Logo Ormat Technologies
Pendapatan +12,5%: Ormat melaporkan pendapatan tahun 2025 sebesar $989,6 juta dan EBITDA yang disesuaikan $582,0 juta (naik 5,7%). Tapi, margin kotor turun karena pengurangan di fasilitas AS dan pergeseran campuran pendapatan ke segmen produk.
Pertumbuhan dipimpin oleh segmen produk dan penyimpanan energi—pendapatan produk naik ~55% jadi $216,7 juta dan penyimpanan tumbuh ~109% jadi $79,0 juta. Perusahaan juga mendapatkan sekitar 200 MW kontrak pembelian listrik (PPA) baru, termasuk PPA portofolio 15 tahun hingga 150 MW untuk Google dan PPA 20 tahun ~13 MW dengan Switch.
Untuk tahun 2026, Ormat memproyeksikan pendapatan $1,11–$1,16 miliar dan EBITDA yang disesuaikan $615–$645 juta. Mereka berharap dapat menguangkan sekitar $90 juta kredit pajak tahun ini, setelah menguangkan >$180 juta di 2025. Di akhir 2025, kas mereka ~$281 juta dengan rasio utang bersih/EBITDA ~4,4x, dan membagikan dividen kuartalan $0,12.
Ormat Technologies (NYSE:ORA) melaporkan tahun 2025 yang "kuat", ditandai pertumbuhan pendapatan dua digit dan EBITDA yang disesuaikan lebih tinggi. Manajemen menunjuk momentum yang meningkat di penyimpanan energi, PPA baru terkait pusat data, dan investasi berkelanjutan dalam sistem panas bumi (EGS).
CEO Doron Blachar mengatakan hasil 2025 mencerminkan "kemajuan berarti menuju target jangka panjang", didukung kinerja lebih baik di segmen produk & penyimpanan energi dan eksekusi yang solid di segmen listrik.
CFO Assaf Ginzburg menyebut total pendapatan 2025 naik 12,5% dari tahun lalu jadi $989,6 juta. Pendapatan kuartal empat naik 19,6% jadi $276,0 juta, terutama karena kekuatan berlanjut di segmen produk dan penyimpanan energi.
Laba kotor 2025 adalah $272,7 juta, sama seperti tahun sebelumnya. Margin kotor turun jadi 27,6% untuk setahun penuh. Ginzburg mengaitkan ini dengan pengurangan di segmen listrik dan pergeseran campuran pendapatan ke segmen produk.
Pendapatan bersih untuk pemegang saham di kuartal empat adalah $31,4 juta ($0,50 per saham), turun dibanding kuartal sama tahun lalu. Untuk setahun penuh, pendapatan bersih $123,9 juta ($2,02 per saham). Penurunan di kuartal empat terutama karena biaya penurunan nilai aset.
EBITDA yang disesuaikan naik 5,7% untuk 2025 jadi $582,0 juta. Di kuartal empat naik 9,1% jadi $158,7 juta, didorong kontribusi lebih tinggi dari penyimpanan energi dan kinerja segmen produk.
Di segmen listrik, pendapatan kuartal empat naik 3,6% jadi $186,6 juta. Untuk setahun penuh, pendapatan listrik turun 1,2% jadi $693,9 juta karena pengurangan di awal tahun.
Segmen produk tumbuh pesat. Pendapatan produk kuartal empat naik 59,1% jadi $63,1 juta. Untuk setahun penuh naik 55,2% jadi $216,7 juta.
Segmen penyimpanan energi melaporkan pertumbuhan pendapatan 140,5% di kuartal empat dan 109,3% untuk setahun penuh jadi $79,0 juta.
Margin berbeda antar segmen. Margin kotor listrik turun jadi 30,2% di kuartal empat. Margin kotor produk untuk tahun naik 280 basis poin jadi 21,2%. Margin kotor penyimpanan energi membaik jadi 51,5% di kuartal empat.
Blachar mengatakan Ormat mengamankan sekitar 200 MW PPA baru "dalam beberapa bulan terakhir" dengan harga PPA yang lebih tinggi, dan ada "potensi untuk pertumbuhan tambahan".
Google/NV Energy: Ormat membuat PPA portofolio 15 tahun hingga 150 MW untuk operasi pusat data Google di Nevada via Tarif Transisi Bersih NV Energy.
Switch: Ormat menandatangani PPA 20 tahun dengan Switch untuk sekitar 13 MW dari pembangkit panas bumi Salt Wells. Ini adalah PPA langsung pertama Ormat dengan operator pusat data.
Manajemen juga membahas dua kontrak "blend-and-extend" total sekitar 40 MW yang menunggu persetujuan akhir. Blachar mengatakan ini diharapkan meningkatkan pendapatan sekitar $20–$30 per MWh mulai 2027.
Ginzburg mengatakan perusahaan menguangkan lebih dari $180 juta dalam kredit pajak selama 2025, di atas ekspektasi $160 juta. Untuk 2026, Ormat berharap dapat mengumpulkan sekitar $90 juta melalui kredit pajak.
Kas dan setara kas ditambah kas terbatas total sekitar $281 juta di akhir 2025. Total utang sekitar $2,8 miliar. Utang bersih sekitar $2,5 miliar, atau 4,4x rasio utang bersih terhadap EBITDA.
Dewan Ormat mendeklarasikan dividen kuartalan $0,12 per saham. Ginzburg menambahkan perusahaan berharap membayar dividen kuartalan $0,12 per saham di setiap kuartal berikutnya.
Untuk 2026, manajemen memberikan panduan:
- Pendapatan: $1,11 miliar hingga $1,16 miliar
- Pendapatan segmen listrik: $715 juta hingga $730 juta
- Pendapatan segmen produk: $300 juta hingga $320 juta
- Pendapatan penyimpanan energi: $95 juta hingga $110 juta
- EBITDA yang disesuaikan: $615 juta hingga $645 juta
Ginzburg juga mengatakan perusahaan mengharapkan "awal yang kuat" untuk 2026, dengan hasil kuartal pertama diuntungkan dari sekitar $100 juta pendapatan segmen produk.
Mengenai pengurangan, Ginzburg mengatakan pengurangan berkurang di kuartal empat, dan perusahaan tidak mengharapkan lebih dari sekitar $4-5 juta pengurangan di 2026. Dia juga mengatakan Ormat mengharapkan margin kotor segmen listrik naik sekitar 1-2% di 2026.
Blachar mengatakan portofolio listrik Ormat sekitar 1.340 MW global, dengan 72 MW ditambahkan di kuartal empat. Perusahaan memiliki sekitar 149 MW dalam konstruksi dan pengembangan hingga 2027.
Setelah akhir tahun, Ormat menyelesaikan perjanjian akuisisi Hoku, fasilitas surya-plus-penyimpanan di Hawaii, seharga $80,5 juta tunai. Aset ini termasuk 30 MW surya dan sistem baterai 30 MW/120 MWh dengan PPA 25 tahun.
Di Indonesia, Ormat mendapatkan wilayah kerja panas bumi Talaga Ranu via tender, yang bisa menambah hingga 40 MW ke pipa eksplorasinya. Proyek dalam pengembangan di Indonesia total 182 MW.
Ormat juga menekankan pekerjaan EGS yang sedang berjalan. Blachar menjelaskan kemitraan dengan SLB untuk mempercepat pengembangan EGS dan mengatakan Ormat menandatangani perjanjian komersial strategis dengan Sage Geosystems.
Ke depan, Blachar mengatakan Ormat merencanakan hari analis pada September, di mana perusahaan akan memberikan target megawatt jangka panjang melampaui 2028.
Ormat Technologies, Inc adalah perusahaan energi terbarukan terkemuka yang mengkhususkan diri dalam pembangkit listrik panas bumi dan energi daur ulang. Melalui model bisnis terintegrasi vertikal, Ormat merancang, mengembangkan, merekayasa, membangun, memiliki, dan mengoperasikan proyek energi bersih di seluruh dunia.
Penawaran Ormat termasuk solusi pembangkit listrik turnkey, peralatan ORC proprietary, dan layanan operasi serta pemeliharaan berkelanjutan.
Artikel "Ormat Technologies Q4 Earnings Call Highlights" awalnya diterbitkan oleh MarketBeat.