Saham ConocoPhillips (COP) punya hasil dividen 3,42%, jauh dibawah rata-rata 5 tahun. Karena itu, target harganya paling tidak 29% lebih tinggi di $126,65 berdasar hasil ini. Tapi, investor bisa jual opsi put “out-of-the-money” (OTM) dan dapat untung sekitar 1,5% per bulan.
COP tutup di $98,19 pada Jumat, 16 Januari. Saham ini pernah tutup serendah $90,16 di bulan lalu (16 Desember) dan umumnya dagang di kisaran $90 sampai $100 untuk 2 bulan terakhir.
Tapi, sejak 6 November 2025, saat ConocoPhillips naikkan dividen triwulan 7,69% jadi 84 sen dari 78 sen (artinya $3,36 dividen per saham per tahun atau DPS), saham COP perlahan naik.
Ini mungkin karena hasil dividen tahunannya masih jauh lebih tinggi dari rata-rata historis. Itu artinya saham COP punya target harga yang lebih tinggi.
Saya bahas ini dan ide jual put OTM di artikel Barchart saya tanggal 19 Desember 2025 dan juga artikel sebelumnya tanggal 21 November 2025.
Contohnya, Yahoo! Finance laporkan COP punya rata-rata hasil dividen 2,53% selama 5 tahun terakhir. Itu jauh dibawah hasil sekarang 3,42%.
Tambahan lagi, Morningstar bilang rata-rata historis 5 tahun COP 2,29%. Tapi, Seeking Alpha bilang rata-ratanya 3,14%.
Jadi, rata-rata dari survei ini menunjukkan hasil rata-rata 5 tahun adalah 2,653%.
Karena itu, kalau kita anggap lama kelamaan, saham COP akan naik dan turunkan hasil 3,42%-nya supaya capai 2,653%, ini target harganya:
$3,36 DPS / 0.02653 = $126,65 PT
Itu 29% lebih tinggi dari harga sekarang:
$126,53 PT / $98,19 sekarang = 1.291 -1 = +29,1% kenaikan
Artinya, masih ada potensi naik bagus buat saham COP, bahkan kalau harga minyak dan gas tetap atau turun. Ini asumsinya pasar rasa rata-rata hasilnya harus 2,653%.
Tapi, untuk lebih hati-hati, kita anggap hasilnya mendekati 3,0%:
$3,36 DPS / 0.03 = $112,00 PT
Itu masih 14% lebih tinggi dari harga hari ini. Intinya, saham COP mungkin masih undervalue.
Satu cara main ini, untuk dapat penghasilan tambahan dan tentukan titik beli yang lebih rendah, adalah jual opsi put “out-of-the-money” (OTM) dengan jaminan tunai untuk periode ekspirasi bulanan.
Di artikel Barchart saya terakhir tanggal 19 Des, saya sarankan buka pesanan “Jual untuk Buka” 1 kontrak put berakhir 23 Jan 2026, di harga exercise $88,00. Harga exercise itu 5% lebih rendah dari harga dagang waktu itu ($92,44).
Waktu itu, premi yang diterima $1,13 per kontrak put, kasih hasil langsung 1,284%. Per 16 Jan, premi put ini sudah turun ke $0,12 di titik tengah dan kemungkinan akan kadaluarsa tak berguna. Jadi, ini adalah perdagangan yang sukses.
Investor bisa buat penghasilan serupa ke depan. Contohnya, periode ekspirasi 20 Feb 2026 tunjukkan kontrak put harga exercise $92,50 punya premi titik tengah $1,63. Strike ini 5,79% lebih rendah dari penutupan Jumat.
Jadi, investor yang jual put $92,50 berakhir 20 Feb dapat hasil langsung 1,762%.
Tapi, untuk hati-hati, lihat harga strike $90,00 berakhir 20 Feb. Ini punya premi titik tengah $1,05. Itu kasih hasil 1 bulan 1,167% buat penjual put ini.
Intinya, investor konservatif bisa dapat hasil rata-rata relatif aman hampir 1,50% untuk bulan depan.
Mengingat kedua kontrak punya rasio delta yang rendah (sekitar -0,18 sampai -0,26), hanya ada sekitar 22% kemungkinan COP akan jatuh ke antara $90 dan $92,50.
Tapi, risikonya adalah COP jatuh dibawah $90,00 pada atau sebelum 20 Feb. Itu bisa berakibat kerugian kapital belum terealisasi. Tapi setidaknya investor sudah terima penghasilan yang turunkan titik impas.
Kesimpulannya, COP masih kelihatan undervalue. Satu cara main ini adalah jual put “out-of-the-money” (OTM) dalam periode ekspirasi 1 bulan.
Pada tanggal publikasi, Mark R. Hake, CFA tidak punya posisi di sekuritas yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasional.