Mizuho Securities meluncurkan liputan riset tentang saham Instacart pada hari Senin, memberikan peringkat Outperform dan target harga sebesar $55.
“Kami percaya posisi terdepan Instacart dalam pengiriman produk kebutuhan sehari-hari masih kurang dihargai,” kata para analis yang dipimpin oleh James Lee dalam sebuah catatan.
Saham Instacart naik 1,5% dalam perdagangan premarket pada hari Selasa.
Analisis Mizuho meyakini bahwa kekhawatiran persaingan seputar Instacart terlalu dibesar-besarkan, mengingat integrasi teknologi yang kuat perusahaan ini dengan toko-toko kelontong, yang mencakup manajemen inventaris dan tenaga kerja pengiriman khusus. Integrasi ini, menurut mereka, menghasilkan pengalaman pengguna yang lebih unggul yang sulit ditiru oleh pesaing.
Mizuho memberikan pujian pada strategi Instacart untuk berinvestasi demi pertumbuhan di pasar dengan total alamat pasar (TAM) sebesar $1,2 triliun dan hanya sekitar 5% penetrasi untuk layanan pengiriman.
Langkah-langkah Instacart untuk menurunkan biaya belanjaan telah meningkatkan pertumbuhan nilai transaksi kotor (GTV) hingga dua digit sepanjang tahun ini. Selain itu, integrasi program loyalitas dan solusi penetapan harga dinamis diharapkan membuat harga belanjaan lebih terjangkau bagi konsumen.
Laporan tersebut lebih menekankan peran iklan dalam pembiayaan investasi pertumbuhan Instacart, dengan harapan juga akan mendorong keuntungan EBITDA dari waktu ke waktu.
Analisis Mizuho meyakini bahwa ekspektasi jangka panjang konsensus untuk EBITDA perusahaan tersebut konservatif, dan mereka memprediksi bahwa setiap kenaikan take-rate sebesar 1% dapat menghasilkan lebih dari 20% keuntungan EBITDA. Pandangan ini didukung oleh perkiraan mereka bahwa EBITDA Instacart pada tahun fiskal 2027 akan sekitar 15% di atas ekspektasi jalan.
Mengenai valuasi, Mizuho berpendapat bahwa saham Instacart diperdagangkan dengan harga yang menarik sebesar 9 kali EV/EBITDA tahun fiskal 2026, yang merupakan diskon dari perkiraan tingkat pertumbuhan pendapatan (CAGR) lebih dari 10%.
“Kami percaya saham ini seharusnya diperdagangkan sesuai tingkat pertumbuhannya ketika kekhawatiran persaingan mereda,” lanjut para analis.
Target harga $55 yang ditetapkan oleh Mizuho mencerminkan multiple sebesar 11 kali dari EBITDA yang diproyeksikan tahun fiskal 2026, sejalan dengan lintasan pertumbuhan yang diharapkan perusahaan.
Di tempat lain, analis di BTIG juga meningkatkan peringkat mereka menjadi Beli dari Netral, mengutip perkiraan pertumbuhan pesanan yang kuat dan valuasi yang “tidak terlalu menantang.”
“Dengan pematangan di sebagian besar Internet yang berhadapan dengan konsumen, kami telah mencari peningkatan paparan terhadap kantung pertumbuhan sektoral dan pengiriman produk kebutuhan sehari-hari cocok dengan kriteria tersebut,” tulis para analis dalam catatan kepada klien. “Pemantauan kami menunjukkan percepatan pertumbuhan pesanan, dan kami menaikkan perkiraan kuartal keempat dan 2025 di atas perkiraan Wall Street. Akhirnya, dengan perkiraan naik dan saham turun sejak laporan kuartal ketiga, kami melihat valuasi sebagai menarik dan akhirnya mengambil keputusan untuk membeli.”
Saat ini, saham Instacart memiliki 15 peringkat Beli, 15 peringkat Netral, dan tidak ada peringkat Jual dari analis Wall Street.