemegang untuk melaksanakan derivatif pada harga yang paling menguntungkan dari aset yang mendasarinya, selama masa berlakunya opsi.
Newsletter Direkomendasikan: CEO Daily memberikan konteks penting bagi pemimpin bisnis untuk mengetahui berita dari seluruh dunia bisnis. Setiap pagi hari kerja, lebih dari 125.000 pembaca mempercayai CEO Daily untuk wawasan tentang – dan dari dalam – C-suite. Berlangganan Sekarang.