Selama puluhan tahun, investasi buat saya selalu dimulai dan diakhiri dengan apa yang ditunjukkan oleh grafik. Pasar, saham, dan ETF, melalui perilaku harganya, bercerita terus-menerus. Saya lebih prioritas mendengarkan cerita itu, bukan mengabaikanya.
Tapi, antara awal dan akhir sebuah perdagangan ada bagian lain. Ini bagian yang banyak investor sangat fokus, seringkali sampai mengabaikan analisis teknikal. Saya apresiasi dan hormati kerja mereka, meski “bagian penting” dalam analisis saya terlihat beda.
Saya bicara soal faktor-faktor: valuasi, pertumbuhan, fundamental, dan berita seputar saham atau ETF. Itu juga penting. Perbedaan utama saya dengan kebanyakan orang? Saya pikir semua itu akhirnya terlihat di pola harga.
Makanya pendekatan investasi saya sejak tahun 1990-an adalah mengikuti, mengakui, tapi sebagian besar mengabaikan soal “mengapa” harga naik atau turun. Karena saya yakin, “mengapa” kurang penting dari “apa” — apa yang sebenarnya dilakukan harga dan kemungkinan tindakannya selanjutnya.
Saya ingat ini saat membahas Arm Holdings (ARM), setelah naik 19% Rabu pagi. ARM berdiri sejak 1990, pernah jadi perusahaan publik, lalu bagian Softbank, dan jadi perusahaan publik lagi tahun 2023.
www.barchart.com
Saat lihat saham melonjak seperti itu, saya ingin cek grafik dan bertanya, “Sudah selesai?” Seperti Oracle (ORCL) tahun lalu, naik lebih 30% dalam sehari, lalu turun perlahan. Atau, apakah ini awal baru yang langka — tapi kadang bisa terjadi — seperti “lonceng di dasar harga.” Jadi, untuk kasus ini grafiknya kita lihat sebentar lagi.
Lonjakan harga ARM ini mengakhiri fase konsolidasi sideways dan menandai perubahan besar model bisnisnya. Selama ini, Arm seperti Swiss di dunia chip, memberi lisensi arsitektur ke raksasa teknologi. Era itu berakhir. Pemicu kenaikan Rabu adalah perusahaan resmi masuk bisnis chip fisik dengan chip data center pertama mereka, AGI CPU.
Cerita Berlanjut
Wall Street lihat perubahan ini sebagai peristiwa penilaian ulang total, bukan sekadar peluncuran produk. Analis di Guggenheim dan HSBC buru-buru naikkan target harga hingga $240, berpendapat pasar masih meremehkan pergeseran besar ke infrastruktur AI.
Perusahaan kini proyeksikan arsitektur chip barunya akan hasilkan $15 hingga $24 miliar pendapatan per tahun dalam lima tahun. Sebagai perbandingan, ARM hasilkan sekitar $4 miliar pendapatan total di tahun 2025.
Jadi, ini bukan lagi cerita royalti. Ini adalah langkah langsung ke hardware yang targetkan 15% dari pasar data center senilai $100 miliar.
Sekarang kita tahu apa yang terjadi di dunia nyata, mari lihat dunia yang paling penting untuk uang kita: grafik.
Pandangan harian ini memberi harapan tapi belum pasti. Karena meski masih ada ruang untuk capai titik puncak sekitar $180 per saham (naik 11% dari sini), risikonya besar. Saya akan gunakan analisis ROAR score di bawah untuk tunjukkan alasannya, setelah kita lihat grafik mingguan.
www.barchart.com
Dan saat saya lihat, seperti di bawah, gambarnya sama saja. Kecuali satu fitur penting, lewat indikator PPO di bagian bawah grafik.
www.barchart.com
Itu adalah crossover dari level sangat rendah. Artinya: Saham ini coba lepas landas, tapi risiko masih tinggi karena PPO masih di bawah level 0.00. Kita harus lihat pola yang sama di bulan April tahun lalu. Kelihatannya sama, kan? Jika sejarah terulang, kenaikan 20% untuk ARM tidak akan mengejutkan saya.
Tapi itu untuk trading. Untuk investasi, masalah besar adalah bagaimana pasar sekarang berfungsi di sekitar saham seperti ini, di sektor teknologi. Contohnya, pergerakan naik-turun tahun 2025 — dari $80 ke $180 lalu kembali ke $100, hanya dalam delapan bulan! Itu satu cara untuk dapat untung 25%.
www.barchart.com
Risiko fundamental tetap di valuasi. Meski dengan proyeksi pendapatan baru, Arm diperdagangkan pada rasio P/E maju lebih dari 160x. Terlalu mahal buat saya, meski angka itu belum refleksikan arah baru perusahaan. Atau risiko baru bersaing di bidang itu. Atau, risiko AI trade-fade yang masih jadi beban di seluruh pasar.
Pergerakan hari Rabu ini pengingat bahwa mengejar saham yang melonjak bisa buang-buang waktu riset jika korelasi dengan indeks acuan tetap tinggi. Jika Nasdaq 100 (QQQ) istirahat, bahkan breakout fundamental seperti saham ARM kemungkinan akan koreksi.
Rob Isbitts menciptakan ROAR Score berdasarkan pengalaman analisis teknikalnya lebih dari 40 tahun. ROAR bantu investor mandiri kelola risiko dan buat portofolio sendiri. Untuk riset tertulis Rob, kunjungi ETFYourself.com.
Pada tanggal publikasi, Rob Isbitts tidak memiliki posisi (langsung atau tidak langsung) di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com