Rally terbaru untuk saham small-cap masih memiliki ruang untuk berjalan karena kesenjangan valuasi dan lingkungan ekonomi, menurut investor teratas di raksasa pengelolaan aset Vanguard. Greg Davis, presiden dan chief investment officer perusahaan, mengatakan kepada Bob Pisani dari CNBC bahwa pemulihan saham small-cap masuk akal dari sudut pandang valuasi dan bisa terus berlanjut. “Saham small-cap, bagi kami, masih terlihat relatif murah – dibandingkan dengan beberapa alternatif large-cap yang ada,” kata Davis. Indeks small-cap Russell 2000 naik hampir 10% pada bulan Juli, sementara S&P 500 datar dan Nasdaq Composite turun 2%. Nilai small-cap, khususnya, telah melampaui, termasuk Vanguard Russell 2000 Value ETF (VTWV), yang naik 11,9%. “Kami pikir masih ada banyak ruang bagi small cap, selain nilai, untuk terus berjalan,” tambah Davis. Pemulihan saham small-cap ini terjadi setelah pasar bullish ini sebagian besar dipimpin oleh beberapa saham Big Tech, termasuk Nvidia dan Microsoft. Hal ini menimbulkan kekhawatiran di Wall Street tentang pasar terlalu bergantung pada hanya beberapa nama yang membentuk bagian yang semakin besar dari S&P 500. Davis mengatakan bahwa meskipun pasar terlihat top-heavy, itu belum mencapai tingkat beberapa periode historis dan bahwa investor bisa melihat di luar S&P 500 untuk mengurangi risiko tersebut. “Apa yang kami coba katakan kepada investor adalah bahwa Anda bisa mendapatkan diversifikasi yang lebih luas dengan melihat pasar secara keseluruhan,” katanya. Politik dan kebijakan akan menjadi faktor pasar kunci di paruh belakang tahun 2024 baik untuk small cap maupun ekuitas secara lebih luas. Di sisi politik, Davis mengatakan investor seharusnya “mematikan suara bising” siklus pemilihan dan fokus pada tujuan jangka panjang mereka. Di sisi kebijakan, Vanguard mengharapkan satu pemotongan suku bunga Federal Reserve tahun ini, diikuti oleh lebih banyak pada tahun 2025, kata Davis. “Menuju tahun depan, ini benar-benar akan tergantung pada apakah kita tetap pada jalur pertumbuhan yang melambat, inflasi yang moderat. Jika demikian, kemungkinan kita akan melihat pemotongan suku bunga tambahan terjadi tahun depan, yang sekali lagi akan menjadi keuntungan bagi ruang small-cap,” kata Davis. Vanguard adalah perusahaan swasta dengan sekitar $9 triliun aset di bawah pengelolaan. Perusahaan ini paling terkenal dengan dana indeksnya, yang dipelopori oleh pendiri Vanguard Jack Bogle, yang telah membantu menurunkan biaya investasi selama 50 tahun terakhir. Veteran BlackRock Salim Ramji menggantikan sebagai CEO Vanguard bulan ini.
