Saham Hims & Hers (HIMS) jatuh sekitar 30% di awal perdagangan Senin setelah Novo Nordisk (NVO) mengumumkan mengakhiri kolaborasi untuk membuat obat penurun berat badan Wegovy tersedia di platform telemedis Hims.
Novo Nordisk mengatakan Hims & Hers melanggar hukum dengan terus menjual semaglutida tiruan, bahan utama Wegovy, bersamaan dengan obat bermerek Novo.
“Hims & Hers… gagal mematuhi hukum yang melarang penjualan besar-besaran obat tiruan dengan alasan ‘personalisasi’,” kata Novo dalam pernyataan Senin.
Kedua perusahaan mengumumkan kolaborasi bulan lalu untuk memungkinkan pasien membeli Wegovy langsung melalui platform Hims. Kesepakatan ini mengikuti tren di perusahaan farmasi, termasuk pesaing Novo, Eli Lilly (LLY), untuk mengisi kesenjangan akses setelah obat tiruan GLP-1 ditarik dari pasar.
Obat tiruan tersedia saat Lilly dan Novo kesulitan memproduksi cukup GLP-1 untuk memenuhi lonjakan permintaan di pasar penurunan berat badan. FDA mengizinkan penjualan obat tiruan saat persediaan terbatas tanpa uji coba seperti obat bermerek.
Setelah kelangkaan berakhir, beberapa apotek tetap memproduksi tiruan—kebanyakan semaglutida Novo. Mereka masih diizinkan karena celah hukum yang memungkinkan pasien mendapat obat “personalisasi” jika membutuhkan modifikasi karena alergi atau toleransi.
Lilly juga menghadapi masalah serupa dengan platform telemedis yang masih menawarkan obat tiruan, termasuk produk Novo.
Hims & Hers belum memberikan komentar.
Selain penurunan saham, investor memperkirakan pertumbuhan Hims melambat dibanding sebelumnya.
Analis Bank of America Allen Lutz mengatakan Hims mengalami kelemahan dalam langganan platform telemedisnya. Pertumbuhan pendapatan turun drastis dari 45% di kuartal ketiga 2024 menjadi 29% di kuartal pertama tahun ini.
Mulai Juli, peraturan baru FTC akan memudahkan pembatalan langganan, yang bisa meningkatkan churn HIMS.
Tekanan dari Kongres untuk mengakhiri pemasaran langsung ke konsumen juga bisa berdampak pada Hims, yang sebelumnya dikritik karena mengiklankan GLP-1 tiruan saat Super Bowl.
Namun, Lutz melihat peluang di terapi penggantian hormon (HRT), pasar potensial $3-10 miliar yang bisa menambah $4-12 juta pendapatan Hims di 2025.
“HIMS punya rekam jejak baik dalam mengembangkan kategori baru, dan HRT adalah peluang berikutnya,” tulis Lutz.
Anjalee Khemlani adalah reporter kesehatan senior di Yahoo Finance, meliput farmasi, asuransi, layanan kesehatan, kebijakan kesehatan, dan GLP-1. Ikuti Anjalee di media sosial sebagai @AnjKhem.