Pasar saham sedang sangat kuat. – MarketWatch foto ilustrasi/iStockphoto
Setelah berbulan-bulan cemas tentang tarif, inflasi, ketegangan Timur Tengah, dan banyak lagi, indeks S&P 500 dan Nasdaq Composite berhasil melewati lagi "tembok kekhawatiran" — melakukan pemulihan kuat dan kembali ke rekor tertinggi untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan.
Lihat: S&P 500 capai rekor tertinggi pertama kali dalam 4 bulan. Apa yang bisa dorong saham lebih tinggi?
Investor sekarang bertanya-tanya apakah rekor baru ini menandai awal rally lebih lama di pasar saham AS, atau hanya periode singkat sebelum penurunan besar berikutnya. Bagi beberapa strategis, jawabannya tersembunyi dalam salah satu pertanyaan paling lama di pasar: Seberapa luas rally ini?
Saham teknologi menjadi pemimpin dalam rally rekor ini. "Magnificent Seven" — termasuk Apple Inc. AAPL, Microsoft Corp. MSFT, Nvidia Corp. NVDA, Amazon.com Inc. AMZN, Google parent Alphabet Inc. GOOGL GOOG, Meta Platforms Inc. META, dan Tesla Inc. TSLA — telah menambah kapitalisasi pasar sebesar $4,7 triliun sejak titik terendah pasar saham pada 8 April, sehingga total nilai pasar mereka hampir $18 triliun pada Jumat sore, menurut Dow Jones Market Data.
Saham Coinbase Global Inc. COIN juga jadi pemimpin kenaikan di S&P 500 SPX, yang melonjak lebih dari 140% sejak 8 April, menjadikannya yang terbaik di antara 500 komponen indeks besar. Diikuti oleh saham Seagate Technology Holdings STX dan Microchip Technology Inc. MCHP, yang juga naik lebih dari 100% dalam periode sama (lihat tabel di bawah).
SUMBER: DOW JONES MARKET DATA
Selain saham individual, sektor terkait teknologi juga jadi yang terbaik di S&P 500 sejak 8 April. Sektor teknologi informasi XX:SP500.45 naik lebih dari 41% sejak awal April, sementara sektor komunikasi XX:SP500.50 naik hampir 28%, dibandingkan kenaikan 24% untuk indeks luas dalam periode sama, menurut data FactSet.
Kekuatan saham teknologi membuat banyak orang bertanya apakah rally didorong oleh banyak saham atau hanya beberapa yang kuat. Tapi jawabannya tidak sederhana — tergantung pada ukuran luas pasar yang dilihat investor.
Garis "advance-decline" (A/D) Bursa Efek New York — salah satu indikator luas pasar paling populer yang mengukur perbedaan antara saham naik dan turun — mencapai rekor tertinggi pada Kamis, saat S&P 500 dan Nasdaq Composite COMP sesaat uji rekor tertinggi pertama kali dalam setidaknya 4 bulan.
Tom Essaye, pendiri Sevens Report Research, mengatakan rekor baru di garis A/D NYSE menunjukkan bahwa kenaikan ke rekor baru ini "luas" dan harus dianggap "sehat secara historis dan mungkin berkelanjutan."
Kinerja kuat di sektor siklis sejak April juga menunjukkan bahwa rally rekor tidak sepenuhnya terbatas pada saham teknologi besar.
Sektor industri XX:SP500.20 S&P 500 naik hampir 27% sejak 8 April, sementara sektor keuangan XX:SP500.40 dan material XX:SP500.15 juga naik hampir 19% dalam periode sama, menurut data FactSet.
Lihat: Outlook ini menunjukkan mengapa investor harus tetap ekspos ke ‘Magnificent Seven’
Namun, meski garis A/D NYSE menunjukkan luas pasar positif, persentase saham S&P 500 yang diperdagangkan di atas rata-rata bergerak 200-hari (200-DMA) masih jadi perhatian.
Hanya sekitar 50% saham S&P 500 pada Kamis diperdagangkan di atas 200-DMA — jauh di bawah rekor awal Mei, menurut data Sevens Report Research. Biasanya, pasar sehat terjadi ketika 65-80% saham S&P 500 di atas 200-DMA.
"Perbedaan antara garis A/D NYSE yang bullish dan aksi berat di persentase saham S&P 500 di atas 200-DMA jadi kekhawatiran bahwa rally sejak April disebabkan kombinasi kekuatan nyata di beberapa bagian pasar, tapi hanya rally bear-market di bagian lain," kata Essaye dalam catatan klien Jumat.
Sementara itu, S&P 500 Equal Weight Index XX:SP500EW — yang memberi nilai sama ke semua saham di S&P 500, terlepas dari ukuran perusahaan — naik 18,7% sejak 8 April, dibandingkan kenaikan 24% untuk indeks berbasis kapitalisasi pasar, menurut FactSet.
Lihat: Apa yang dorong rekor pasar saham minggu ini? Jangan lewatkan ekspektasi pemotongan suku bunga.
"Kita perlu lihat lanjutan rally di sektor lain, bukan hanya teknologi atau komunikasi," kata Ben Fulton, CEO WEBs Investments Inc., kepada MarketWatch. Tapi dia menambahkan bahwa pemotongan suku bunga Fed masih "diperlukan untuk sektor saham yang tertinggal dan tergantung pada utang dan pendanaan" agar bisa menyaingi saham teknologi.
Investor semakin percaya diri pada ekonomi AS sejak Presiden Donald Trump melunakkan sikap soal tarif dan buat kesepakatan dagang dengan mitra dagang utama AS, termasuk China dan Inggris.
Peluang setidaknya tiga pemotongan suku bunga oleh Fed tahun ini, tanda bahwa tarif baru tidak banyak pengaruhi inflasi, dan meredanya ketegangan Israel-Iran juga tingkatkan sentimen pasar.
Saham AS ditutup lebih tinggi pada Jumat, dengan tiga indeks utama catat kenaikan mingguan kuat. S&P 500 naik 3,4% minggu ini, Dow Jones Industrial Average DJIA naik 3,8%, dan Nasdaq Composite melonjak 4,3%, menurut FactSet.