Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor of the FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Jauh dari kerumunan firma hukum di City, sekitar 200 pengacara komersial sibuk bekerja di kantor bekas Twitter di Soho, di dekat cabang Whole Foods Market. Di sini adalah kantor London yang berkembang pesat dari Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison, baru-baru ini merupakan firma hukum khas New York.
“Kami berpraktek di New York City,” tegas Hakim Simon Rifkind, seorang mitra litigasi legendaris, pada tahun 1963 dalam pernyataan prinsip firma. Hal itu tiba-tiba berubah pada akhir 2023 ketika Paul Weiss memperluas ke hukum Inggris, merekrut mitra bintang dari firma hukum lain di London, terutama saingan besar AS-nya, Kirkland & Ellis.
Mereka datang tidak lebih bintang dari Neel Sachdev, seorang spesialis pembiayaan utang Inggris untuk perusahaan ekuitas swasta (“Pekerjaan saya adalah L di LBO”). Sachdev, dengan rambut panjangnya dan gelang-gelang mutiara, memiliki tampilan serigala hukum, meskipun ramah. Ia dan rekan kepala Roger Johnson, yang juga bergabung dari Kirkland, telah membangun bisnis yang kredibel dengan kecepatan luar biasa.
Paul Weiss menawarkan imbalan besar bagi rekrutan yang dapat membawa bisnis yang menguntungkan di London. Laba per mitra ekuitas firma tersebut pada tahun 2023 adalah $6,5 juta dan dikabarkan Sachdev mendapatkan paket gaji jutaan dolar dengan angka dua digit, dengan yang lain juga ditawari imbalan tinggi (ia tidak akan berkomentar). “Mereka melemparkan batu ke dalam kolam dan gelombangnya menjalar,” kata salah satu mitra firma hukum di Inggris.
Namun, strategi Paul Weiss memiliki dampak yang lebih luas daripada hanya menggembungkan pembayaran hukum di London. Bersama dengan firma AS termasuk Latham & Watkins dan Kirkland, firma ini bertaruh jangka panjang pada pentingnya hukum komersial Inggris yang berkelanjutan dan peran keuangan global. Meskipun Brexit menguras sebagian dominasi City dalam perbankan, hukum terkait keuangan telah berkembang pesat.
Firma AS telah berinvestasi lebih banyak di London dibandingkan dengan kota-kota Eropa lainnya. “Anda perlu bertindak untuk modal publik dan swasta baik di New York maupun di London. Semuanya lainnya adalah tambahan,” komentar seorang pengacara AS. Paul Weiss telah membuka kantor di Brussels dan merekrut Nicole Kar, seorang mitra antimonopoli Linklaters, tetapi London adalah fokus utamanya.
Kepuasan untuk pusat kota City yang lebih besar daripada cabang hukum AS di New York mencerminkan globalisasi keuangan. Kantor London Apollo Global Management berdekatan dengan Paul Weiss di Soho dan merupakan salah satu klien terbesar firma tersebut. Dana ekuitas swasta melakukan banyak kesepakatan berdasarkan hukum Inggris serta yurisdiksi negara bagian AS dan menginginkan firma New York memiliki jangkauan serupa.
“Seiring waktu, tidak berada di London berarti membatasi diri dari sebagian besar bisnis modal korporat dan swasta,” kata Sachdev. Restrukturisasi atau kebangkrutan, misalnya, dapat dilakukan di bawah Pasal 11 AS atau skema pengaturan Inggris dan firma harus menjadi yang ia sebut “ambidextrous”. Tradisi New York untuk meneruskan pekerjaan hukum Inggris ke mitra “sahabat terbaik” di Inggris mulai memudar.
Namun, ekspansi AS menimbulkan dua pertanyaan. Pertama adalah efek pada pembayaran dan dampak lanjutnya pada tagihan hukum. “Sepertinya industri hukum menciptakan gelembung gaji sendiri. Saya mendengar banyak kefrustrasian dari klien korporat tentang apa yang terjadi,” kata Julian Taylor, mitra senior di Simmons & Simmons. Perusahaan ekuitas swasta mungkin mentoleransi inflasi gaji tetapi yang lain tidak menyukainya.
Direkomendasikan
Pertanyaan kedua adalah apakah ini akan bertahan. Paul Weiss telah berkembang dalam sekitar 15 bulan di London dari kantor kecil menjadi sekitar 40 mitra dan total 210 pengacara yang mencakup area termasuk penggabungan & akuisisi dan kekayaan intelektual. Mitra New York-nya telah berinvestasi besar untuk mencapai pasar di luar pasar asal mereka dan ingin pengeluaran perekrutan mahal ini memberikan hasil.
Hal itu tergantung pada apakah firma AS membawa lebih banyak pekerjaan hukum ke London atau hanya mengambil potongan yang lebih besar dari kue pendapatan yang sama. “Perekrutan ini tidak menciptakan pasar yang lebih besar. Mereka hanya memindahkan bisnis,” kata seorang pengacara AS. Sachdev percaya pasar dapat berkembang dan mengatakan bahwa strategi Paul Weiss sudah berhasil: “Kantor ini telah meningkatkan keuangan firma dalam satu tahun.”
Ujian utamanya adalah apakah firma AS tidak hanya tumbuh dengan cepat tetapi menciptakan budaya yang stabil di London. Ini memerlukan firma tersebut untuk menyatukan banyak ego, dan mempromosikan dari dalam daripada menjadi mesin perekrutan mahal. Sachdev mengatakan bahwa mereka telah mencapai massa kritis sekarang dan “definisi kesuksesan kami adalah berapa banyak mitra yang dapat kami promosikan secara organik setiap tahun”.
Sampai saat ini, ini telah menciptakan lebih banyak gangguan daripada pertumbuhan bagi industri hukum London secara keseluruhan. Tetapi bahkan itu disambut baik, baik untuk primasi hukum Inggris maupun sebagai komitmen terhadap City — dan Soho.