Unlock the Editor’s Digest for free
Roula Khalaf, Editor of the FT, selects her favourite stories in this weekly newsletter.
Saham Jepang anjlok pada hari Senin, menjatuhkan indeks utama negara tersebut ke sesi ketiga penurunan besar berturut-turut saat pasar global gemetar menghadapi prospek resesi AS.
Dalam penjualan yang menghasilkan penurunan di pasar Asia lainnya, indeks Topix Jepang turun hingga 7,3 persen, hampir menghapus semua kenaikannya sejak awal tahun. Nikkei 225, yang pada Jumat mengalami penurunan terbesar sehari sejak crash 1987, turun 5,9 persen.
Penjualan di Jepang kemungkinan akan berlanjut di Eropa dan AS, kata para trader di Tokyo. Investor siap menghadapi volatilitas baru karena khawatir bahwa Federal Reserve terlambat merespons tanda-tanda perlambatan ekonomi AS dan mungkin terpaksa menurunkan suku bunga.
Para trader di Tokyo mengatakan penjualan tersebut adalah bagian dari koreksi besar dan langkah de-risking oleh dana global. Namun, ada faktor-faktor khusus Jepang yang mempengaruhi saham Tokyo jauh lebih keras, terutama implikasi pendapatan dari yen yang menguat sekitar 9 persen dari sekitar ¥161 terhadap dolar pada pertengahan Juli menjadi ¥145,60 pada hari Senin.
“Pasar Jepang dilihat oleh investor global sebagai waran atas perdagangan global,” kata Kepala Jepang dari salah satu dana pensiun global. “Jadi jika Anda dalam mode de-risking yang parah, seperti banyak investor saat ini karena kekhawatiran resesi AS dan geopolitik, masuk akal jika Anda mengambil keuntungan di pasar Jepang yang telah berjalan sangat baik sejauh ini tahun ini.”
Penjualan di Jepang tercermin di pasar Asia lainnya. Indeks benchmark Kospi Korea Selatan turun lebih dari 4 persen dalam perdagangan pagi, sementara S&P/ASX 200 Australia turun hampir 3 persen. Indeks pasar saham utama Taiwan turun lebih dari 6 persen.
Data pekerjaan AS yang lemah pada hari Jumat memberikan tekanan lebih lanjut pada pasar yang sudah terbebani oleh keluarnya investor dari saham teknologi yang mahal, dengan indeks Nasdaq jatuh ke wilayah koreksi minggu lalu dan obligasi Treasury menguat tajam.
“Naratifnya benar-benar berubah dalam semalam,” kata Torsten Slok, kepala ekonom di Apollo. Investor sedang mempertimbangkan apakah akan menganggap angka pekerjaan Jumat sebagai keanehan statistik atau apakah AS “sekarang berada dalam periode perlambatan yang lebih serius,” tambahnya.
Turbulensi global meluas ke pasar kripto, dengan harga bitcoin turun lebih dari 8 persen menjadi $54.000 pada hari Senin sementara harga ether, mata uang kripto lainnya, telah turun hampir 17 persen.
Fed tetap mempertahankan suku bunga saat bertemu minggu lalu, tetapi reaksi pasar setelah data pekerjaan menunjukkan bahwa investor percaya bank sentral mungkin telah melakukan kesalahan dengan tidak menurunkan suku bunga.
Ekonom JPMorgan bergabung dengan seruan semakin banyak strategi Wall Street akhir pekan lalu yang menyerukan Fed untuk menurunkan suku bunga sebesar 0,5 persen pada dua pertemuan berikutnya.
Srini Ramaswamy, direktur manajer riset obligasi AS JPMorgan, menulis pada hari Sabtu bahwa dia telah berbalik “bullish pada volatilitas” mengingat ketidakpastian investor tentang jalur suku bunga dan kurangnya likuiditas musim panas.
Indeks Vix yang mengukur volatilitas pasar saham AS yang diharapkan — yang dikenal sebagai “indikator ketakutan” Wall Street — naik setinggi 29 poin pada hari Jumat, tertinggi sejak krisis perbankan regional AS pada Maret tahun lalu.
Nasdaq Composite yang didominasi teknologi menyelesaikan minggu dengan penurunan 3,4 persen dan telah turun lebih dari 10 persen sejak rekor tertinggi Juli. Obligasi Treasury menguat, dengan yield pada obligasi AS 10-tahun mencapai level terendahnya sejak Desember pada 3,82 persen.
Direkomendasikan
Pada hari Sabtu, Berkshire Hathaway milik Warren Buffett mengungkapkan bahwa mereka telah memotong posisi mereka di Apple di kuartal kedua, sementara meningkatkan posisi kas mereka menjadi rekor $277 miliar dan membeli Treasuries.
Investor bertaruh bahwa Fed akan menurunkan biaya pinjaman lebih dari satu persen penuh hingga akhir tahun untuk melawan ekonomi yang melemah.
“Saya pikir suku bunga terlalu tinggi,” kata Rick Rieder, chief investment officer global di BlackRock. Meskipun ekonomi masih “relatif kuat”, Fed perlu menurunkan suku bunga menjadi sekitar 4 persen “lebih cepat daripada nanti”, kata Rieder.
Namun, Diana Iovanel, ekonom pasar senior di Capital Economics di London, mengatakan bahwa “nilai ekuitas masih jauh dari menunjukkan bencana ekonomi”.
Ia menambahkan: “Ketakutan kembali akan resesi AS telah meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga tambahan dari Fed. Tetapi kami tidak berpikir bahwa ekonomi AS akan menghambat reli ekuitas untuk waktu yang lama.”
Penyampaian tambahan oleh Philip Stafford dan George Steer di London serta Harriet Clarfelt dan Kate Duguid di New York