Harga patokan diesel yang digunakan untuk sebagian besar biaya tambahan bahan bakar mengalami lonjakan terbesar dalam seminggu pada hari Senin sejak Januari.
Harga rata-rata mingguan ritel diesel Departemen Energi/Informasi Energi naik 6 sen per galon menjadi $3.536. Ini mengakhiri serangkaian lima penurunan berturut-turut dan merupakan kenaikan terbesar sejak harga pada 20 Januari. Namun, harga sekarang hanya 0,2 sen per galon lebih tinggi daripada empat minggu yang lalu, pada 21 April.
Harga berjangka untuk diesel ultra rendah belerang (ULSD) di bursa komoditas CME naik sebagian besar dalam dua minggu pertama bulan Mei. Dengan keterlambatan normal harga ritel dibandingkan harga berjangka dan grosir, lonjakan patokan itu tidak mengejutkan.
ULSD di CME naik dari titik terendah $1.9766 per galon pada 7 Mei menjadi mencapai $2.1713 satu minggu lalu pada 13 Mei. Sebagian besar kenaikan itu merupakan simpati dengan pemulihan umum dalam sebagian besar kelas aset setelah keputusan administrasi Trump untuk mengurangi tarif paling berat untuk impor China.
Harga berjangka ULSD telah turun sejak saat itu, dengan penyelesaian pada hari Senin di $2.1277 per galon.
Harga minyak berhasil bertahan cukup stabil meskipun terus ada berita pasokan/permintaan yang berkecenderungan bearish.
Data terbaru berasal dari laporan bulanan Badan Energi Internasional minggu lalu. Laporan pasokan/permintaan yang sangat diawasi mengatakan tingkat pertumbuhan permintaan tahunan pada kuartal pertama adalah 990.000 barel per hari tetapi tingkat pertumbuhan akan turun menjadi tingkat tahunan 650.000 barel per hari untuk sisa tahun ini. Kecuali tahun COVID, jarang ditemukan peningkatan tahunan kurang dari 1 juta barel per hari dalam pertumbuhan minyak bumi.
IEA juga memperkirakan bahwa pertumbuhan akan mencapai 740.000 barel per hari pada 2025 dan 760.000 pada 2026, juga angka yang dianggap jauh dari kuat. (IEA mencatat bahwa perkiraan 2025 sedikit lebih tinggi dari perkiraan bulan sebelumnya.)
IEA mengatakan tingkat pertumbuhan rendah tersebut dapat diatribusikan terutama pada dua hal. Salah satunya adalah “hambatan ekonomi.” Tetapi yang kedua adalah apa yang IEA katakan sebagai penjualan rekord kendaraan listrik di seluruh dunia, yang menurut lembaga itu sudah beberapa bulan terakhir menjadi faktor bearish di pasar untuk barel konsumsi marginal, di mana harga ditetapkan.
Faktor lain yang dikutip untuk menjelaskan mengapa harga minyak tidak turun lebih jauh dari sekarang adalah tingkat inventaris global dari semua produk petroleum dan mentah. IEA melaporkan bahwa hal itu mungkin berubah, dengan peningkatan saham global yang signifikan pada bulan Maret. Tetapi lembaga juga mengatakan inventaris global sebesar 7,7 miliar barel “jauh di bawah” rata-rata lima tahun untuk bulan tersebut.
Ketatnya inventaris bisa dilihat dari kelanjutan pasar berjangka dalam struktur backwardation. Dalam backwardation, harga menurun saat bergerak keluar dalam kalender. Misalnya, dalam pasar ULSD saat ini, Juni adalah kontrak bulan pertama. Juli adalah berikutnya dan dihargai lebih rendah dari Juni. Agustus lebih rendah dari Juli, dan begitu seterusnya.
Spread telah berubah-ubah belakangan ini, tetapi bulan pertama telah kukuh dalam backwardation antara bulan pertama dan kedua sepanjang 2025, mencerminkan inventaris yang ketat. Ketika stok sedang ketat, barel terpenting adalah yang dapat diserahkan sesegera mungkin; backwardation mencerminkan hal tersebut.
Di latar belakang pasar adalah kesadaran yang terus berlanjut bahwa kelompok OPEC+ tidak terpengaruh oleh penurunan harga – dengan patokan global crude Brent turun di bawah $70 per barel pada awal April dan sekarang hanya beberapa dolar lebih dari $60 – dan akan melanjutkan rencananya untuk secara bertahap mengurangi pemotongan produksi mereka. Namun, laporan bulanan dari S&P Global Commodity Insights menunjukkan bahwa pada April produksi OPEC+ pada dasarnya tidak berubah dari Maret, meskipun kelompok ini seharusnya meningkatkan produksinya sekitar 140.000 barel per hari.
Setelah lonjakan harga berjangka diesel, harga ritel menyusul, patokan naik muncul pertama kali di FreightWaves.