Oleh Sneha S K dan Sriparna Roy
(Reuters) – Shah Capital, pemegang saham terbesar kedua Novavax, mendesak dewan perusahaan bioteknologi itu untuk melakukan perubahan strategis, termasuk kemungkinan penjualan. Mereka memperingatkan bisa memulai proxy fight jika tidak ada kemajuan dalam empat bulan kedepan.
Dalam surat kedua ke dewan Novavax dalam kurang dari sebulan, yang diberikan khusus ke Reuters pada hari Rabu, Shah Capital mengatakan mereka semakin kecewa dengan penjualan vaksin COVID-19 perusahaan yang lemah.
"Kalau saya tidak lihat perubahan terjadi, dan jika perusahaan tidak bertindak dalam empat bulan ini, maka saya pikir itu pasti berpotensi untuk proxy fight," kata pendiri hedge fund Himanshu Shah dalam sebuah wawancara.
Mereka bilang masih percaya pada ilmu pengetahuan Novavax dan telah menambah kepemilikannya jadi sekitar 8.3%, naik dari 7.2% di bulan Oktober.
Tapi, mereka mengaku sangat bingung dengan penjualan vaksin COVID-19 berbasis protein Novavax yang mengecewakan dan frustasi dengan pangsa pasarnya yang kecil.
PERBEDAAN BESAR ANTARA POTENSI DAN KENYATAAN
Ini adalah dorongan lagi dari investor aktivis ini untuk perubahan, setelah mereka menarik kampanye melawan tiga direktur dewan tahun lalu, setelah Novavax membuat perjanjian lisensi dengan Sanofi.
"Wajar untuk mempertanyakan apakah Novavax dan partnernya menunjukkan ketidakmampuan yang mendalam atau sengaja berkinerja buruk," kata surat itu.
Vaksin Novavax hanya terjual sekitar 120,000 dosis per 31 Oktober, selama musim 2025-26 yang dimulai Agustus. Itu jauh dibandingkan 14.5 juta dosis yang dijual dua pesaing, sehingga pangsa pasar Novavax cuma sekitar 0.8%.
"Meskipun ilmu dasarnya kuat dan kebutuhan pasar jelas, perbedaan antara potensi dan pelaksanaannya sangat mencolok," tulis hedge fund itu dalam suratnya.
Awal bulan ini, Novavax menunda target profitabilitasnya setahun jadi tahun 2028.
Shah bilang Novavax punya biaya operasional yang tinggi, perlu jadi untung secara operasional tahun depan, dan harus jalankan uji coba yang lebih lengkap.
Shah menilai perusahaan ini seharga $5 miliar sampai $10 miliar. Sedangkan nilai pasar Novavax cuma sekitar $1.21 miliar menurut data LSEG.
Mereka mendesak dewan untuk segera bentuk panitia untuk evaluasi penjualan dan sewa bank investasi yang berkualifikasi.
Shah sebelumnya menyebut Sanofi, Merck, GSK, dan AstraZeneca sebagai calon pembeli potensial, tapi dia bilang belum menghubungi mereka.
(Laporan oleh Sneha S K dan Sriparna Roy di Bengaluru; Disunting oleh Tasim Zahid)