Unlock the Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam newsletter mingguan ini.
Perusahaan raksasa perangkat lunak SAP telah melampaui perusahaan farmasi Denmark Novo Nordisk untuk menjadi perusahaan paling berharga di Eropa, dalam pencapaian terbaru untuk pasar saham Jerman yang sedang meroket.
Saham SAP naik 1,3 persen dalam perdagangan awal hari Senin, mengangkat kapitalisasi pasarnya menjadi €313 miliar, sedikit di atas Novo Nordisk, yang sahamnya turun 2,5 persen.
Saham SAP telah naik lebih dari 40 persen dalam setahun terakhir karena investor menyambut pergeseran pelanggan bisnisnya ke cloud dan karena grup tersebut mengikuti gelombang antusiasme untuk kecerdasan buatan. Kenaikan SAP telah membantu mendorong reli indeks Dax blue-chip Frankfurt yang telah melampaui sebagian besar pasar saham utama di dunia.
Novo Nordisk telah kehilangan setengah nilai pasarnya sejak musim panas lalu karena kesulitan meyakinkan investor bahwa perusahaan memiliki produk penerus besar untuk obat-obatan anti-obesitas GLP-1 andalannya.
“Novo sebelumnya merupakan saham panas tetapi yang kita lihat sekarang adalah hype yang menurun. Sementara itu, SAP sangat menguntungkan dari aliran masuk ke ekuitas Jerman,” kata Emmanuel Cau, seorang analis di Barclays.
SAP tahun lalu menggantikan produsen peralatan semikonduktor Belanda ASML sebagai perusahaan teknologi terbesar di Eropa.
Berlokasi di kota Walldorf di Jerman barat daya, SAP sekarang merupakan bagian terbesar dari indeks Jerman daripada sektor mobil bersejarah negara tersebut, yang mencakup Volkswagen dan Mercedes-Benz.
Bobot SAP dalam Dax telah beberapa kali melampaui batas 15 persen, mendorong Deutsche Börse untuk memperkenalkan versi indeks tanpa batas baru bulan lalu.
Dibentuk oleh lima mantan karyawan IBM pada tahun 1972, SAP dalam beberapa tahun terakhir telah membuat kemajuan dalam memindahkan modelnya dari penjualan lisensi perangkat lunak on-premise menjadi kontrak layanan cloud, sebuah bisnis yang lebih dapat diprediksi dan menguntungkan.
Analisis memperkirakan pendapatan cloud SAP akan tumbuh 29 persen tahun ini, sementara pendapatan keseluruhan diprediksi akan tumbuh 13 persen menjadi €38,5 miliar.
Analisis juga telah menyoroti potensi produk baru yang diumumkan SAP bulan lalu, yang memungkinkan pelanggan untuk menghubungkan data mereka dengan data pihak ketiga dan menganalisisnya melalui agen yang didukung kecerdasan buatan.
Meskipun saham perusahaan ini turun sekitar 10 persen dari rekor tertinggi bulan lalu, saingan untuk posisi perusahaan paling berharga telah turun lebih tajam.
Novo Nordisk, yang telah bersaing dengan grup mewah Prancis LVMH untuk posisi teratas Eropa selama dua tahun terakhir, bulan ini menerbitkan serangkaian hasil uji coba yang lebih buruk dari yang diharapkan untuk CagriSema, pengganti potensial untuk Ozempic dan Wegovy.
Pipeline produk yang tidak pasti dari Novo telah mempersulit kisah sukses yang melihat penjualan obat-obatan anti-obesitas yang ada melonjak lebih dari 50 persen tahun lalu.