Menurut tiga orang yang mengetahui masalah tersebut, pengecer fashion online Shein akan memotong valuasinya dalam potensi penawaran saham di London menjadi sekitar $50 miliar, hampir seperempat kurang dari nilai penggalangan dana perusahaan pada tahun 2023 di tengah angin ribut yang semakin meningkat.
Prospek bisnis perusahaan ini telah menjadi sorotan dalam beberapa hari terakhir setelah pemerintahan Trump mengumumkan akan menutup pengecualian bea “de minimis” di Amerika Serikat, mengakhiri aturan impor yang telah membantu Shein menjaga harga tetap rendah.
Penghapusan langkah tersebut dapat merugikan profitabilitas Shein dan mendorong kenaikan harga produk di AS, pasar terbesarnya, demikian analis dan pakar industri telah menyatakan.
Valuasi IPO akhir nantinya akan tergantung pada dampak penghapusan de minimis terhadap bisnis pengecer tersebut, kata salah satu orang tersebut. Mengingat penghapusan tersebut baru terjadi minggu ini, diperlukan waktu untuk mengevaluasi, tambahnya.
Shein dan saingannya, Temu bersama-sama mungkin menyumbang lebih dari 30% dari semua paket yang dikirim ke AS setiap hari berdasarkan ketentuan de minimis, komite kongres AS tentang China menyatakan dalam laporan tahun 2023. Langkah tersebut memberikan pengecualian untuk pengiriman di bawah $800 dari bea impor.
Sumber-sumber tersebut tidak bersedia disebutkan namanya karena mereka tidak diizinkan untuk berbicara kepada media.
Shein, yang didirikan oleh pengusaha berkebangsaan China, Sky Xu, tidak merespons permintaan komentar.
Penghapusan de minimis merupakan bagian dari penambahan tarif tambahan 10% pada China oleh Presiden Donald Trump dalam apa yang disebutnya sebagai “tembakan pembuka” dalam bentrokan antara dua ekonomi terbesar di dunia.
Hampir separuh dari semua paket yang dikirim berdasarkan de minimis berasal dari China, menurut laporan komite kongres.
Shein sebelumnya berencana untuk go public di London pada paruh pertama tahun ini dengan asumsi mendapatkan persetujuan dari regulator di Inggris serta di China, seperti yang dilaporkan oleh Reuters bulan lalu.
Putaran penggalangan dana terakhir perusahaan pada tahun 2023 menilainya sebesar $66 miliar, sekitar sepertiga kurang dari puncaknya setahun sebelumnya, kata sumber kepada Reuters.
Valuasi IPO target terbaru akan menandai down round kedua berturut-turut bagi pengecer tersebut, ketika sebuah perusahaan memotong valuasinya selama putaran pendanaan.
Alasannya belum diketahui.
IPO yang diusulkan oleh Shein datang pada saat pemerintah Inggris memberikan tekanan pada regulatornya untuk lebih pro pertumbuhan dan telah meluncurkan reformasi aturan penawaran saham untuk membuat London menjadi pasar yang lebih menarik bagi perusahaan.
Sumber pemerintah Inggris yang tidak bersedia disebutkan namanya karena mereka tidak diizinkan untuk berbicara tentang kesepakatan secara publik mengatakan masih ingin Shein meluncurkan IPO di London.
Cerita Berlanjut
Shein secara rahasia mengajukan dokumen kepada Financial Conduct Authority (FCA) Inggris pada awal Juni, kata sumber kepada Reuters tahun lalu. Namun, regulator mengambil waktu lebih lama dari yang diharapkan untuk menyetujui penawaran saham tersebut.
FCA belum membuat keputusan untuk menyetujui IPO tersebut, kata orang lain. FCA menolak untuk berkomentar.
Pakar pasar mengatakan biasanya membutuhkan beberapa bulan untuk mencapai keputusan. Seorang juru bicara FCA sebelumnya mengatakan jadwal untuk persetujuan IPO tergantung pada setiap kasus individu.
Shein mengubah rencananya untuk mencatatkan saham di Inggris tahun lalu, mengakhiri upaya untuk IPO di AS setelah mendapat penolakan dari anggota parlemen yang khawatir tentang dugaan praktik kerja buruk dan gugatan dari pesaing.
IPO juga akan memerlukan persetujuan dari regulator China, terutama China Securities Regulatory Commission (CSRC), kata sumber kepada Reuters.