Logo Redwire
Redwire mengatakan tahun 2025 menandai transformasi strategis setelah mengakuisisi Edge Autonomy. Perusahaan kini bergeser ke program yang berorientasi produksi, dengan lebih dari dua pertiga pendapatannya "bergerak ke produksi". Kemampuan Defense Tech juga berkembang, dengan sekitar 200 pesawat Edge dikirimkan di tahun 2025.
Perusahaan mengakhiri 2025 dengan backlog kontrak rekor sebesar $411,2 juta, likuiditas yang lebih kuat sebesar $130,2 juta, dan biaya bunga yang lebih rendah. Mereka memproyeksikan pendapatan 2026 sebesar $450–$500 juta (pertumbuhan ≈41,6%), dengan sekitar setengahnya sudah tercakup dalam backlog.
Pendapatan Q4 naik 56,4% menjadi $108,8 juta, tetapi margin dan profitabilitas tertekan. Margin kotor Q4 adalah 9,6% dan kerugian bersih $85,5 juta setelah ada biaya non-berulang >$40 juta (termasuk impairment goodwill $34,7 juta). Manajemen mengatakan margin dasar seharusnya di kisaran pertengahan 20-an jika tidak ada dampak EAC, dan akan membaik seiring peningkatan skala produksi.
Tertarik dengan Redwire Corporation? Ini lima saham yang kami lebih sukai.
Manajemen Redwire (NYSE:RDW) menggunakan earnings call tahunan dan kuartal keempat 2025 untuk menyoroti apa yang disebut CEO Peter Cannito sebagai pergeseran signifikan dalam bisnis. Ini didorong oleh akuisisi Edge Autonomy pada Juni 2025 dan pergerakan menuju program yang lebih berorientasi produksi. Eksekutif juga menunjuk backlog rekor, likuiditas yang membaik, dan panduan pendapatan 2026 yang menunjukkan pertumbuhan lebih tinggi, meskipun perusahaan menghadapi penundaan anggaran pemerintah AS sepanjang 2025.
Cannito mengatakan Redwire "bertransformasi dari penyedia layanan luar angkasa murni menjadi perusahaan teknologi pertahanan dan luar angkasa multi-domain yang lincah dan berskala" di tahun 2025. Edge Autonomy diintegrasikan ke dalam merek Redwire. Perusahaan memperluas basis pelanggannya menjadi lebih dari 170 pelanggan sipil, keamanan nasional, dan komersial, serta menambah sekitar 660 karyawan.
Tema utama call ini adalah pematangan produk Redwire. Cannito membandingkan tahun-tahun awal perusahaan sebagai perusahaan publik—di mana hampir 75% produk dalam pengembangan—dengan kondisi saat ini. Di akhir 2025, lebih dari dua pertiga pendapatan "bergerak ke produksi". Pergeseran ini diharapkan dapat meningkatkan keseimbangan risiko dan margin kotor di masa depan.
Pada Januari, Redwire mengumumkan akan melapor dalam dua segmen ke depan: Space (Luar Angkasa) dan Defense Tech (Teknologi Pertahanan). Space mencakup pesawat luar angkasa generasi berikutnya, infrastruktur luar angkasa besar, dan pengembangan mikrogravitasi. Defense Tech mencakup UAS yang telah teruji tempur plus sensor dan payload.
Manajemen menyoroti beberapa perkembangan di kuartal keempat:
- Pesawat luar angkasa generasi berikutnya: Penghargaan $44 juta untuk program DARPA Otter.
- Karya utama pesawat luar angkasa Eropa: Penyelesaian integrasi 10 payload untuk misi ESA Σyndeo-3.
- Produk infrastruktur luar angkasa besar: Peluncuran Extensible Low-Profile Solar Array (ELSA).
- Perangkat keras docking dan berthing: Kontrak "delapan angka" untuk mekanisme IBDM untuk pesawat luar angkasa Nyx.
- Pengembangan mikrogravitasi: Kontrak kedua untuk penelitian Aspera Biomedicines.
- Defense Tech: Pelatihan tentara AS dengan UAS Stalker, dan pembukaan fasilitas produksi baru di Michigan.
- Sensor dan payload: Penghargaan untuk pesawat Penguin C VTOL dan payload kamera Octopus untuk Patroli Perbatasan Kroasia.
CFO Chris Edmunds mengatakan pendapatan 2025 naik 10,3% menjadi $335,4 juta. Untuk kuartal keempat, pendapatan total adalah $108,8 juta, naik 56,4%. Pendapatan hampir terbagi rata antar segmen. Margin kotor Q4 adalah 9,6%, tetapi jika mengecualikan dampak EAC, akan berada di "kisaran pertengahan 20-an". Redwire mencatat kerugian bersih Q4 sebesar $85,5 juta, terdampak biaya non-berulang >$40 juta.
Redwire mengakhiri 2025 dengan backlog kontrak rekor $411,2 juta. Perusahaan memperkuat neraca, mengakhiri tahun dengan likuiditas total $130,2 juta, dan mengurangi utang bersih $125,5 juta selama 2025, yang diperkirakan menghemat bunga >$14 juta per tahun.
Ke depan, Redwire memproyeksikan pendapatan 2026 sebesar $450 juta hingga $500 juta (pertumbuhan 41,6%). Sekitar 50% panduan pendapatan 2026 sudah tercakup dalam backlog. Manajemen juga menyebutkan bahwa Edge Autonomy mengirimkan "sekitar 200 pesawat" selama 2025.
Tentang Redwire Corporation:
Redwire Corporation adalah perusahaan infrastruktur luar angkasa yang mengkhususkan diri dalam desain, rekayasa, dan manufaktur perangkat keras dan perangkat lunak penting untuk industri penerbangan luar angkasa. Perusahaan ini melayani badan antariksa sipil, organisasi pertahanan nasional, dan operator satelit komersial. Redwire dibentuk melalui kombinasi strategis beberapa firma teknologi luar angkasa khusus.