Saham bank hancur pada hari Jumat, 27 Februari. Ini adalah performa harian terburuk sektor ini sejak kekacauan karena tarif pada April lalu. Dua berita buruk yang sama mengkhawatirkannya terjadi bersamaan, dan investor tidak menunggu untuk melihat hasilnya.
Pertama adalah ketakutan tumbuh bahwa kecerdasan buatan (AI) akan mengurangi banyak pekerjaan kantoran di sektor keuangan. Pasar belum sepenuhnya memprediksi skala ini. Kedua adalah bangkrutnya perusahaan peminjam hipotek dari Inggris yang kurang dikenal. Ini membuat beberapa perusahaan besar Wall Street memegang kerugian dari pinjaman yang mungkin tidak berharga miliaran dolar.
Kombinasi ini membuat Indeks Bank KBW turun hampir 6% dalam sehari, ke level terendah sejak Maret 2025. Semua dari 23 saham anggota indeks ditutup merah. Cara yang kejam untuk mengakhiri bulan Februari.
Kecemasan mulai sehari sebelumnya ketika CEO Block, Jack Dorsey, mengumumkan pemutusan lebih dari 4.000 karyawan, hampir setengah dari perusahaannya. Jumlah karyawan turun ke bawah 6.000. Alasannya, katanya dengan jelas, adalah kecerdasan buatan.
Seperti saya laporkan sebelumnya, Dorsey menulis dalam surat ke karyawan dan pemegang saham bahwa pemotongan ini akan mendorong Block menuju target laba kotor lebih dari $2 juta per orang. Itu kira-kira empat kali lipat dari angka sebelum pandemi. Dia akui Block terlalu banyak merekrut selama Covid dan bahwa alat AI, termasuk platform internal Block bernama Goose, sekarang membuat tim yang lebih ramping bukan hanya mungkin tapi lebih disukai.
Dia juga memperingatkan bahwa ini bukan cerita khusus Block. Dalam satu tahun, tulisnya, mayoritas perusahaan akan mencapai kesimpulan sama dan membuat keputusan struktural serupa. Bagi investor bank, prediksi itu sulit diterima.
**Lebih banyak saham Dividen:**
Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup dan lainnya telah membangun tim riset, manajemen kekayaan, dan tim *back-office* yang sangat besar dalam dekade terakhir. Jika perusahaan *fintech* bisa berjalan dengan setengah tenaga kerja dengan mengandalkan AI, pertanyaan tentang apa artinya bagi bank tradisional menjadi sangat sulit diabaikan pada hari Jumat.
Goldman Sachs (GS): turun 7,5%
Morgan Stanley (MS): turun 6,9%
American Express (AXP): turun 6,9%
Citigroup (C): turun 5,8%
Wells Fargo (WFC): turun 6,3%
Bank of America (BAC): turun 5,4%
Capital One (COF): turun 6,4%
JPMorgan Chase (JPM): turun 3,5%, yang paling ringan di grup
Apollo Global (APO): turun 8,9%
KKR (KKR): turun 7,2%
Ketakutan AI saja mungkin tidak cukup memicu penjualan sebesar ini. Yang membuat Jumat sungguh mengkhawatirkan adalah berita bahwa Market Financial Solutions (MFS), pemberi pinjaman hipotek UK, telah kolaps ke keadaan *insolvensi* lebih awal minggu itu. Hakim menyebutkan tuduhan penipuan dan, yang lebih mengkhawatirkan, *double-pledging* aset.
*Double-pledging* berarti perusahaan diduga menggunakan jaminan yang sama untuk mengamankan pinjaman dari banyak pemberi pinjaman secara bersamaan, tanpa memberi tahu.
Kreditur memperingatkan bisa ada kekurangan jaminan sebesar £930 juta ($1,3 miliar) untuk pinjaman yang mereka pikir aman. Itu mewakili potensi kerugian lebih dari 80 sen untuk setiap dolar dari utang £1,2 miliar yang belum dibayar.
Barclays (BCS): sekitar £600 juta, kreditur tunggal terbesar
Atlas SP Partners (Apollo Global/APO): ratusan juta dolar
Jefferies Financial Group (JEF): sekitar £100 juta
Wells Fargo (WFC): terpapar, jumlah tidak diungkapkan
Santander (SAN): terpapar, jumlah tidak diungkapkan
Kolaps MFS bukan peristiwa terisolasi. Reuters melaporkan bahwa masalah *double-pledging* yang sama adalah inti dari kebangkrutan tahun lalu di AS untuk pemasok suku cadang mobil First Brands dan dealer mobil Tricolor. Keduanya membuat pemberi pinjaman Wall Street mengejar jaminan yang telah dijanjikan ke banyak kreditur sekaligus.
Pola ini sekarang muncul untuk ketiga kalinya, kali ini di London, dan itulah yang paling mengguncang investor pada hari Jumat. Seperti kata Joe Saluzzi, co-head perdagangan ekuitas di Themis Trading: “Kita mulai terus melihat hal-hal seperti ini muncul, yang pasti sebuah masalah.”
Manajer aset alternatif dengan eksposur kredit privat besar mendapat beberapa pukulan terburuk hari itu. Apollo Global turun hampir 9%, sementara KKR dan Ares Management masing-masing jatuh lebih dari 6%.
Penjualan bank tidak terjadi dalam ruang hampa. Jumat juga membawa laporan Indeks Harga Produsen yang lebih tinggi dari perkiraan, menambah lapisan data inflasi yang *sticky* ke bulan yang sudah sulit untuk saham sensitif suku bunga. Bagi bank yang mengandalkan pemotongan suku bunga Federal Reserve untuk meningkatkan margin pinjaman dan merangsang permintaan kredit, laporan itu seperti siraman air dingin.
Indeks Dow Jones Industrial Average turun 521 poin, atau 1,05%, sementara S&P 500 turun 0,43% dan Nasdaq kehilangan 0,92%. Kedua indeks utama mengakhiri Februari dengan warna merah, dibebani oleh tekanan gabungan dari ketakutan gangguan AI, stres kredit privat, dan gambaran inflasi yang tidak mau bekerja sama.
Setidaknya ada satu analis yang berpikir Jumat adalah reaksi berlebihan. Chris Marinac dari Brean Capital mengatakan penjualan bank mungkin mewakili peluang beli besar bagi investor dengan horizon lebih panjang. Tapi dengan musim laporan keuangan kuartal pertama mendekat dan dampak MFS masih berlanjut di pengadilan UK, sektor ini menghadapi ujian keyakinan sebelum pemulihan terjadi.
Pertanyaan lebih dalam yang diajukan Jumat bukan hanya tentang satu hari buruk. Ini tentang apakah industri perbankan telah sepenuhnya mempertimbangkan apa arti pemotongan biaya berbasis AI di klien terbesarnya dan *back-office*-nya sendiri untuk pendapatan masa depan. Perdagangan hari Jumat menyarankan banyak investor telah memutuskan jawabannya adalah tidak.
**Terkait: Bank of America membuat panggilan berani pada saham bank**
Cerita ini awalnya diterbitkan oleh TheStreet pada 1 Mar 2026, tempat pertama kali muncul di bagian Investing. Tambahkan TheStreet sebagai Sumber Pilihan dengan klik di sini.