Selama 52 minggu terakhir, saham Super Micro Computer (SMCI) sangat bergejolak. Pada periode ini, harga saham SMCI pernah mencapai titik tertinggi di $66.44. Tapi, harga sekarang cuma $32.64, yang artinya sudah turun banyak, sekitar 51%.
Salah satu penyebab utama koreksi ini adalah pendapatan perusahaan yang jauh di bawah perkiraan di kuartal pertama. Meski begitu, reaksi pasar terlihat berlebihan. Sentimen negatif masih berlanjut, terlihat dari fakta bahwa SMCI adalah saham ketiga paling banyak di-short oleh dana lindung nilai.
Di tengah sentimen negatif ini, nilai saham SMCI terlihat menarik. Peningkatan hasil di kuartal kedua bisa mengubah sentimen pasar dengan cepat. Karena itu, saham SMCI bisa jadi kandidat potensial untuk ‘short squeeze’ di tahun 2026.
Berkantor pusat di San Jose, Super Micro Computer menyediakan solusi IT yang dioptimalkan untuk Enterprise, cloud, AI, dan 5G. Produk perusahaan termasuk server, sistem penyimpanan, switch, perangkat lunak, dan layanan dukungan.
Super Micro Computer punya kehadiran global yang kuat dengan operasi di lebih dari 100 negara. Untuk kuartal pertama tahun fiskal 2026, perusahaan melaporkan pendapatan $5 miliar dengan margin kotor $5 miliar. Untuk setahun penuh, SMCI mengharapkan pendapatan $36 miliar.
Setelah hasil kuartal pertama yang jauh meleset, ditambah dengan uang tunai yang digunakan dalam operasi sebesar $918 juta, saham SMCI telah turun 45% dalam enam bulan terakhir. Koreksi yang dalam ini kelihatannya jadi kesempatan bagus untuk mengakumulasi saham.
Meski hasil Q1 mempengaruhi saham SMCI, perlu dicatat bahwa perusahaan memberikan panduan pendapatan Q2 sebesar $10 miliar sampai $11 miliar. Angka tengahnya lebih dari $2 miliar di atas konsensus analis sebesar $8.05 miliar. Jadi, ada kemungkinan pembalikan tren saham ketika angka Q2 dilaporkan.
Dari sisi pertumbuhan, ada dua poin penting. Pertama, SMCI sedang melakukan ekspansi global agresif dengan fasilitas baru di AS, Taiwan, Belanda, Malaysia, dan Timur Tengah. Perusahaan bertujuan meningkatkan produksi menjadi 6.000 rak per bulan pada akhir tahun fiskal 2026.
Selanjutnya, SMCI sedang mempersiapkan peluncuran Nvidia (NVDA) Vera Rubin dan Advanced Micro Devices (AMD) Helios di tahun kalender ini. Ini akan mendorong pertumbuhan di 2027 dan seterusnya. SMCI juga berharap solusi DCBBS (Data Center Building Block Solution) yang lengkap akan menjadi pendorong utama pertumbuhan dan profitabilitas. Tapi, untuk jangka dekat, margin kotor mungkin tertekan karena perusahaan meningkatkan platform rak teroptimalkan GB300 skala besar.
Dari sisi fleksibilitas keuangan, SMCI telah mendapatkan fasilitas kredit berputar baru senilai $2 miliar. Ini kemungkinan akan mendukung “operasi dan inisiatif pertumbuhan.” Begitu margin EBITDA berkembang dan arus kas membesar, arus kas internal akan mendukung investasi yang lebih besar.
Berdasarkan peringkat dari 19 analis, saham SMCI adalah konsensus “Moderate Buy.” Enam analis memberi peringkat “Strong Buy,” dua analis memberi “Moderate Buy,” dan delapan memberi “Hold.” Di sisi negatif, satu analis memberi “Moderate Sell” dan dua memberi “Strong Sell.”
Berdasarkan peringkat ini, analis memiliki target harga rata-rata $45.53 saat ini, yang berarti potensi kenaikan 54.8%. Lebih lanjut, dengan target harga paling optimis di $64, potensi kenaikan untuk saham SMCI adalah 117.5%.
Perlu diingat bahwa untuk 2026, analis memperkirakan penurunan kecil pendapatan sebesar 1.16% secara tahunan. Tapi, untuk 2027, pertumbuhan pendapatan diperkirakan 49.4%. Ini adalah hal positif, ditambah dengan fakta bahwa saham SMCI diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan (P/E) maju yang menarik, yaitu 16.8x. Rasio price-to-earnings-to-growth (PEG) sebesar 0.6x juga menunjukkan kemungkinan ada kesenjangan valuasi.
Pada tanggal publikasi, Faisal Humayun Khan tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) dalam sekuritas yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com