Pada hari Kamis, JPMorgan meningkatkan saham Orora Ltd. (ORA:AU) (OTC: ORRAF), mengubah sikapnya dari Netral menjadi Overweight dan menyesuaikan target harga menjadi AUD2,85, naik dari AUD2,40. Peningkatan ini mengikuti pengumuman Orora tentang langkah strategis untuk menjual divisi Orora Packaging Solutions (OPS).
Kesepakatan penjualan dengan Veritiv memposisikan OPS untuk berpindah tangan dengan nilai A$1,775 miliar berdasarkan basis kas dan bebas hutang. Kesepakatan tersebut diharapkan selesai pada akhir tahun kalender 2024. Multipel valuasi transaksi sebesar 9,9 kali EBITDA kas yang diproyeksikan untuk FY24 sejalan dengan multipel median transaksi sektor serupa, yang berada pada 9,7 kali.
Hasil dari penjualan diharapkan dapat secara signifikan mengurangi utang Orora. Rasio utang bersih terhadap EBITDA perusahaan, yang saat ini berada pada 2,8x, diproyeksikan akan turun menjadi 0,2x secara pro-forma untuk FY24 setelah transaksi.
Manajemen telah menekankan komitmennya untuk mempertahankan peringkat investasi, khususnya peringkat BBB, dan untuk menyeimbangkan keuangan perusahaan sesuai dengan bisnis kemasan minuman global. Mereka bertujuan untuk mencapai ujung bawah rentang target net debt/EBITDA mereka sebesar 2,0-2,5x.
Analisis mencatat bahwa penjualan OPS kemungkinan akan mengembalikan fleksibilitas neraca, memungkinkan untuk investasi organik yang berkelanjutan dalam segmen kaleng. Selain itu, outlook laba yang lebih baik diharapkan saat perusahaan keluar dari kadar terendah secara siklis baik di Australasia maupun Saverglass. Yang terakhir diantisipasi akan menyelesaikan destocking pada awal 2025, yang juga dapat memberikan kontribusi terhadap potensi manajemen modal yang lebih menguntungkan.
Artikel ini dibuat dengan dukungan AI dan direview oleh seorang editor. Untuk informasi lebih lanjut, lihat T&C kami.