“
Strategi Michael Saylor mengatakan bahwa perusahaan tersebut akan mencatat kerugian tidak direalisasi sebesar $5,9 miliar pada kuartal pertama setelah mengadopsi perubahan akuntansi yang mengharuskan penilaian aset digital tersebut berdasarkan harga pasar.
Saham perusahaan perangkat lunak era dot-com yang berubah menjadi proksi Bitcoin berdaya ungkit yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy turun hingga 14% pada hari Senin. Sebelumnya, Bitcoin menghapus hampir semua keuntungannya sejak kemenangan presiden AS Donald Trump pada awal November.
Strategy dan pembeli perusahaan lainnya yang membeli Bitcoin diwajibkan untuk mengakui perubahan yang tidak direalisasi yang seringkali menghasilkan fluktuasi besar dalam laba atau, dalam kasus Strategy kuartal lalu, kerugian. Strategy menunggu hingga kuartal pertama untuk mengadopsi perubahan akuntansi yang disetujui tahun lalu.
Sebelum perubahan akuntansi, perusahaan yang berbasis di Tysons Corner, Virginia ini telah mengklasifikasikan aset Bitcoin-nya sebagai aset tak berwujud—mirip dengan pengakuan merek dagang atau merek. Penunjukan itu memaksa Strategy untuk selalu menurunkan nilai asetnya ketika harga Bitcoin turun. Keuntungan hanya bisa diakui ketika token dijual, yang dijanjikan oleh Saylor untuk tidak dilakukan, bahkan mengatakan bahwa kunci dompet digitalnya harus dibakar saat ia meninggal.
Sebagian dari kerugian kuartal pertama sebenarnya akan diakibatkan oleh belanja berlebihan Saylor baru-baru ini, yang telah menghasilkan kerugian kertas sekitar $1 miliar dari total $7,79 miliar yang dihabiskan perusahaan untuk Bitcoin pada tahun 2025, menurut perhitungan Bloomberg. Perusahaan memiliki Bitcoin senilai $41,8 miliar saat memasuki tahun ini, jumlah yang turun hampir $5 miliar pada kuartal pertama dengan penurunan 12% dalam harga token. Ini setara dengan sekitar $6 miliar kerugian “mark-to-market”, menurut perhitungan Bloomberg pada 31 Maret, sebelum pajak.
Pada saat yang sama, laba ditahan perusahaan akan naik secara dramatis, berkat peningkatan sekitar $13 miliar dari akuntansi baru tersebut, menurut perhitungan Bloomberg.
Strategy menjadi perusahaan publik pertama yang membeli Bitcoin sebagai strategi alokasi modal pada tahun 2020, dengan salah satu pendiri dan ketua Saylor mengatakan bahwa perusahaan perangkat lunak enterprise perlu mengadopsi kebijakan tersebut untuk bertahan. Ini menarik perhatian Wall Street karena sahamnya melonjak dengan spekulator menggunakannya sebagai proksi mata uang digital.
Saylor memanfaatkan permintaan yang meningkat untuk menjual lebih banyak saham untuk membeli Bitcoin tambahan, akhirnya memperluas ke penawaran utang konversi dan saham preferen untuk membiayai aksi belinya. Saham ini telah naik lebih dari 2.200% sejak awal Agustus 2020.
Hedge fund telah mendorong sebagian dari permintaan untuk utang konversi, karena mereka mencari Strategy untuk perdagangan yang mencakup pembelian obligasi dan menjual saham pendek, pada dasarnya bertaruh pada volatilitas saham yang mendasarinya.
Dengan harga Bitcoin yang merosot bersama dengan aset berisiko lainnya tahun ini, apresiasi nilainya yang pesat dalam saham Strategy juga melambat. Dan minggu lalu, saham Strategy mendapat peringkat jualnya setelah perusahaan riset ekuitas boutique Monness, Crespi, Hardt & Co. memotong pandangannya terhadap perusahaan tersebut, mengatakan bahwa pasar untuk sekuritas yang digunakan untuk mendanai pembelian Bitcoin semakin jenuh.
Cerita ini pertama kali ditampilkan di Fortune.com
“