Unlock the Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Pound Inggris berada di dekat level tertingginya terhadap euro sejak pemungutan suara Brexit setelah Bank Sentral Eropa memotong suku bunga sebesar seperempat poin menjadi 3 persen, karena investor bertaruh pada nasib berbeda untuk Inggris dan Eurozone.
Euro turun hingga £0,8224, mendekati £0,8201 yang dicapai pada Maret 2022. Melewati level tersebut akan menandai level terkuat untuk pound sejak penurunan dramatis pada Juni 2016, ketika Inggris memutuskan untuk meninggalkan UE.
Setelah keputusan itu, euro naik 0,1 persen pada hari itu menjadi £0,8236. Mata uang tersebut telah turun hampir 5 persen sejak awal tahun ini, tertekan oleh gambaran ekonomi yang suram di Jerman, gejolak politik di Prancis, dan prospek pemotongan suku bunga lebih lanjut.
“Sterling telah menjadi mata uang G10 yang paling tidak disukai,” kata Kamal Sharma, ahli strategi FX senior di Bank of America. Dia menambahkan bahwa meskipun “telah ada banyak kebisingan” selama beberapa tahun terakhir, dengan menyebut Brexit dan mini-Budget yang gagal, “ini telah berubah sekarang… kita memiliki stabilitas politik yang lebih baik di Inggris, kita memiliki arah yang lebih jelas.”
ECB, yang diharapkan menyesuaikan kebijakan dengan kecepatan yang lebih cepat daripada rekan-rekannya di Inggris dan AS saat mencoba untuk mendongkrak ekonomi Eurozone yang lesu, memotong suku bunganya sebesar seperempat poin pada hari Kamis. Namun, investor secara umum mengharapkan BoE akan menjaga suku bunga peminjamannya tetap stabil saat pertemuan minggu depan.
Secara keseluruhan, para trader mengharapkan ECB akan menurunkan suku bunganya sebesar 1,25 poin persentase pada akhir tahun depan, sementara BoE hanya diharapkan akan memangkas sebesar 0,75 poin persentase selama periode tersebut, menurut level di pasar swaps.
Kenaikan pound “menunjukkan bahwa, dalam ketiadaan kulit pisang, pound sedang dalam lintasan pemulihan jangka panjang,” kata Joe Tuckey, kepala analisis FX di Argentex. Hal ini didorong oleh “prospek ekonomi yang lebih cerah secara relatif, dan bank sentral yang kurang dovish,” tambahnya.
Beberapa analis mengatakan bahwa stabilitas politik Inggris membantu kekuatan relatif pound terhadap euro, karena ketidakpastian berputar di ekonomi besar Eurozone seperti Prancis dan Jerman, serta perbedaan ekonominya.
“Ada perbedaan besar antara ekonomi keduanya baik dalam hal jalur pertumbuhan maupun jalur kebijakan bank sentral,” kata Sonali Punhani, ekonom Inggris di Bank of America.
Hal ini meningkatkan daya tarik relatif aset sterling. Inggris masih “memiliki inflasi domestik yang sangat lengket dan pasar mengharapkan [negara] akan tertinggal dari negara lain dalam kecepatan mereka memangkas suku bunga,” kata Craig Inches, kepala kas dan suku bunga di Royal London Asset Management, dibandingkan dengan ECB yang “tegas dalam mode pemotongan suku bunga”.
Namun terhadap dolar, yang telah menguat terhadap mata uang global sejak Donald Trump memenangkan pemilihan presiden AS, pound masih jauh dari level sebelum referendum, setelah menyentuh $1,50 dalam jam-jam sebelum hasil pemungutan suara Brexit diumumkan.
Saat ini diperdagangkan di $1,2725, setelah kenaikan awal tahun ini secara luas terhapus oleh kemajuan dolar atas hasil pemilihan AS.