Unlock the Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Saham-saham Prancis jatuh pada hari Jumat karena prospek pemerintahan sayap kanan jauh dengan kiri sebagai oposisi utama mengguncang pasar keuangan Eropa, memperdalam penjualan yang telah menghapus hampir €100 miliar dari nilai indeks utama Paris.
Cac 40 sedang mengalami minggu terburuknya sejak Maret 2022. Ini turun 2,9 persen menjelang tengah hari, dipimpin oleh penjualan kembali saham bank.
Indeks tersebut telah anjlok lebih dari 6 persen dalam lima sesi perdagangan sejak keputusan mengejutkan Emmanuel Macron pada hari Minggu untuk menggelar pemilu parlemen mendadak, di mana aliansi sentris presiden sendiri berisiko dilenyapkan.
Menurut jajak pendapat terbaru, pertarungan putaran kedua akan terutama dilakukan antara kandidat yang diusung oleh blok sayap kiri dan sayap kanan jauh, dengan Rassemblement National Marine Le Pen diharapkan membuat keuntungan yang signifikan.
Investor telah khawatir tentang prospek pemerintahan baru yang radikal dengan rencana pengeluaran besar. Menteri Keuangan Bruno Le Maire pekan ini memperingatkan bahwa kemenangan sayap kanan jauh bisa menyebabkan “krisis utang” seperti gejolak pasar gilts Inggris di bawah mantan perdana menteri Liz Truss.
Keputusan RN untuk memotong pajak tambahan pada energi, bahan bakar, dan makanan saja akan menelan biaya €24 miliar setiap tahun, kata kampanye Macron, mengutip angka kementerian ekonomi.
“Mereka akan kurang ramah terhadap [UE] dan hal-hal yang mereka bicarakan dari perspektif kebijakan tidak menunjukkan bahwa mereka akan datang dengan banyak tanggung jawab fiskal,” kata James Athey, manajer dana di Marlborough Group. “Bahkan hasil yang bukan kemenangan RN secara langsung kemungkinan besar tidak akan stabil sama sekali. Dan pasar membenci ketidakpastian, ketidakstabilan, dan volatilitas.”
Empat partai sayap kiri pada hari Kamis mencapai kesepakatan kesatuan untuk pemilu, yang berlangsung pada 30 Juni dan 7 Juli. Pada hari Jumat mereka mengumumkan program bersama yang mencakup janji pengeluaran tanpa dana senilai puluhan miliar euro.
Program tidak terhitung dari kiri akan membatalkan peningkatan usia pensiun Macron menjadi 64 tahun dan membekukan harga makanan dan energi.
Kiri akan menaikkan pajak penghasilan bagi yang berpenghasilan tinggi dan mengembalikan pajak kekayaan.
“Kami akan membiayai program ini dengan mencari uang dari orang yang paling mampu,” kata Olivier Faure, pemimpin partai sosialis.
Program kiri juga “menolak” aturan anggaran UE, yang mensyaratkan defisit kurang dari 3 persen dari PDB.
Proyeksi baru oleh media Prancis berdasarkan hasil pemilu parlemen Eropa menunjukkan hanya sekitar 40 dari anggota parlemen Macron yang dapat lolos ke putaran kedua dan hanya segelintir dari pusat kanan. Beberapa peneliti jajak pendapat mempertanyakan metode yang digunakan.
Proyeksi pemungutan suara tradisional yang semakin banyak berdasarkan niat pemilih menunjukkan bahwa sebagian besar anggota parlemen di majelis baru akan mendukung komitmen pengeluaran besar.
Keprihatinan tentang pasar Prancis “mulai dari tenggelamnya proses reformasi, penurunan peringkat yang mungkin, hingga kekhawatiran yang meningkat tentang pembicaraan tentang pemecahan wilayah euro,” kata Mohit Kumar, kepala ekonom untuk Eropa di Jefferies.
Bank — yang akan terpapar pertumbuhan ekonomi yang melambat dan menahan utang pemerintah yang substansial — telah menjadi saham-saham terburuk. Crédit Agricole, BNP Paribas, dan Société Générale telah turun masing-masing 12,9 persen, 13 persen, dan 15,7 persen, pekan ini.
Disarankan
Langkah Macron telah bergema di luar pasar ekuitas Prancis. Euro telah turun terhadap dolar, sementara indeks Stoxx 600 di seluruh wilayah sedang menuju ke minggu terburuknya sejak Oktober tahun lalu, dengan indeks saham Jerman, Italia, dan Spanyol semuanya mengalami penurunan. Sebaliknya, indeks S&P 500 Wall Street telah menambah 1,6 persen pekan ini.
“Ketika orang Amerika bangun, mereka menjual Eropa dan khususnya Prancis, yang saat ini menjadi mata rantai terlemah,” kata John Plassard, spesialis aset senior di Mirabaud Group di Swiss.
Barclays, yang selama berbulan-bulan telah merekomendasikan klien memiliki bobot yang lebih tinggi dari rata-rata dalam saham Eropa dibandingkan dengan AS, mengurangi posisinya pada hari Rabu, menyarankan “kehati-hatian terhadap wilayah ini untuk saat ini mengingat situasi politik di Prancis”.
Obligasi pemerintah Prancis juga terkena dampak. Selisih antara imbal hasil Prancis dan Jerman yang menjadi tolok ukur pasar untuk risiko memegang utang Prancis meningkat menjadi 0,81 poin persentase pada hari Jumat, level tertinggi sejak 2017.
Film: Mengapa sayap kanan sedang meningkat di Eropa | Film FT
Artikel ini telah diubah untuk memperbaiki nilai yang hilang oleh pasar Prancis
\”