Harga saham Zillow Group (Z) masih jauh dari titik tertingginya baru-baru ini. Ini terjadi setelah perusahaan Alphabet (Google) dikabarkan mencoba menampilkan iklan penjualan rumah langsung di hasil pencariannya. Tapi, beberapa bank bilang kalau Zillow tidak akan terlalu terpengaruh oleh perubahan ini. Bahkan salah satu bank berpendapat Google mungkin tidak bisa lanjutkan praktik ini. Sementara itu, bank investasi Bernstein, yang katanya punya target harga tertinggi untuk saham Z, tampaknya tetap optimis. Target harga Bernstein sekitar 50% di atas harga saham Z sekarang.
Yang juga penting, Zillow kelihatan siap untuk dapat keuntungan besar dari penurunan suku bunga pinjaman rumah.
Karena hal-hal ini, saham Z bisa jadi layak dibeli saat harganya turun.
Zillow khususnya menampilkan iklan untuk rumah yang dijual. Perusahaan ini juga jual pinjaman rumah dan pasang iklan untuk itu.
Sampai perdagangan siang hari ini, 19 Desember, saham Z sudah turun 20% dalam tiga bulan terakhir. Sejak ada laporan tentang Google pasang iklan rumah di hasil pencarian pada 12 Desember, saham Zillow anjlok hampir 10%.
Rasio harga-penjualan Zillow adalah 7,6 kali, tapi rasio harga-asset hanya 3,4 kali. Nilai pasarnya adalah $16,65 miliar.
Di kuartal ketiga, pendapatannya naik jadi $676 juta, dibandingkan $581 juta di periode sama tahun lalu. Lebih lanjut, Z dapat pendapatan bersih dari operasi berlanjut sebesar $10 juta kuartal lalu, bandingkan dengan kerugian bersih $20 juta di Q3 2024.
Tampaknya bermitra dengan perusahaan HouseCanary, Google menguji keefektifan menampilkan iklan jual rumah “langsung di hasil pencarian,” lapor Mike DelPrete tanggal 12 Desember. Menurut Seeking Alpha, DelPrete adalah “seorang strategis teknologi real estat.”
Bank RBC Capital dari Kanada menyatakan Zillow akan dirugikan oleh inisiatif Google, tapi bank itu tidak menduga kerugiannya akan besar, karena langkah Google bisa melanggar “aturan distribusi Multiple Listing Service (MLS).” Karena itu, Google mungkin harus hentikan praktik itu, percaya RBC.
Begitu juga, Wells Fargo tidak memperkirakan “dampak finansial yang signifikan” pada Z dari langkah ini, karena Zillow dapat sedikit traffic dari pencarian organik. Pada akhirnya, Zillow dan pesaingnya harus ikut “menawar untuk unit iklan listing rumah,” tapi Google tidak akan coba jual iklan ke agen real estat, prediksi bank itu.
Untuk bagiannya, Bernstein pada September meningkatkan peringkat Zillow ke “Outperform” dari “Market Perform” dan naikkan target harganya ke $105. Bank investasi ini positif dengan pertumbuhan pendapatan perusahaan sekitar 15%, bersama bisnis Rentals dan Showcase-nya. Tambahan lagi, Bernstein percaya EBIT Zillow sedang mendekati titik balik positif, dan akan diuntungkan oleh suku bunga yang lebih rendah.
Bicara tentang suku bunga rendah, National Association of Realtors (NAR) baru-baru ini memperkirakan, dengan menyebut suku bunga lebih rendah dan persediaan rumah lebih tinggi, bahwa penjualan rumah akan melonjak 14% di tahun 2026.
Meski beberapa ahli pertanyakan apakah kenaikannya akan capai 14%, kebanyakan berharap rumah menjadi lebih murah tahun depan. Perkembangan seperti itu harusnya bantu tingkatkan permintaan.
Dan permintaan yang lebih tinggi harusnya pacu lebih banyak rumah untuk dijual, menguntungkan bisnis utama Zillow.
Pada tanggal publikasi, Larry Ramer tidak punya posisi (baik langsung atau tidak langsung) di sekuritas mana pun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama diterbitkan di Barchart.com