Buka Kunci Ringkasan Editor secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Saham-saham China bergejolak pada hari Senin setelah Beijing berupaya menenangkan investor akhir pekan lalu tentang rencananya untuk meningkatkan pengeluaran guna memacu ekonomi terbesar kedua di dunia.
Kementerian Keuangan pada hari Sabtu mengatakan bahwa mereka berencana untuk mengganti modal pemerintah daerah dan bank-bank negara serta membeli properti yang belum terjual sebagai bagian dari rencana stimulus mereka namun menahan diri untuk memberikan angka yang lebih detail.
Investor China, yang memulai reli pasar saham rekor pada akhir September setelah Beijing mengumumkan stimulus moneter, sedang menunggu pemerintah untuk mengungkapkan pengeluaran fiskal yang direncanakan.
Pada hari Senin, indeks CSI 300 China daratan naik 1,52 persen saat waktu istirahat siang dalam perdagangan yang bergejolak, dengan kelompok manufaktur teknologi tinggi seperti Cambricon Technologies, CATL dan BYD menjadi pendorong kenaikan dalam indeks tersebut.
Namun, pasar di Hong Kong sedikit turun, dengan indeks Hang Seng turun 0,4 persen sementara sub-indeks perusahaan China yang terdaftar di wilayah tersebut turun 0,22 persen.
“Opini pasar jelas berbeda setelah sesi informasi Kementerian Keuangan,” kata Zhang Qi, analis dengan Haitong Securities. Namun, ia mengatakan beberapa investor mulai kembali ke pasar setelah reli terhenti minggu lalu karena ketidakpastian atas rencana stimulus pemerintah.
Ekonom di kubu hati-hati mengatakan program-program Kementerian Keuangan akan membantu memberikan dasar bagi pemulihan, namun mereka perlu melihat detailnya, termasuk seberapa banyak pemerintah berencana untuk menghabiskan dan syarat-syarat program tersebut.
Orang lain lebih positif, percaya bahwa pemerintah akan memenuhi janjinya dalam pertemuan penting yang direncanakan dalam beberapa minggu mendatang, seperti sesi komite tetap parlemen pengesahan, Kongres Rakyat Nasional, yang dapat menyetujui penerbitan obligasi pemerintah baru.
“Perubahan-perubahan ini cukup untuk mempertahankan optimisme menuju sesi Kongres Rakyat Nasional,” kata Wei Li, kepala investasi multi aset China di BNP Paribas. Dia mengatakan keputusan lebih lanjut tentang stimulus diharapkan pada pertemuan pemimpin partai Komunis tentang ekonomi, Konferensi Kerja Ekonomi Pusat, pada bulan Desember.
Beijing telah meluncurkan beberapa skema inkremental selama tiga tahun terakhir sejak sektor properti runtuh, namun tidak ada yang berhasil menstabilkan penurunan harga yang dalam yang menghantam sentimen rumah tangga.
Pada hari Kamis, Bank Rakyat China mulai menerapkan skema untuk memungkinkan perusahaan keuangan domestik membeli lebih banyak saham, alat bank sentral pertama dari jenisnya untuk menopang likuiditas pasar saham.
Pengumuman alat tersebut pada akhir September memicu reli pasar yang mengirimkan harga saham naik lebih dari 30 persen sebelum reda minggu lalu.
Sesi informasi Kementerian Keuangan diikuti oleh data pada hari Minggu yang menunjukkan bahwa tekanan deflasi tetap kuat, salah satu kekhawatiran utama bagi para ekonom.
Direkomendasikan
Sesi informasi akhir pekan mengirimkan sinyal bercampur, kata Winnie Wu, strategis ekuitas China utama di Bank of America Securities pada hari Senin, dan pasar sekarang berada dalam mode “serakah jangka panjang dan hati-hati jangka pendek”.
“Sementara beberapa investor mungkin kecewa, bagi kita tampaknya titik balik kebijakan telah terjadi,” kata Wu. “Kita harus melihat momentum kebijakan yang berkelanjutan dalam beberapa minggu mendatang, dan potensi lebih banyak stimulus fiskal dan reformasi struktural pada tahun 2025.”
Tetapi ekonom Goldman Sachs mengatakan saran Kementerian Keuangan bahwa mereka mungkin menghabiskan Rmb2,3 triliun ($325 miliar) dari obligasi yang disetujui sebelumnya pada kuartal terakhir positif bagi pertumbuhan ekonomi.
Hal ini membuat Goldman meningkatkan perkiraan pertumbuhan ekonomi China tahun ini menjadi 4,9 persen dari 4,7 persen, mendekati target resmi Beijing sebesar 5 persen.