(Bloomberg) — Saham-saham China nampaknya siap untuk dibuka kuat ketika trader onshore kembali dari liburan Tahun Baru Imlek, dengan data perjalanan dan pariwisata yang positif diperkirakan membawa kelegaan yang sangat dibutuhkan bagi salah satu pasar utama terburuk di dunia.
Artikel Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Dengan perdagangan di Tiongkok daratan tutup pada tanggal 9-16 Februari, investor kemungkinan akan mengambil petunjuk dari kenaikan yang terlihat untuk saham negara tersebut yang terdaftar di luar negeri. Indeks saham di Hong Kong melonjak hampir 5% sejak dibuka kembali pada hari Rabu sementara Indeks China Nasdaq Golden Dragon melonjak 4,3% selama seminggu, menunjukkan kesempatan bagi saham onshore untuk mengejar ketertinggalan.
Baca selengkapnya: Builders Lead Rally in Hong Kong Stocks on More Funding Support
Polanya pengeluaran selama salah satu liburan terpenting di Tiongkok menunjukkan konsumsi telah meningkat meskipun ekonomi secara umum menghadapi deflasi dan krisis properti. Para pengamat pasar mengharapkan aliran data positif akan memberikan dorongan setidaknya untuk jangka pendek, memberikan bantuan bagi upaya pihak berwenang untuk menghidupkan kembali kepercayaan investor. Namun, pertanyaan besar tetap pada keberlanjutan dari setiap pemulihan di tengah masalah ekonomi yang lebih dalam.
“Data awal dari Tahun Baru Imlek, dari penjualan hotel liburan hingga angka kunjungan Macau, menunjukkan titik terang di industri yang terkait dengan layanan,” kata Linda Lam, kepala layanan konsultasi ekuitas untuk Asia Utara di Union Bancaire Privee. “A-shares seharusnya dibuka dengan kuat, melanjutkan pemulihan harga saham berkat dukungan negara,” katanya, merujuk pada saham Tiongkok yang diperdagangkan di daratan.
Sejumlah saham Tiongkok di Hong Kong melonjak sebagai respons terhadap data liburan yang menunjukkan kenaikan 61% dalam perjalanan kereta api dari tahun sebelumnya, ketika negara itu sedang mengalami wabah Covid yang luas. Pemesanan hotel online dan pengeluaran pada raksasa pengiriman Meituan juga mengalami kenaikan besar.
Cerita berlanjut
Macau melaporkan lebih dari 1 juta pengunjung dalam enam hari pertama liburan – tertinggi sejak 2017 ketika data harian untuk musim puncak tersedia – dengan wisatawan dari daratan menyumbang 77% dari total.
Baca selengkapnya: China Holiday Travel Surge Hints at Consumer Spending Pickup
China Tourism Group Duty Free Corp. melonjak lebih dari 15% dalam tiga sesi pasca-liburan di Hong Kong, sementara platform perjalanan Trip.com Group Ltd. menambahkan 7%. Meituan dan perusahaan e-commerce JD.com Inc masing-masing mengalami kenaikan lebih dari 10%.
Data opsi menunjukkan para trader menjadi lebih bullish. Skew delta 25 Indeks Hang Seng China Enterprises, yang mengukur perbedaan antara permintaan investor untuk put versus panggilan, kini mendukung panggilan untuk kontrak yang berakhir pada bulan Maret.
Pihak berwenang berupaya untuk menghentikan penurunan saham menjelang liburan, dengan dana negara meningkatkan pembelian, sejumlah penyesuaian regulasi untuk mengurangi tekanan penjualan, dan penggantian kepala regulator surat berharga secara mengejutkan. Langkah-langkah tersebut memungkinkan Indeks CSI 300 rebound dari level terendah lima tahun dan naik 5,8% dalam seminggu sebelum liburan.
Keberlanjutan reli akan menjadi kunci bagi pasar terbesar kedua di dunia yang telah kehilangan kepercayaan investor setelah serangkaian kerugian dalam beberapa tahun terakhir. Manajer keuangan global telah memilih keluar dari saham-saham Tiongkok karena ketegangan geopolitik dan kendali luas Beijing atas sektor swasta membebani raksasa teknologi negara itu.
Para trader bertumpu pada harapan untuk mendapatkan dukungan kebijakan lebih lanjut di ruang moneter dan fiskal, ditambah dengan pemangkasan rasio cadangan wajib. Tanda-tanda stimulus apa pun yang muncul menjelang pertemuan tahunan penting pada bulan Maret, di mana kepemimpinan mengumumkan target pertumbuhan ekonomi dan tujuan pengembangan, akan dipantau dengan cermat.
Bank sentral Tiongkok pada hari Minggu menjaga suku bunga kunci tetap stabil karena berupaya melindungi yuan dari fluktuasi ekstensif, sambil menilai dampak dari langkah-langkah dukungan baru-baru ini.
Bank Rakyat Tiongkok mempertahankan suku bunga pada pinjaman kebijakan satu tahunnya tetap pada 2,5%, seperti yang diharapkan oleh sebagian besar ekonom yang disurvei oleh Bloomberg.
Baca selengkapnya: China Set to Bide Time on Rate Cut Until Yuan, Data Stabilize
“Dana dengan posisi ringan menjelang liburan mungkin akan lebih proaktif dalam menambahkan A-shares sekarang bahwa setup lebih menguntungkan – dengan likuiditas yang lebih baik setelah pemangkasan RRR, kepala baru di China Securities Regulatory Commission, dan kekuatan konsumsi dari Liburan Tahun Baru Imlek,” kata Shen Meng, direktur di Chanson & Co di Beijing.
Indeks CSI 300 telah kehilangan lebih dari 40% nilainya sejak puncak 2021, terpukul oleh kontrol Covid yang ketat di negara itu, serangan regulasi, pemulihan ekonomi yang tidak merata, serta ketegangan geopolitik.
Jauh melampaui pemulihan jangka pendek yang kemungkinan, keraguan mendalam tentang prospek jangka panjang pasar. Survei terbaru Bank of America Corp. terhadap manajer keuangan global menunjukkan bahwa melakukan short-selling saham-saham Tiongkok, yang telah menjadi perdagangan yang paling ramai kedua selama berbulan-bulan, semakin populer. Sebagian responden mengatakan mereka akan meningkatkan alokasi mereka jika melihat kebijakan fiskal yang lebih agresif untuk mendukung sektor real estat.
“Dalam jangka pendek, pembelian tim nasional masih menjadi faktor kunci yang mendukung pasar Tiongkok,” kata Daisy Li, manajer dana di EFG Asset Management. “Dalam tiga hingga enam bulan mendatang, itu akan tergantung pada target pertumbuhan ekonomi yang diatur oleh China dan defisit anggaran untuk tahun ini.”
Baca selengkapnya: Xi Can’t Use 2015 Playbook to Calm China Markets, Investors Say
–Dengan bantuan dari Akshay Chinchalkar, Tom Hancock, James Mayger, dan Adam Majendie.
(Menambahkan keputusan suku bunga bank sentral di paragraf 12 dan 13.)
Artikel Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.