Perusahaan rantai hamburger cepat saji populer, Wendy’s (WEN), memprediksi penjualan globalnya akan turun 3% sampai 5% tahun ini. Ini lebih buruk dari perkiraan sebelumnya yang cuma turun datar sampai 2%. Hal ini terjadi karena tekanan pada keuangan konsumen mulai mempengaruhi operasi perusahaan.
Salah satu indikator kuncinya adalah indeks ekspektasi konsumen dari Universitas Michigan. Pada bulan April, indeks itu jatuh 32% sejak Januari, penurunan terbesar sejak negara itu dilanda resesi pada tahun 1990. Lagipula, ekspektasi inflasi konsumen melonjak ke 6,5% untuk tahun ini, tingkat tertinggi sejak 1981. Sementara itu, inflasi inti tetap di 3,1%, masih di atas target Federal Reserve sebesar 2%.
Jadi, panduan dari Wendy’s ini sesuai dengan sentimen konsumen yang lemah. Tapi, investor bisa pertimbangkan saham WEN untuk satu alasan yang mungkin dibutuhkan portofolio di masa tidak pasti ini: kepastian pendapatan dividen.
Didirikan pada 1969, Wendy’s dikenal luas di seluruh dunia untuk burger kotaknya yang terbuat dari daging sapi segar, serta menu andalan seperti Frosty, sandwich ayam pedas, dan Baconator. Kapitalisasi pasarnya saat ini mencapai $2 miliar.
Meskipun saham WEN turun 35% sejak awal tahun, saham ini menawarkan hasil dividen sebesar 8,44%, jauh lebih tinggi dari rata-rata sektor yang cuma 1,056%. Namun, dengan rasio pembayaran 90%, ruang untuk pertumbuhan lebih lanjut tetap terbatas.
Jadi, apakah worth it untuk membeli saham Wendy’s, mengingat hasil dividennya yang tinggi tapi mungkin tidak berkelanjutan, atau ada alasan lain untuk berinvestasi?
Walaupun penjualan Q2 2025 turun, Wendy’s melaporkan pendapatan dan laba yang lebih baik dari perkiraan di kuartal terakhir. Bahkan, dalam sembilan kuartal terakhir, laba perusahaan hanya tidak memenuhi ekspektasi sebanyak tiga kali.
Q2 2025, perusahaan melaporkan penjualan sebesar $560,9 juta, turun 1,72% dari tahun sebelumnya. Namun, laba naik menjadi $0,29 per saham dari $0,27 per saham pada periode yang sama tahun lalu, dan juga lebih tinggi dari perkiraan konsensus sebesar $0,25 per saham.
Pertumbuhan penjualan di restoran yang sama turun 3,6% di AS, tapi naik 1,8% secara internasional. Secara global, metrik ini turun 2,9% di Q2 2025. Jumlah restoran global naik menjadi 7.334 dari 7.261 pada periode tahun lalu. Jumlahnya menyusut di AS menjadi 5.967 dari 6.013, tetapi naik menjadi 1.367 dari 1.248 secara internasional.
Arus kas dari operasi untuk enam bulan pertama tahun 2025 juga lebih tinggi di $146 juta dibandingkan dengan $145,5 juta tahun sebelumnya. Wendy’s menutup kuartal Juni dengan saldo kas $281,2 juta, yang lebih tinggi dari tingkat utang jangka pendeknya sebesar $232,5 juta.
Selain dividen, Wendy’s juga memberi hadiah kepada pemegang saham dengan pembelian kembali saham senilai $61,9 juta pada kuartal itu. Perusahaan menginformasikan bahwa mereka memiliki tambahan $40,2 juta yang tersedia untuk program pembelian kembali saham yang berakhir pada Februari 2027.
Setelah membangun pijakan kuat di pasar domestik AS, Wendy’s berencana untuk memperluas kehadiran internasionalnya. Ini adalah langkah strategis yang bijak di tengah masalah konsumen, sambil meningkatkan fokus pada pasar lain yang pertumbuhannya tinggi.
Dalam tiga tahun ke depan, perusahaan berniat menambah 300 gerai domestik dan 700 lokasi baru di luar negeri. Pada tahun 2028, manajemen bertujuan untuk mendirikan 2.000 restoran internasional, dengan tambahan 170 gerai direncanakan untuk Italia hingga tahun 2035. Selain itu, perjanjian waralaba telah diamankan untuk memperkenalkan 20 restoran di Armenia pada tahun 2030.
Secara paralel, Wendy’s telah melakukan beberapa langkah efisiensi yang dirancang untuk meningkatkan margin operasi dan pembuatan arus kas. Di antaranya, peluncuran papan menu digital dan pemesanan berbasis AI di beberapa restoran telah menunjukkan kemampuan untuk menurunkan biaya tenaga kerja sambil meningkatkan pengeluaran rata-rata pelanggan. Perusahaan memperkirakan setidaknya 500 lokasinya akan menggunakan teknologi ini.
Selain itu, merek ini juga sangat bergantung pada bahan-bahan yang bersumber lokal di seluruh operasinya. Di Amerika Serikat, 95% bahan didapatkan dari dalam negeri, sementara semua daging sapi yang disajikan di gerai Kanada bersumber dari produsen Kanada. Strategi pengadaan ini mengurangi paparan tarif, sehingga melindungi margin dan arus kas dari volatilitas biaya yang terkait dengan kebijakan perdagangan.
Upaya pemasaran telah mencakup promosi yang sangat terlihat seperti kampanye “100 Days of Summer”, yang menampilkan Jr. Bacon Cheeseburger-nya seharga satu sen pada National Hamburger Day dan memasang harga Dave’s Single satu dolar dari 7 Juni hingga 26 Juli. Selain itu, perusahaan telah menjalin kolaborasi untuk mendiversifikasi menu, bermitra dengan Takis untuk meluncurkan Takis Fuego Meal pada 20 Juni dan memperkenalkan Lonely Ghost’s Saucy Nuggs yang eksklusif, yang bertujuan untuk meningkatkan keterlibatan di kalangan konsumen yang lebih muda.
Namun, risiko berupa perlambatan ekonomi global dapat membuat semua inisiatif strategis ini sia-sia dan perusahaan mungkin berada di jalur yang panjang dan menyakitkan dengan pendapatan dan profitabilitas yang datar atau bahkan menurun. Apalagi, tekanan kompetitif yang kuat dari pesaing yang jauh lebih besar seperti Burger King, KFC dan McDonald’s (MCD), kerentanan terhadap kenaikan biaya bahan baku, dan investasi berat yang terus-menerus dalam peningkatan teknologi tetap menjadi tantangan utama yang harus dihadapi perusahaan dengan pintar untuk mewujudkan potensi pertumbuhannya.
Oleh karena itu, analis menyebut saham WEN sebagai “Hold” dengan harga target rata-rata $12,55. Ini menunjukkan potensi kenaikan sekitar 22% dari level saat ini. Dari 26 analis yang meliput saham tersebut, tujuh memiliki peringkat “Strong Buy”, 16 memiliki peringkat “Hold”, satu memiliki peringkat “Moderate Sell”, dan dua memiliki peringkat “Strong Sell”.